Berenberg Fixed Income Alpha I 01/2012-Bericht

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Das Anlageuniversum des BERENBERG FIXED INCOME ALPHA I (ISIN DE000A1C0UC5 / WKN A1C0UC ) ist grundsätzlich nicht beschrankt, der Fokus liegt jedoch auf ausgewählten Staatsanleihen mit einem Mindestrating von AA, berichten die Analysten der Berenberg Bank.


Der Fonds suche gezielt Exposure in Rentenmärkten mit dem Ziel einer positiven Partizipation an positiven als auch an negativen Wertentwicklungen. Insbesondere seien Long- wie auch Short-Positionen möglich und vorgesehen. Entscheidungen im Rahmen der Durationssteuerung würden modell-basiert nach einem rein quantitativen Investmentansatz gefällt und diszipliniert umgesetzt. Die Entscheidungsarchitektur und damit die zum Einsatz kommenden Modelle seien auf die jeweiligen Märkte abgestimmt. Als Instrumentarium zum Erreichen des beabsichtigten Marktexposures seien insbesondere börsengehandelte Futures vorgesehen.

Im vergangenen Monat hätten sich die Rentenmärkte nur vorübergehend von der Aktienmarktrally beeindrucken lassen. Zwar habe die abnehmende Risikoaversion der Marktteilnehmer für eine ausgeprägte Handelsspanne mit zwischenzeitlich deutlichen Abschlägen der Rentenindices gesorgt. Diese hätten aber in einer dynamischen Bewegung zum Monatsende wieder aufgeholt werden können. So hätten Investoren die Fortschritte bei der Bewältigung der Eurostaatenkrise und eine Fortsetzung der expansiven Notenbankpolitik als positives Signal gewertet. Das freundliche Rentenmarktumfeld habe bis zur Mitte des Monats für eine direktionale Ausrichtung der Handelsmodelle gesorgt.

Aufgrund des nicht rein-trendfolgenden Charakters sei diese Konstellation nicht häufig gegeben. In dieser Phase habe der Fonds überdurchschnittlich profitieren können. Durch eine kurzfristige Reduzierung des Longexposures seien die aufgelaufenen Performancebeiträge teilweise realisiert worden. In Zuge der anschließenden dynamischen Abwärtsbewegung habe sich der Fonds den Kursrückgängen zum Teil entziehen können, während sich die Handelsmodelle neu positioniert hätten. Aus der sich daraus ergebenden marktneutralen Ausrichtung sei die Gewichtung der Einzelexposures wieder erhöht worden. (Stand vom 31.01.2012) (13.02.2012/fc/a/f)