Deka-EuropaBond TF-Fonds: 12/2015-Bericht, Duration verkürzt - Fondsanalyse


15.01.16 15:01
Meldung
 
München (www.fondscheck.de) - Das Fondsmanagement des Deka-EuropaBond TF (ISIN DE0009771980 / WKN 977198 ) verfolgt die Strategie, überwiegend in verzinsliche Wertpapiere von Ausstellern aus ganz Europa zu investieren, so die Experten von Deka Investment.


Neben Investitionen in Anleihen von Ausstellern aus dem Euroraum sowie aus den übrigen Ländern Westeuropas könnten auch Investitionen in Anleihen aus Zentral- und Osteuropa getätigt werden.

Neben Anleihen in Hartwährung (vornehmlich Euro) könnten auch verzinsliche Wertpapiere in lokaler Währung erworben werden.

Der Fonds nutze die Anlagechancen sowohl von Staats- und Unternehmensanleihen als auch von besicherten verzinslichen Wertpapieren (z.B. Pfandbriefen).

Der Deka-EuropaBond habe im Dezember besser als der Referenzindex abgeschnitten. Dies habe an der Währungs- sowie der Peripheriepositionierung gelegen. Auf der Währungsseite habe sich die Favorisierung des US-Dollars gegenüber Euro und asiatischen Währungen vorteilhaft ausgewirkt. Ebenfalls profitieren könne habe der Fonds von dem Engagement in Peripherie-Staatsanleihen aus Italien und Irland, die im Monatsverlauf auf eine neutrale Positionierung zurückgeführt worden seien. An ausgewählten Neuemissionen aus dem Bereich Unternehmensanleihen habe der Fonds weiterhin teilgenommen. Die Duration (Zinsbindungsdauer) sei im Monatsverlauf verkürzt worden.

Mit der Federal Reserve und der EZB hätten zwei der wichtigsten Notenbanken der Welt im Berichtsmonat wegweisende geldpolitische Entscheidungen gefällt. Während aber die US-Notenbank die Wende in ihrer Geldpolitik eingeleitet und das Leitzinsintervall erwartungsgemäß auf 0,25 bis 0,50% angehoben habe, habe die EZB auf ihrer Sitzung die Absenkung des Einlagensatzes auf -0,30%, die Verlängerung des Anleiheankaufprogramms bis mindestens März 2017, die Reinvestition auslaufender Anleihevolumina sowie die Ausweitung der einlieferbaren Wertpapiere auf regionale und kommunale Gebietskörperschaften beschlossen. Interessanter für Marktteilnehmer sei allerdings gewesen, was die Europäische Zentralbank nicht verkündet habe, nämlich die Anhebung des monatlichen Ankaufvolumens. Die zahlreichen Andeutungen diesbezüglich im Vorfeld der Sitzung durch EZB-Präsident Draghi hätten eine hohe Erwartungshaltung geschürt, die mit den Beschlüssen nun enttäuscht worden sei.

Dementsprechend verschnupft hätten die Kapitalmärkte reagiert: Die Renditen von Staatsanleihen in der Eurozone, aber auch in den USA seien nach dem EZB-Entscheid sprunghaft angestiegen. Auch Anleihen aus Italien und Spanien hätten deutliche Kursverluste erlitten. Der Euro habe in der Spitze fast 3,5% gegenüber dem US-Dollar gewonnen. Die Inflation sei in der Eurozone niedrig geblieben. Besonders disinflationär habe sich der tiefe Rohölpreis ausgewirkt, der nach der OPEC-Entscheidung gegen eine Verringerung der Förderquoten nochmals deutlich nachgegeben habe.

Die enthaltenen Meinungsaussagen geben unsere aktuelle Einschätzung zum Zeitpunkt der Erstellung wieder, die sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern kann, so die Experten von Deka Investment. (Stand vom 30.12.2015) (15.01.2016/fc/a/f)


 

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