DNCA Invest Alpha Bonds-Fonds: 07/2019-Bericht, Performance von +1,52% seit Jahresbeginn - Fondsanalyse


26.08.19 12:30
Meldung
 
Paris (www.fondscheck.de) - Der Teilfonds DNCA Invest - Alpha Bonds (ISIN LU1694789451 / WKN A2JG2V ) ist bestrebt, über die empfohlene Anlagedauer von mindestens drei Jahren eine höhere Wertentwicklung als der EONIA Index plus 2,5% nach Abzug von Gebühren zu erzielen, so die Experten von DNCA Investments.


Dieses Wertentwicklungsziel solle bei einer jährlichen Volatilität erreicht werden, die unter normalen Marktbedingungen unter 5% liege. Die Anleger würden darauf hingewiesen, dass der Verwaltungsstil Entscheidungsspielräume vorsehe.

Die im Monatsverlauf veröffentlichten Statistiken hätten kaum überrascht und die aktuellen Trends, d.h. die Verlangsamung der Wirtschaftsaktivität in der Eurozone und das weiterhin über seinem Potenzial liegende amerikanische Wirtschaftswachstum, bestätigt. Mit der allgemeinen Senkung ihrer Leitzinsen (FED sowie die Notenbanken von Australien, Brasilien, der Türkei, Südkorea und Russland) oder ihren Ankündigungen (BZE, Bank of Japan, Bank of England) hätten die Zentralbanken erneut die Aufmerksamkeit der Märkte auf sich gezogen. Diese geldpolitische Lockerung habe zahlreiche Erwartungen geweckt und unabhängig von makro- und mikroökonomischen Besorgnissen zu einem erfreulichen Verhalten der gesamten Anlageklasse geführt. Ohne diese Entwicklung infrage stellen zu wollen, würden die Experten von DNCA Investments die von den Zentralbanken hervorgerufenen Erwartungen für übertrieben halten.

Im Monatsverlauf habe der Fonds unter einem negativen Exposure gegenüber dem Durationsrisiko gelitten, vor allem aufgrund von Short-Positionen auf deutsche und italienische Staatsanleihen. Angesichts dessen hätten Arbitragepositionen auf amerikanische und Schwellenländeranleihen die besten Performancebeiträge geliefert.

Der Gesamtrisikograd des Portfolios sei mit etwa 3% Volatilität ex ante gleich geblieben, bei einer Zinssensitivität von nahezu - 2. Zu Ende des Bezugsmonats sei ein negatives Exposure gegenüber dem Kreditsegment eingerichtet worden, da die Kreditmargen kaum mehr steigen könnten. Somit sei das Portfolio gegen abflauende Erwartungen in Bezug auf eine Lockerung der Geldpolitik geschützt, denn nach Erachten der Experten von DNCA Investments seien diese Erwartungen in Anbetracht der aktuellen Wirtschaftslage übertrieben. In den meisten geografischen Zonen zeigen unsere Modelle sehr hohe Bewertungen an, was uns in der Überzeugung bestärkt, dass auf dem Anleihemarkt die Gefahr einer enttäuschenden Entwicklung besteht, so die Experten von DNCA Investments. Der Fonds sei außerdem gut positioniert, um von den Inflationsraten zu profitieren, deren Anstieg die Experten sowohl in den USA als auch in der Eurozone für das 2. Halbjahr 2019 erwarten würden. (Stand vom 31.07.2019) (26.08.2019/fc/a/f)


 

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