DNCA Invest - Convertibles-Fonds: 05/2019-Bericht, Performance von +2,92% seit Jahresbeginn - Fondsanalyse


18.06.19 11:00
Meldung
 
Paris (www.fondscheck.de) - Der Teilfonds DNCA Invest - Convertibles (ISIN LU0401809073 / WKN A0RD2F ) strebt durch Anlage in Wandelanleihen einen Kapitalzuwachs bei niedriger Volatilität an, so die Experten von DNCA Investments.


Im Rahmen des Managementansatzes mit Verwaltungsvollmacht sei der Portfolioaufbau nicht darauf ausgerichtet, die Zusammensetzung eines Referenzindex aus geografischer oder Branchenperspektive nachzubilden. Dennoch könne der Exane Euro Convertibles-Index als Ex-Post-Referenzwertindikator verwendet werden.

Der Monat Mai habe im Zeichen des wieder aufflackernden Handelskonflikts zwischen China und den USA gestanden, sodass die wichtigsten Aktienindices zurückgegangen seien. Diese erneute Zunahme der Spannungen habe die meisten Anleger überrascht, die Aktienanlagen nach wie vor weitgehend vernachlässigen und Anleihen vorziehen würden. So würden die Staatsanleihezinsen weiter zurückgehen, da mit noch entgegenkommenderer Geldpolitik bzw. einem Einbruch auf makroökonomische Ebenen gerechnet werde. Diese Risikoaversion komme auch auf Ebene der Sektoren zum Tragen, da die defensiven Werte eine weitaus bessere Performance verzeichnen würden als die zyklischen. Dieser kalte Krieg dürfte auch in den nächsten Monaten die Märkte stärker beeinflussen als andere mikroökonomische und makroökonomische Themen. Der Primärmarkt für europäische Wandelanleihen sei mit fünf Emissionen im Gesamtwert von 1,8 Mrd. EUR dynamisch gewesen.

Der Fonds DNCA Invest Convertibles habe eine Performance von +2,92% erzielt, während sich sein Referenzindex Exane ECI EUR um 4,13% verbessert habe. Wir haben nur eine Emission auf dem Primärmarkt gezeichnet, da wir die Kreditqualität der anderen Anlagen für zu schlecht hielten bzw. uns die Struktur nicht angemessen erschien, so die Experten von DNCA Investments. Die von der Orpéa-Gruppe emittierte Wandelanleihe mit Fälligkeit 2027 sorge für ein stärker diversifiziertes Engagement des Portfolios im Sektor Seniorenheime, der nach wie vor positiv sei.

Am Sekundärmarkt habe der Fonds sein Engagement gegenüber zwei unterbewerteten Emissionen erhöht: Fresenius 2024 und Air France 2026. In LVMH 2021 sei ebenfalls erneut eine Position aufgebaut worden, was durch die solide strategische Positionierung gerechtfertigt sei, die es dem Fonds ermögliche, von einem Teil der für den Luxussektor immer noch positiven Dynamik zu profitieren. Diese Transaktionen seien durch Gewinnmitnahmen bei Indra 2023, Cellnex 2026, Korian Perp, Inmarsat 2023, Soitec 2023 und Airbus 2022 finanziert worden.

Des Weiteren habe der Fonds seine gesamte Takeway 2023-Position veräußert, nachdem seit der Platzierung Anfang des Jahres eine Performance von rund 30% erzielt worden sei. Nicht zuletzt habe das Schutzverfahren für Rally (Holding der Casino-Gruppe) die Performance des Fonds beeinträchtigt. Der mithilfe der verfügbaren Hypothesen geschätzte erzielbare Wert rechtfertige allerdings keine Veräußerung zu den aktuellen Kursen. Wir werden unsere Position in Abhängigkeit von den Bekanntmachungen anpassen, so die Experten von DNCA Investments.

Der Fonds biete nach wie vor eine vorsichtige Positionierung, wie an seinem Engagement gegenüber dem Aktienmarkt mit einem Delta von 22,8% (31% für den Referenzindex) deutlich werde. Die Visibilität an den Finanzmärkten bleibe beschränkt und Europa scheine Opfer des Kampfes um die weltweite Führung in wirtschaftlichen und technologischen Fragen zu sein. Vor diesem Hintergrund würden die Experten von DNCA Investments liquide Tranchen mit solider Bilanz vorziehen. Das Liquiditätsniveau belaufe sich auf 2% des Fondsvermögens und werde taktisch am Primär- und Sekundärmarkt eingesetzt. Die derzeitigen Bewertungsniveaus würden keine Spannungen in Bezug auf die Anlageklasse zeigen und ein moderates Engagement gegenüber den europäischen Aktienmärkten ermöglichen. Die Vergütung des Portfolios betrage 1,1% gegenüber einer stark negativen versicherungsmathematischen Rendite von -2,7% des Index Exane ECI EUR. (Stand vom 31.05.2019) (18.06.2019/fc/a/f)


 

Breaking News


Kurs- und weitere Informationen zum Thema:

DNCA Invest Convertibles Class A shares EUR

Aktuelle Diskussionen zum Thema:


Aktuelle Nachrichten zum Unternehmen:


Alle Nachrichten zum Unternehmen

Aktuelle Analysen zu den Unternehmen:

DNCA Invest Convertibles Class A shares EUR
Weitere Meldungen
 
18.06 Lazard Emerging Markets E.
18.06 AB Sustainable Global Them.
18.06 DNCA Invest - Convertibles-.
18.06 DWS European Opportunities.
18.06 BayernInvest Active Global .
18.06 Sauren Global Balanced-Fond.
18.06 AL Trust Euro Renten-Fond.
18.06 Berenberg Volatility Premium.
17.06 Credit-Suisse-Experte: Sicher.
17.06 BayernInvest Osteuropa Fond.
17.06 Gold-ETCs: Einfacher Zugan.
17.06 Sauren Global Defensiv Focu.
17.06 Deka-Nachhaltigkeit Aktien C.
17.06 Berenberg 1590 Multi Asset.
17.06 AL Trust Euro Relax-Fonds.
14.06 Sauren Global Defensiv-Fond.
14.06 Deka-BasisStrategie Renten .
14.06 LOYS Global L/S-Fonds: 05/.
14.06 AL Trust Global Invest-Fond.
14.06 Berenberg-1590-Stiftung A-F.
13.06 Deka-Deutschland Nebenwert.
13.06 LOYS Aktien Europa-Fonds: .
13.06 UBS (Lux) Equity Fund - E.
13.06 RICI Enhanced EUR Hedge .
13.06 Berenberg activeQ Multi Ass.
13.06 AL Trust Aktien Europa-Fon.
13.06 Sauren Dynamic Absolute R.
12.06 CS (Lux) AgaNola Global C.
12.06 Danske Invest EM Debt Har.
12.06 Nordea-Topmanager: "Im Mom.


Umfrage
 
Welche Social Networks nutzen Sie meistens?
Facebook
keine
Twitter
Xing
Linked in
Youtube
myspace
Google+
Wikipedia
andere


Stimmen: 57060 , Ergebnis


Kurssuche
Status: nicht eingeloggt

Registrieren | Passwort vergessen?
 
 
Im Bereich Analysen:
Setzen Sie den Stopp immer vor jedem Trade!
Experte: Stefan Hofmann, STOCK-WORLD
Kolumnen
DAX hält sich trotz ...
CMC Markets, (16:58)
Experte: CMC Markets,
S&P500 - Lage kaum ...
Christian Zoller, www.boerse-daily.de (15:56)
Experte: Christian Zoller, www.boerse-daily.de
Brent - Öl-Inline-Schein ...
Feingold-Research, (15:35)
Experte: Feingold-Research,
Wirecard Aktie: Das ist ...
Robert Sasse, (15:18)
Experte: Robert Sasse,
DAX Boxenstopp nach ...
Cornelia Frey, Börse Stuttgart AG (15:04)
Experte: Cornelia Frey, Börse Stuttgart AG
Barrick Gold kann ...
Björn Junker, GOLDINVEST.de (14:42)
Experte: Björn Junker, GOLDINVEST.de
Krones-Aktie: Bloß keine ...
Volker Gelfarth, (13:57)
Experte: Volker Gelfarth,
Auslandsaktien: Positive ...
Redaktion boerse-frankf., Deutsche Börse AG (13:25)
Experte: Redaktion boerse-frankfurt.de, Deutsche Börse AG
Wie gerechtfertigt sind die ...
Robert Halver, Baader Bank AG (12:42)
Experte: Robert Halver, Baader Bank AG
IsoEnergy stockt Portfolio ...
Jörg Schulte, JS-Research (12:21)
Experte: Jörg Schulte, JS-Research
Börsengeflüster: #NESTLÉ -...
WIRTSCHAFTSINFORM., (12:17)
Experte: WIRTSCHAFTSINFORMATION .,
Bundes-/Staatsanleihen
Börse Stuttgart AG, (12:11)
Experte: Börse Stuttgart AG,
Niquet's World
Neues vom Portal
 
Deutsche Industrie schrumpft - welche Märkte jetzt Wertsteigerung beim ...
Letzte Börsen-Meldung
 
Letzte Börsen-Analyse
 
Top-Klicks News
 
Top-Klicks Analysen