ARC ALPHA Equity Story Leaders-Fonds: Alleinige Frage nach Value oder Growth nicht zeitgemäß


20.10.20 12:00
Meldung
 
Frankfurt am Main (www.fondscheck.de) - Aktien seien alternativlos, zumindest für Anleger, die langfristig vom Wertschöpfungspotential der Weltwirtschaft profitieren möchten, so die Experten der Vermögensmanagement EuroSwitch! GmbH.


"Doch noch immer wird meist die Frage nach dem Value- oder Growth-Ansatz gestellt, als seien diese Stile bzw. Faktoren die einzig zielführenden Performancetreiber im Rahmen einer scheinbar binären Investmentstrategie. Die Realität ist zumindest seit der Finanzkrise 2008 und den Möglichkeiten innovativer Datenverarbeitung weit komplexer", so Thomas Böckelmann, leitender Portfoliomanager der Vermögensmanagement Euroswitch.

Der Investmentprofi habe an den Aktienmärkten drei Gruppen von Akteuren identifiziert. Da seien zum einen die Momentum-Spieler. "Der Begriff "Spieler" ist hier bewusst gewählt, denn mit fundamental orientiertem Investieren hat dieser Ansatz wenig zu tun. Man kauft schlichtweg das, was bislang steigt, in der Hoffnung, es werde schon so weitergehen", sage Böckelmann. Doch mit steigenden Kursen steige oft auch die Fallhöhe, da die eingepreisten Erwartungen von der Wirklichkeit nicht erfüllt werden könnten. Momentum-Engagements seien daher oft von recht abrupten Kurseinbrüchen gekennzeichnet. Für den "Momentum"-Spieler stelle sich die Frage nach Value oder Growth nicht, er kaufe was gerade laufe - egal warum. Das Momentum sehe der Investmentexperte seit der Finanzkrise bei Growth-Aktien.

Zum anderen gebe es den Contrarian-Ansatz. Scheinbar trotzig werde hier gegensätzlich zum Momentum investiert - günstige, in Ungnade gefallene Titel gekauft oder aktuell gut gelaufene verkauft, da bereits eine Überbewertung vermutet werde. "Contrarian-Anleger setzen daher seit Jahren immer wieder auf Value, da sie davon ausgehen, dass der Trend zugunsten von Growth-Titeln irgendwann brechen muss", erkläre Böckelmann. Im Gegensatz zu den massegetriebenen Ansätzen stehe das Investieren aus eigenen Überzeugungen heraus - der Conviction. "Vielen Conviction-Investoren - zu denen wir uns auch selbst zählen - sind die Begriffe Value und Growth viel zu unscharf abgegrenzt, diese Begriffswelt ist mehr ein Tummelfeld von Index- und Faktoranbietern mit nicht immer einheitlichen Definitionen", erläutere Böckelmann.

Die Unterscheidung zwischen Value und Growth erscheine dem Investmentexperten für die Umsetzung seiner Aktienanlagestrategie nicht ausreichend. Die Palette betriebswirtschaftlicher Kennzahlen und marktorientierter Parameter reiche viel weiter und könne dabei den Entscheidungsprozess für ein Investment aus Überzeugung unterstützen. Dabei würden auch Mischkriterien aus value-lastigen und growth-lastigen Indikatoren eine große Rolle spielen. Deshalb verfolge der Investmentexperte für seinen ARC ALPHA Equity Story Leaders-Fonds (ISIN LU2177558835 / WKN A2P40K) eine andere Philosophie: Die Verbindung beider Stile ergänze Böckelmann durch den dritten Faktor Quality (QGARP - quality growth at a reasonable price, also Wachstum hoher Qualität zum akzeptablen Preis). Dazu würden Kriterien gehören, die die Stabilität des Wachstums unterstreichen würden, zum Beispiel Aspekte wie Markt- und Preisführerschaft, Transparenz und Prognostizierbarkeit der Umsatzentwicklung, hohe Margenstabilität aber auch niedriger Verschuldungsgrad und hohe Ausgaben für Forschung und Entwicklung für den Aufbau neuer Wachstumsfelder.

"Wir sind davon überzeugt, unter der gleichgewichteten Verwendung der Kriterien Value, Growth und Quality die geeigneten Werkzeuge zu besitzen, langfristig überdurchschnittlich erfolgreich an der Wertschöpfung der Weltwirtschaft teilzuhaben - mit einem konzentrierten Aktienportfolio etablierter Unternehmen, die von strukturellen Wachstumstrends profitieren", fasse Böckelmann seine Investmentphilosophie zusammen. (20.10.2020/fc/a/f)


 

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