Deka-Digitale Kommunikation TF-Fonds: 01/2020-Bericht, positive Wertentwicklung im Januar - Fondsanalyse


24.02.20 09:30
Meldung
 
München (www.fondscheck.de) - Das Anlageziel des Investmentfonds Deka-Digitale Kommunikation TF (ISIN DE0009771923 / WKN 977192 ) ist mittel- bis langfristiger Kapitalzuwachs durch eine positive Entwicklung der Kurse der im Fonds enthaltenen Vermögenswerte, so die Experten von Deka Investment.


Der Fonds lege mindestens 51% des Aktivvermögens (Wert der Vermögensgegenstände ohne Berücksichtigung von Verbindlichkeiten) in Kapitalbeteiligungen i.S.d. § 2 Abs. 8 InvStG an.

Dem Fonds liege ein aktiver Investmentansatz zugrunde. Mit diesem verfolge das Fondsmanagement die Strategie, das Anlageziel durch eine risikogestreute, weltweite Anlage hauptsächlich in Aktien von Unternehmen zu erreichen, die ihre Umsatzerlöse oder ihr Jahresergebnis überwiegend im Telekommunikations- und/ oder Medienbereich (einschließlich Internet) erzielen würden. Der Investmentprozess erfolge im Rahmen einer Gesamtunternehmenseinschätzung, wobei in erste Linie Bilanzdaten und betriebswirtschaftliche Kennzahlen wie z.B. Eigenkapitalquote und Nettoverschuldung sowie qualitative Bewertungskriterien wie z.B. die Qualität der Produkte und des Geschäftsmodells des Unternehmens analysiert würden. Ergänzend werde die Markt- und Branchenattraktivität auf Basis volkswirtschaftlicher Daten bewertet. Um den Erfolg des Wertpapierauswahlprozesses zu bewerten sowie die an die Wertentwicklung gebundenen Gebühren zu berechnen, werde der Index 100% Deka Telemedia in EUR (cust. calculated by MSCI) verwendet. Die initiale und kontinuierliche Wertpapierauswahl erfolge im Rahmen des beschriebenen Investmentansatzes unabhängig von diesem Referenzwert und damit verbundenen quantitativen oder qualitativen Einschränkungen.

Weiterhin könnten Geschäfte in von einem Basiswert abgeleiteten Finanzinstrumenten (Derivate) getätigt werden.

Der Fonds Deka-Digitale Kommunikation habe im Januar eine positive Wertentwicklung verzeichnet. Die Berichtsaison habe jedoch uneinheitlich begonnen. Während bei Comcast und Facebook Kursrückschläge zu verzeichnen gewesen seien, hätten Amazon und Charter Communications überzeugen können. Der Investitionsgrad des Fonds bewege sich um ca. 99%. Im Telekombereich werde weiter auf die Monetarisierung des steigenden mobilen Datenkonsums gesetzt. In Europa seien Bouygues und Deutsche Telekom Profiteure, in den USA T-Mobile US, während in Japan KDDI und Softbank sowie in den Emerging Markets Bharti Airtel favorisiert würden. Im Festnetzbereich stünden gute Netze sowie das Vorhandensein einer alternativen Infrastruktur in den jeweiligen Märkten im Fokus. Attraktiv seien vor diesem Hintergrund Comcast, KPN und Bell Canada.

Im Internetsektor würden die regionalen Akzente in den USA und China dominieren. Während in China allerdings eCommerce mit Alibaba und JD überwiege, seien in den USA werbebasierte Geschäftsmodelle stärker akzentuiert, wie etwa Alphabet. Unter den Medientiteln im weiteren Sinn würden Relx, Ascential, Sony und Ströer herausragen. Im payTV-Segment scheine es mittelfristig sehr schwer für die Bündelung von Inhalten Premiumpreise zu erzielen. Daher werde z.B. Vivendi gemieden. Auch Werbeagenturen wie Omnicom und WPP seien weniger interessant, ebenso wie Baidu.

Im Telekomsektor scheinen einige Titel, die sich allein auf Basis ihrer Dividende verteuert haben, aber gleichzeitig vor operativen Herausforderungen stehen, unattraktiv, so die Experten von Deka Investment. AT&T und Rogers würden in diese Kategorie fallen, ebenso wie America Movil, Telkom Indonesia, China Mobile und Chunghwa Telecom in den Emerging Markets. Dazu finde NTT Docomo im Portfolio nur geringe Berücksichtigung. Der Fonds habe im Januar insbesondere von den Positionierungen in Alphabet, Wirecard und JD.com profitiert. (24.02.2020/fc/a/f)


 

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