DNCA Invest - Miura-Fonds: 02/2018-Bericht, Positionen in Saint-Gobain und Bouygues weiter ausgebaut


19.03.18 15:00
Meldung
 
Paris (www.fondscheck.de) - Ziel des Teilfonds DNCA Invest - Miura (ISIN LU0512124362 / WKN A1H49S ) ist eine positive Wertentwicklung, die den risikolosen Zins übertrifft, der durch den EONIA (Durchschnittszinssatz für Tagesgeld im Interbankenmarkt) repräsentiert wird, so die Experten von DNCA Investments.


Die Wertentwicklung solle bei einer Volatilität erreicht werden, die unter der des Aktienmarktes - dargestellt durch den EURO STOXX 50-Index - liege.

Die Märkte hätten sich im Februar leicht zurückgebildet, wie auch an dem im Monatsverlauf verzeichneten Rückgang von -4,6% des EURO STOXX 50 NR abzulesen sei. Die Aufhellung der Weltwirtschaft bestätige sich. Sie äußere sich schrittweise in einer leichten Beschleunigung der Inflation und einem Wiederanstieg der Zinsen am langen Ende der Zinskurve. Der Rückgang der Märkte sei im Wesentlichen diesem im Februar verzeichneten Wiederanstieg der Zinsen zuzuschreiben. Die Unternehmen, deren Bewertung besonders stark für diesen Zinsanstieg anfällig sei, hätten in dieser Phase am meisten gelitten.

MIURA habe im Februar um 78 BP zugelegt. In erster Linie habe der Fonds von seinem negativen Engagement in den oft teuren Unternehmen profitiert, die bis dahin in zu hohem Masse vom Niedrigzinsumfeld profitiert hätten. Im Übrigen hätten in diesem von der Veröffentlichung der Unternehmensergebnisse geprägten Monat einige wichtige Wertpapiere des Portfolios gute oder beruhigende Ergebnisse vorlegen können. Dies sei z.B. bei Publicis (+12%, 6,2% des PF) bzw. M6 (+7%, 1,8% des PF) der Fall.

In Bezug auf die Änderungen im Portfolio sei festzuhalten, dass die Experten nach den starken Kurskorrekturen ihre Positionen in Saint-Gobain und Bouygues weiter ausgebaut hätten. Diese beiden Unternehmen würden von einem sich deutlich aufhellenden Umfeld profitieren. Dies habe sich zum Monatsende mit der Veröffentlichung der Ergebnisse und mit einem nach Meinung der Experten attraktivem Bewertungsniveau bestätigt.

Die Experten hätten ihr um das Beta bereinigtes Nettoexposure auf 6,2% angehoben, gegenüber +0,6% im Vormonat. Bei der derzeitigen Korrektur an den Märkten handele es sich um eine Korrektur der Bewertungen, die den Beobachter nicht vergessen lassen sollte, dass sich die wirtschaftlichen Voraussetzungen verbessern würden. Die Experten hätten ihr Nettoengagement erhöht. Dabei hätten die Experten Titel bevorzugt, deren Verkauf durch die Anleger aus Sicht der Experten ungerechtfertigt gewesen sei sowie die entweder von der wirtschaftlichen Aufhellung oder von ihrer Exponierung gegenüber dem laufenden digitalen Zyklus profitieren würden. In Übereinstimmung mit der DNA des Fonds werde die Performance des MIURA in den kommenden Wochen deutlich stärker von dem Verhalten der Werte abhängen, als von seinem tatsächlichen Nettoengagement. (Stand vom 28.02.2018) (19.03.2018/fc/a/f)


 

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