BayernLB Rendite Dynamic Fonds 02/10-Bericht

Luxemburg (aktiencheck.de AG) - Der BAYERNLB RENDITE DYNAMIC FONDS (ISIN LU0271497827 / WKN A0LCM6) ist ein europäischer Kapitalmarktfonds mit aktiver Durationssteuerung, so die Experten von BayernInvest Luxembourg S.A.


Im vergangenen Monat habe der Bund-Future seine volatile Bewegung fortgesetzt und in der Spanne zwischen 124,5 und 122,5 amplitudenartig geschwankt. Die Bewegung sei vor allem aus der Griechenland-Diskussion und der damit ansteigenden Risikoaversion der Anleger genährt worden. Im Euroland wie auch in den USA seien die makroökonomischen Daten ohne einheitlichen Trend gewesen. So hätten sich beispielsweise die US-Produktivität, das US-Lohnniveau und die US-Lohnstückkosten erhöht, allerdings hätten sich Konsum und Beschäftigung abgeschwächt. Auch der ISM habe nach seinem fulminanten Anstieg der Vormonate eine Verschnaufpause eingelegt.

Auffällig seien divergierende Inflationsraten innerhalb des Euroraums und der fallende Privatkonsum. Die entscheidende Frage bleibe weiterhin, ob der Aufschwung der letzten Monate selbsttragend sei. Dafür würden eine Normalisierung am Arbeitsmarkt und eine stabiles Verbraucherbertrauen sprechen. Aber es gebe auch deutliche Hinweise dafür, dass die von den Zentralbanken bereitgestellte Liquidität in mehreren Assetklassen zu einer Blasenbildung geführt habe.

Das Thema Inflation werde im Moment von den Marktteilnehmern weiter diskutiert. In der Vergangenheit sei Inflation stets durch zwei Merkmale gekennzeichnet gewesen. Eine Grundvoraussetzung sei eine expansive Geldpolitik vonseiten der Zentralbanken oder Staaten, was aktuell zweifellos gegeben sei. Zusätzlich müsste entweder die Güternachfrage unerwartet schnell ansteigen, was zu einer Güterverknappung und damit zu Preissteigerungen führe, oder ein externer Preisschock gegeben sein, der an die Konsumenten weitergereicht werde. Sollten beispielsweise die Rohstoffpreise und der US-Dollar weiter ansteigen, könnte auch die zweite Voraussetzung für Inflation gegeben sein.

Das technische Modell des BayernLB Rendite Dynamic Fonds habe im Februar gewechselt. Aktuell signalisiere das Modell fallende Renditeniveaus. Das Basisportfolio des Fonds sei ausschließlich in liquiden Staatsanleihen, Pfandbriefen und staatsgarantierten Bankanleihen bester Bonität investiert und liefere einen attraktiven ordentlichen Ertrag. (Stand vom 26.02.2010) (17.03.2010/fc/a/f)