Gamax Funds - Junior: Tech-IPO-Kandidaten 2018 - Fondsanalyse


13.12.17 12:30
Meldung
 
Luxemburg (www.fondscheck.de) - Wachstumsstark und disruptiv: Regelmäßig sind es junge Tech-Unternehmen, die Börsengeschichte schreiben, so Eoin Donegan, Fondsexperte der GAMAX Management AG, die den Gamax Funds - Junior I (ISIN LU0743996067 / WKN A1JU6B ) verwaltet.


Facebook, Amazon, Netflix und Google etwa hätten vor zehn Jahren nicht einmal in die Top-Ten der börsennotierten Unternehmen gehört. Heute jedoch kämen sie gemeinsam auf eine Marktkapitalisierung von rund 1,7 Billionen US-Dollar. Ein frühes Investment hätte sich für viele Anleger dementsprechend gelohnt: Wer beispielsweise vor 20 Jahren 2.000 US-Dollar in Amazon investiert hätte, wäre heute Millionär. Anleger müssten sich aber nicht zu sehr über verpasste Chancen ärgern: Auch 2018 würden wieder einige vielversprechende Tech-Unternehmen an die Börsen streben. Die Fondsboutique GAMAX Management AG werfe einen ersten Blick auf die potenziellen Neulinge, ihre Stärken und ihre Risiken.

Airbnb: Disruptiver Marktführer

Der Community-Marktplatz habe vor fast zehn Jahren den Trend zur Shared Economy mitbegründet und schrecke mit der Vermittlung von Unterkünften die Hotelbranche in mehr als 191 Ländern auf. Das Unternehmen arbeite seit 2016 profitabel und habe bisher mehr als 4 Milliarden US-Dollar an Investorengeldern eingesammelt. Die aktuelle Marktbewertung belaufe sich auf rund 31 Milliarden US-Dollar. Auch Privatanleger könnten bald die Chance bekommen, an der Erfolgsgeschichte teilzuhaben: Nach Aussagen von CEO Brain Chesky würden die Vorbereitungen für einen Börsengang auf Hochtouren laufen.

Größtes Risiko: Dem Geschäftsmodell würden zurzeit Steine in Form von politischen Regulierungen, beispielsweise dem Zweckentfremdungsverbot in Berlin, in den Weg gelegt.

Größte Stärke: Airbnb sei First Mover in einem neuen Marktsegment, das die Spielregeln für die weltweite Hotelbranche verändere. Inzwischen mache die Plattform klassischen Hotels nicht nur Privatkunden, sondern auch Geschäftsreisende streitig und kooperiere dazu seit 2016 mit den drei international führenden Geschäftsreise-Ketten American Express Global Business Travel (GBT), CWT und BCD Travel.

Lufax: Peer-to-Peer-Kredite made in China

Lufax sei eine der führenden internetgestützten Peer-to-Peer-Kreditplattformen (P2P), die chinesische private Geldgeber und Kreditnehmer zusammenbringe und Darlehen zwischen ihnen vermittle. Das gerade einmal fünf Jahre alte Unternehmen wachse rasant und sei seit dem ersten Halbjahr 2017 profitabel. Das Wachstum werde vor allem von der zurückhaltenden Kreditvergabe der traditionellen Banken an Privatkunden getrieben, denn Geringverdiener oder Selbständige hätten dabei meist das Nachsehen und würden deshalb verstärkt alternative Kreditmöglichkeiten nutzen. Investoren hätten das Potenzial dieses Marktes erkannt: Bei der letzten Finanzierungsrunde 2016 habe Lufax 1 Milliarde US-Dollar eingesammelt. Der Wert des Unternehmens sei daraufhin auf 18 Milliarden US-Dollar geschätzt worden. Die nächsten Ziele des Fintechs: Die Expansion ins Ausland und der Börsengang in Hongkong.

Größtes Risiko: Die chinesischen Aufsichtsbehörden würden zurzeit die Regulierung der Branche verschärfen, um Misswirtschaft und Betrug entgegenzuwirken. Lufax gehöre allerdings zur renommierten Ping An Insurance Group, die im Volksmund als "Goldman Sachs Chinas" bezeichnet werde, und sollte deshalb neue Compliance-Anforderungen korrekt und zügig umsetzen können.

Größte Stärke: Die chinesische P2P-Branche befinde sich aufgrund der neuen Regulierung in einer Konsolidierungsphase. Schätzungen zufolge würden von den rund 4.000 Anbietern circa 200 bis 300 übrigbleiben. Als Ping-An-Tochter mit solidem Geschäftsmodell habe Lufax aber beste Chancen, auch in Zukunft zu den Marktführern zu gehören. Mit der Expansionsstrategie sei zudem der erste Schritt getan, Anteile auch in ausländischen Märkten zu gewinnen. Und das Wachstumspotenzial des weltweiten P2P-Marktes sei enorm: 2025 würden die globalen P2P-Kredite laut Nunatak Group voraussichtlich ein Volumen von knapp 1 Billion US-Dollar erreichen.

Spotify: Kein klassischer IPO-Kandidat

Der schwedische Musik-Streamingdienst sei 2006 gegründet worden und verzeichne laut Fortune Magazin inzwischen über 140 Millionen aktive Nutzer. Der Umsatz sei in den letzten Jahren kontinuierlich gestiegen und habe zuletzt 3,4 Milliarden US-Dollar erreicht. Dies entspreche einem Wachstum von mehr als 50 Prozent im Vergleich zum Vorjahr. Der Wehrmutstropfen: Trotz steigender Umsätze habe Spotify 2016 einen Rekordverlust von 600 Millionen US-Dollar verzeichnet. Grund hierfür seien jedoch massive Investitionen in die Produktentwicklung und die internationale Expansion. Die roten Zahlen hätten zudem keine negative Auswirkung auf die Bewertung des Unternehmens gehabt: 16 Milliarden US-Dollar solle Spotify wert sein, an der Börse könnte es sogar für noch mehr gehandelt werden. Die Schweden würden allerdings keinen klassischen IPO, sondern eine direkte Registrierung an der weltweit größten Wertpapierbörse, der New York Stock Exchange, anstreben.

Größtes Risiko: Die stark steigenden Kosten für Exklusivkooperationen mit Labels und Künstlern: Rund 80 Prozent der Einnahmen müssten zurzeit an Plattenfirmen und Interpreten abgeführt werden.

Größte Stärke: Spotify sei bis jetzt mit mehr als 60 Millionen zahlenden Nutzern unangefochtener Marktführer in den Industrieländern. Wettbewerber Apple Music komme dagegen nur auf knapp über 28 Millionen zahlende Abonnenten.

Tencent Music Entertainment: Ehrgeizige Tochter

Mit einem Marktanteil von mehr als 50 Prozent sei die Tencent Music Entertainment Group klarer Spitzenreiter auf dem chinesischen Markt für Musik-Streamingdienste. Das Unternehmen sei eine Tochtergesellschaft des chinesischen Tech-Giganten Tencent Holdings und sei aus einer Fusion mit der China Music Corp. im Jahr 2016 hervorgegangen. Tencent vertreibe seine Musik hauptsächlich über die Apps QQ Music, Kugou und Kuwo und habe dafür Verträge sowohl mit asiatischen Plattenfirmen als auch mit internationalen Schwergewichten, wie der Universal Music Group, Sony Music und der Warner Music Group, abgeschlossen. Um seine Führungsposition weiter zu festigen und sich als First Mover Wettbewerbsvorteile an den Kapitalmärkten zu sichern, bereite Tencent Music zurzeit seinen IPO vor. An welchem Börsenplatz dieser stattfinden werde, sei allerdings noch offen.

Größtes Risiko: Schlagkräftige und finanzstarke Wettbewerber wie Netease und Alibaba. Tencent und Spotify würden zurzeit jedoch über einen Anteilstausch von rund 10 Prozent im Falle eines IPOs nachdenken. Diese Überkreuzbeteiligung würde sicherstellen, dass es zumindest zwischen diesen beiden Playern keinen margenzerstörenden Preiskampf gebe.

Größte Stärke: Das Streaming-Segment habe in China großes Wachstumspotenzial. Bereits heute würden 600 Millionen Chinesen Streaming-Dienstleistungen nutzen und mit Tencent Holdings als Mutterkonzern habe Tencent Music eine sehr gute Marktposition, um seine Anteile weiter auszubauen.

Xiaomi: Fernöstlicher Apple-Konkurrent

Smartphones, Smartwatches und Fitnessarmbänder - Das chinesische Xiaomi sei in der Tech-Branche eine Größe, mit der zu rechnen sei und habe auf seinem Heimatmarkt in puncto Marktanteil inzwischen Apple überholt. Seit 2017 expandiere Xiaomi auch nach Europa. Als erste Stationen seien Osteuropa und Spanien erschlossen worden und seit Dezember seien die Produkte auch in Deutschland erhältlich. Auch finanziell wage Xiaomi den nächsten Schritt: Ein Aktienmarktdebut sei für das kommende Jahr geplant und laut Reuters habe vor kurzem der Auswahlprozess für begleitende Banken begonnen. Der Wert des Unternehmens sei zuletzt auf 69 Milliarden US-Dollar geschätzt worden.

Größtes Risiko: Die (chinesische) Konkurrenz schlafe nicht. Die Wettbewerber Oppo und Vivo etwa hätten Xiaomi mittlerweile Marktanteile abgejagt. Gute Technik alleine reiche in Zukunft nicht mehr aus, um sich dauerhaft am Markt zu behaupten. Xiaomi werde seine Marge nur schützen können, wenn es zusätzlich eine starke Marke aufbaue.

Größte Stärke: Die Beliebtheit bei den jüngeren Konsumenten. Das Beratungsunternehmen RTG habe im Jahr 2016 junge Chinesen zu ihren Lieblingsmarken befragt und herausgefunden, dass Apple zwar die beliebteste Marke der Generation Y sei, bei der jüngeren Generation Z (geboren nach 1995) habe jedoch Xiaomi den ersten Platz belegt.

Drum prüfe, wer sich…

Dies sei nur eine Auswahl vielversprechender Unternehmen, die Liste möglicher Börsengänge im nächsten Jahr sei deutlich länger. Anleger sollten also nichts überstürzen. "Egal, wie erfolgreich das Geschäftsmodell ist, eine Garantie für einen erfolgreichen IPO gibt es nicht", so Eoin Donegan, Fondsexperte der GAMAX Management AG. "Man sollte sich vor einem Investment intensiv mit dem jeweiligen Unternehmen auseinandersetzen und sich beispielsweise informieren, wofür der Gewinn aus den Aktienverkäufen verwendet wird." Die Bewertungen von Tech-Unternehmen seien zurzeit hoch, doch wer einen kühlen Kopf bewahre, habe bei einem frühzeitigen Einstieg die Chance, attraktive Renditen zu erwirtschaften. (13.12.2017/fc/a/f)


 

Breaking News


Kurs- und weitere Informationen zum Thema:

Gamax Funds - Junior I

Aktuelle Diskussionen zum Thema:


Aktuelle Nachrichten zum Unternehmen:


Alle Nachrichten zum Unternehmen

Aktuelle Analysen zu den Unternehmen:

Gamax Funds - Junior I
Weitere Meldungen
 
14.12 Deka-DeepDiscount 2y-Fonds.
14.12 ACATIS - GANÉ Value Ev.
14.12 sentix Fonds Total Return -.
14.12 M&G Optimal Income Fund: .
14.12 LBBW Global Warming-Fond.
14.12 Deka-TeleMedien TF-Fonds: 1.
14.12 Sauren Global Balanced-Fond.
13.12 grundbesitz europa-Fonds: Gu.
13.12 FT EuropaDynamik-Fonds: 11.
13.12 LBBW Global Warming-Fond.
13.12 So schlagen sich die hauseig.
13.12 M&G Global Target Return .
13.12 Gamax Funds - Junior: Tech.
13.12 LBBW FondsPortfolio Wach.
13.12 Deka-EuropaBond TF-Fonds: .
13.12 sentix Fonds Aktien Deutsch.
13.12 Janus Global Life Sciences .
13.12 LBBW Aktien Europa-Fonds.
13.12 Deka-ConvergenceAktien CF-.
13.12 ETF-Handel: Blick auf Europ.
13.12 AL Trust Euro Renten-Fond.
13.12 Sauren Global Defensiv-Fond.
12.12 T. Rowe Price Frontier Mar.
12.12 LBBW Aktien Deutschland-F.
12.12 DekaSelect: Nachhaltigkeit-Fo.
12.12 AL Trust Euro Relax-Fonds.
12.12 Henderson Gartmore Emergin.
12.12 Swisscanto Secured High Yi.
12.12 LBBW Geldmarktfonds: 11/2.
12.12 Deka-Nachhaltigkeit Balance .


Umfrage
 
Welche Social Networks nutzen Sie meistens?
Facebook
keine
Twitter
Xing
Linked in
Youtube
myspace
Google+
Wikipedia
andere


Stimmen: 56978 , Ergebnis


Kurssuche
Status: nicht eingeloggt

Registrieren | Passwort vergessen?
 
 
Im Bereich Analysen:
Tesla: Frisches Kaufsignal!
Experte: Stefan Hofmann, STOCK-WORLD
Kolumnen
Nicht bearish, nur skeptisch
Sven Weisenhaus, Stockstreet GmbH (09:34)
Experte: Sven Weisenhaus, Stockstreet GmbH
BASF Aktie: Da war mehr ...
Robert Sasse, (09:32)
Experte: Robert Sasse,
DAX - Brexit im Fokus!
Christian Zoller, www.boerse-daily.de (09:21)
Experte: Christian Zoller, www.boerse-daily.de
Daimler steuert nach oben
S. Feuerstein, Hebelzertifikate-Trader (09:16)
Experte: S. Feuerstein, Hebelzertifikate-Trader
Caledonia Mining und die ...
Jörg Schulte, JS-Research (09:07)
Experte: Jörg Schulte, JS-Research
Evotec: So schlecht steht ...
Volker Gelfarth, (09:00)
Experte: Volker Gelfarth,
DAX Analyse ...
X-markets Team, Deutsche Bank (08:52)
Experte: X-markets Team, Deutsche Bank
Microsoft – Software Gigant ...
Achim Mautz, Obmann vom Börsenclub. (08:36)
Experte: Achim Mautz, Obmann vom Börsenclub ratgeberGELD
Wohl bekomm’s! Multi ...
Walter Kozubek, (08:31)
Experte: Walter Kozubek,
DIE MARKTMEINUNG AUS ...
Michael Beck, Leiter Po., Bankhaus ELLWANGER. (08:30)
Experte: Michael Beck, Leiter Portfolio M., Bankhaus ELLWANGER & GEIGER K.
Wirecard – das erwartet Sie ...
Feingold-Research, (07:53)
Experte: Feingold-Research,
Marktstimmung: "Hoffnung ...
Redaktion boerse-frankf., Deutsche Börse AG (07:40)
Experte: Redaktion boerse-frankfurt.de, Deutsche Börse AG
Niquet's World
Neues vom Portal
 
Deutsche Industrie schrumpft - welche Märkte jetzt Wertsteigerung beim ...
Letzte Börsen-Meldung
 
Letzte Börsen-Analyse
 
Top-Klicks News
 
Top-Klicks Analysen