Deutsche Multi Opportunities-Fonds: Vorsichtige Positionierung - Fondsanalyse


20.10.17 16:00
Meldung
 
Frankfurt (www.fondscheck.de) - Der Mischfonds Deutsche Multi Opportunities (ISIN LU0989117667 / WKN DWS12A ) vefolgt eine ausgewogene Anlagestrategie und setzt auf einen breiten Mix unterschiedlicher Anlageklassen und Regionen, so die Experten von DWS Investments.


Seit Frühjahr 2009 kenne der US-Aktienmarkt fast nur eine Richtung: Nach oben. Wer einen Fonds mit US-Aktien im Portfolio gehalten habe, habe satte Renditen erzielen können. Doch trotz des ungewöhnlich langen Anstiegs, seien Anzeichen für ein Ende der Mega-Hausse bislang nur schwer auszumachen.

Eher das Gegenteil: Der Standardwerte-Index S&P 500 habe auch in den ersten beiden Handelswochen im Oktober neue Höchststände erklommen.

Auch eine etwas längerfristige Betrachtung zeige Erstaunliches. Seit zwei Jahren beende der S&P 500 Index jedes Quartal mit einem höheren Kurs - und das trotz diverser Störquellen wie dem Brexit oder Konfliktherden wie Syrien oder Nordkorea.

Ein Grund für die robuste Verfassung der US-Börse sei sicher die solide Entwicklung der US-Wirtschaft, die sich in der Gewinnentwicklung von US-Unternehmen widerspiegele: Bereits zwei Quartale hintereinander seien deren Gewinne zweistellig gestiegen, habe der Datendienstleister Factset laut einer Meldung der Nachrichtenagentur Reuters errechnet.

Doch wie lange könne der Höhenflug der US-Börse noch anhalten? US-Aktien seien inzwischen so hoch bewertet wie selten zuvor in der Geschichte des US-Aktienmarktes. Anfang Oktober 2017 bewerte die Börse die großen US-Unternehmen in etwa mit dem 18fachen ihrer in den nächsten zwölf Monaten erwarteten Gewinne. Das sei ein deutlich höheres Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) als in der Hausse vor der Finanzkrise.

Auch das vom Ökonomie-Nobelpreisträger Robert Shiller entwickelte Shiller-KGV habe inzwischen eine selten gesehene Höhe erreicht. Das Shiller-KGV setze die Aktienkurse in Relation zu den durchschnittlichen, inflationsbereinigten Gewinnen der Unternehmen.

Derzeit zeige dieser langfristig orientierte Maßstab Werte von mehr als 30. In den vergangenen 100 Jahren habe die Kennzahl nur zweimal ein höheres Niveau erreicht - vor dem Börsencrash von 1929 und in der New-Economy-Blase zu Beginn dieses Jahrtausends.

Angesichts dieser hohen Bewertung könnten viele Marktteilnehmer schnell kalte Füße bekommen, wenn es in Wirtschaft und Politik plötzlich nicht mehr rund laufe. Geopolitische Konflikte oder ein anderes unerwartetes Ereignis könnten schnell für Ernüchterung bei den Börsianern sorgen und auch einmal stärkere Kursverluste nach sich ziehen.

Umsichtige Anleger würden deshalb nicht alles auf eine Karte setzen, sondern sich mit einem ausbalancierten und breit diversifizierten Portfolio wappnen. Zu solch einem Portfolio würden Aktien aus verschiedenen Ländern und Branchen ebenso wie ein Mix aus festverzinslichen Wertpapieren gehören.

Ein Mischfonds wie der Deutsche Multi Opportunities vereine in einer Anlage einen breiten Mix aus unterschiedlichen Anlageklassen und Regionen.

Fondsmanager Hennig Potstada steuere derzeit einen vorsichtigen Kurs. "Negative Überraschungen bergen nach wie vor die Gefahr von größeren Kurskorrekturen", warne der Börsenexperte in seinem aktuellen Fondsmanager-Kommentar und erkläre: "Angesichts der hohen Bewertung vor allem am amerikanischen Aktienmarkt, wird der Fonds trotz solider Wirtschaftsdaten seine vorsichtige Positionierung beibehalten". (20.10.2017/fc/a/f)


 

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