Software AG "buy"

München (aktiencheck.de AG) - Knut Woller, Analyst von UniCredit Research, stuft die Aktie der Software AG (ISIN DE0003304002 / WKN 330400 ) weiterhin mit "buy" ein.


Die Software AG habe starke Zahlen für das vierte Quartal vorgelegt. Der Umsatz habe mit 292,1 Mio. EUR leicht über der Prognose von UniCredit Research gelegen. Im Lizenzgeschäft sei eine Umsatzsteigerung von 13% gegenüber dem Vorjahr erzielt worden. Das EPS habe sich auf 1,65 EUR belaufen. Damit sei das EPS 0,01 EUR hinter der UniCredit Research-Prognose zurückgeblieben, die Konsensschätzung von 1,63 EUR sei jedoch übertroffen worden. Für das Jahr 2010 rechne das Unternehmen bei den Produktumsätzen mit einem Wachstum von 12-15%.

Die Bewertung der Software AG-Aktie sei nach Ansicht der UniCredit Research-Analysten weiterhin niedrig. Man weise zudem darauf hin, dass die Aktie in der Vergangenheit von einem beschleunigten Umsatzwachstum im Lizenzgeschäft profitiert habe. Auf dem aktuellen Kursniveau sei das Wachstumspotenzial jedoch nicht angemessen berücksichtigt. Bei UniCredit Research erwarte man für 2010 und 2011 ein EPS von 5,54 EUR und 6,20 EUR. Somit lasse sich ein KGV von 15,2 und 13,6 ermitteln. Das Kursziel der Aktie habe man von 83,00 EUR auf 95,00 EUR heraufgestuft.

Vor diesem Hintergrund halten die Analysten von UniCredit Research an ihrem "buy"-Rating für den Anteilschein der Software AG fest. (Analysevom 04.02.10) (04.02.2010/ac/a/t)


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