Deutsche Invest II Japan Top Dividend LD: Dividendenaktien in einem Fonds - Fondsanalyse


08.12.17 14:30
Meldung
 
Frankfurt (www.fondscheck.de) - Seit einiger Zeit ist in Asiens einziger Industrienation zunehmend Aufbruchsstimmung zu verspüren, so die Experten von DWS Investments.


Es gebe mehrere gute Argumente, die aktuell für ein Investment in dividendenstarke japanische Aktien sprechen würden. Das seien die fünf wichtigsten Gründe.

Grund 1: Politischer Rückenwind

Japans Ministerpräsident Abe habe die Wahl Ende Oktober mit deutlichem Vorsprung gewonnen. Der dritte Sieg in Folge dürfte ihn in seinem wirtschaftsfreundlichen Reformkurs weiter bestärken. Positiv für Anleger: "Die Reformen von Premierminister Shinzo Abe haben auch eine aktionärsfreundlichere Unternehmenspolitik zum Ziel", berichte Andreas Wendelken, Fondsmanager des Deutsche Invest II Japan Top Dividend.

Die Reformen im Bereich der Corporate Governance würden einen wichtigen Bestandteil Abes Reformprogramms darstellen. Dazu gehöre unter anderem, dass in den Aufsichtsräten mehr unabhängige Aktionärsvertreter vertreten sein müssten und dass die Hauptversammlungen der japanischen Konzerne nicht mehr fast alle am selben Tag stattfinden sollten. Institutionelle Investoren sollten nun bekanntgeben, wie sie in Aktionärsversammlungen abstimmen würden.

Japans Regierung ziele mit diesen Reformen auch auf einen zweckmäßigeren Einsatz der milliardenschweren Cash-Bestände der Unternehmen. Viele japanische Unternehmen würden auf gigantischen Cash-Bergen sitzen. Fast jeder zweite japanische Konzern habe zumindest einen positiven Nettokassenbestand. Die Politik scheine bereits zu wirken: Japans Unternehmen würden mehr Geld an ihre Aktionäre zurückgeben. Die Summe aus Ausschüttungen und Aktienrückkäufen sei von neun Billionen Yen im Jahr 2008 auf geschätzte 16 Billionen Yen (rund 132 Milliarden Euro) im Jahr 2016 geklettert.

Grund 2: Comeback der japanischen Wirtschaft

Darüber hinaus biete die Geldpolitik der Japanischen Zentralbank den Unternehmen weiter Rückenwind. Die extrem lockere Geldpolitik habe auch zu einer Schwächung des Yen beigetragen, wodurch die exportorientierten Unternehmen Japans profitieren würden. Der Internationale Währungsfonds erwarte, dass das Exportvolumen der japanischen Unternehmen 2017 um 5,5 Prozent steigen dürfte.

"Japan erlebt die stabilste Wachstumsphase seit Langem", attestiere Fondsmanager Wendelken. Japans Unternehmen würden zudem in diesem Umfeld mit positiven Gewinnaussichten glänzen: "Gute Fundamentaldaten fördern das Gewinn- und Dividendenwachstum japanischer Unternehmen", schreibe Wendelken. Die Deutsche Asset Management erwarte für 2017 daher, dass die Gewinne der japanischen Unternehmen in diesem Jahr zweistellig wachsen dürften.

Japans Unternehmen würden zudem mit positiven Gewinnaussichten glänzen: "Gute Fundamentaldaten fördern das Gewinn- und Dividendenwachstum japanischer Unternehmen", schreibe Wendelken. Die Deutsche Asset Management erwarte für 2017 daher, dass die Gewinne japanischer Unternehmen zweistellig zunehmen dürften.

Japanische Unternehmen würden zudem auf gigantischen Cash-Bergen sitzen. Fast jeder zweite japanische Konzern habe inzwischen einen positiven Nettokassenbestand. Viel Geld also für höhere Dividenden, Investitionen und Aktienrückkäufe, von denen Anleger profitieren könnten.

Grund 3: Steigende Löhne

Die positive Wirtschaftsentwicklung in Japan habe auch dazu geführt, dass die Arbeitslosigkeit mit 2,8 Prozent im September zuletzt auf den niedrigsten Wert seit knapp 25 Jahren gefallen sei. Mittelfristig könnten sich daher ein Ende der Lohndeflation und eine höhere Binnennachfrage anbahnen. Bereits im September sei das durchschnittliche Einkommen japanischer Haushalte inflationsbereinigt um 2,1 Prozent im Vergleich zum Vorjahr gewachsen.

Grund 4: Rückkehr der Inflation

In Japan keime zudem erstmals wieder etwas Inflation auf. Der Internationale Währungsfonds erwarte für 2018 eine Preissteigerung von 0,6 Prozent. Die Prognosen der Deutschen Asset Management würden die Inflation in Japan im kommenden Jahr sogar bei einem Prozent nach 0,7 Prozent in 2017 sehen.

Der Preisanstieg dürfte Folgen haben: In Zeiten steigender Preisniveaus werde es für Unternehmen unattraktiver Geld zu horten, ganz besonders wenn es so viel sei wie bei den japanischen Unternehmen.

Grund 5: Moderate Bewertung

Seit Mitte 2016 hätten japanische Aktien bereits eine beeindruckende Kurserholung hingelegt. Im Vergleich zu ihrer eigenen Historie und auf internationaler Basis seien die Bewertungen noch nicht als zu teuer einzustufen. So stehe das Kurs-Gewinnverhältnis des Nikkei bei 19,7, und damit niedriger als der Zehnjahresdurchschnitt von rund 21 (Stand: 24.11.17, Quelle: Bloomberg). Angesichts der steigenden Unternehmensgewinne sollte damit noch Luft für Bewertungsausweitungen und höhere Aktienkurse bleiben.

Trotz der positiven Vorzeichen sollten Anleger allerdings beachten, dass der geopolitische Konflikt mit Nordkorea keineswegs vom Tisch sei. Sollte sich die Situation verschärfen, könnten die Märkte in der Region unter Druck geraten. Bei einem Investment in japanische Aktien empfehle es sich zudem, die Entwicklung der japanischen Währung im Auge zu behalten. In der Vergangenheit habe eine Aufwertung des Yens häufig den japanischen Aktienmarkt belastet.

Für Anleger, die in japanische Dividendenaktien investieren wollten, biete sich ein professionell gemanagter Fonds an. Der Deutsche Invest II Japan Top Dividend LD (ISIN LU1579360691 / WKN DWS2MZ ) investiere vorrangig in Aktien von Unternehmen, die neben einer attraktiven Dividendenrendite auch ein überdurchschnittliches prognostiziertes Dividendenwachstum sowie eine sehr gute Ausschüttungsquote aufweisen würden.

Zusätzlich lege das Fondsmanagement auch großen Wert darauf, dass Fundamentaldaten wie Bilanzqualität und Geschäftsmodell stimmen würden. Erst wenn auch diese Prüfung positiv ausgefallen sei, habe eine Aktie die Chance, in das Fondsportfolio aufgenommen zu werden. (Ausgabe vom 07.12.2017) (08.12.2017/fc/a/f)


 

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