Internationale Rentenmärkte im Fokus

Hannover (aktiencheck.de AG) - Die an den Aktienmärkten zu spürende verbesserte Stimmung machte den internationalen Rentenmärkten vor allem gestern stark zu schaffen, so die Analysten der Nord LB.


Angehobene Gewinnerwartungen verschiedener Unternehmen hätten eine Gegenbewegung zu den am Anfang der Woche erreichten Hochs eingeleitet und damit auch die Renditen von Bundesanleihen leicht ansteigen lassen. Während die Verzinsung zehnjähriger Bundestitel zwischenzeitlich auf 2,61% zugelegt habe, seien die Zweijahressätze jedoch lediglich auf 0,68% geklettert. Trotz der erkennbaren Lichtblicke würden die Märkte weiterhin eine Verschuldungs- und Vertrauenskrise durchleben.

Die hohen Defizite einzelner Staaten würden noch immer wie ein Damoklesschwert über ihnen kreisen, sodass die von den Notenbanken und Staaten durchgeführten Stimulierungsmaßnahmen vielerorts nur als kurzfristige Brandbekämpfungen angesehen würden. Zudem würden einige Marktteilnehmer die angeschobenen Konsolidierungsmaßnahmen auf Staatsebene kritisieren und in diesem Zusammenhang mit negativen Effekten für das internationale Wirtschaftswachstum rechnen.

Im Rahmen der leichten Stimmungsaufhellung hätten die Prämien für Kreditausfallversicherungen (CDS) zuletzt wieder nachgegeben. Mit Blick auf die aktuellen Niveaus könne von einer Entwarnung jedoch noch nicht gesprochen werden. So lägen die Spreads für die im iTraxx Crossover enthaltenen ausfallgefährdeteren Adressen weiterhin über 550 BP (aktuell: 567 BP) und würden sich damit annähernd 200 BP über dem Jahrestief vom 11. Januar befinden.

Der erstklassige Namen beinhaltende iTraxx Europe pendle momentan um die Marke von 125 BP. Die hohe Anfälligkeit auf die sich teilweise rasch ändernden Erwartungen der Investoren hätten die Volatilität bei den Credit-Indices deutlich ansteigen lassen. Besonders stark seien die Bewegungen aktuell beim iTraxx Senior Financials und dem iTraxx Subordinated Financials. Seit Jahresbeginn hätten sich diese um 146% bzw. 113% ausgeweitet. (07.07.2010/ac/a/m)