Kames Emerging Market Bond Opportunities Fund: Tops und Flops bei Emerging-Markets-Anleihen 2018


08.02.18 11:30
Meldung
 
Wien (www.fondscheck.de) - Angesichts des Renditerückgangs werden Schwellenländeranleihen 2018 wohl kaum das Ertragsniveau des Vorjahres erreichen, so die Experten von "FONDS professionell".


Nach Ansicht von Kames Capital gebe es in einigen Bereichen aber nach wie vor Wertzuwachspotenzial für renditehungrige Anleger.

Unbeeindruckt von Zweifeln über die Aussichten für den Sektor hätten Schwellenländeranleihen 2017 die meisten anderen Fixed-Income-Klassen weltweit übertroffen. Einige Marktbereiche hätten zweistellige Erträge erzielt - zur großen Überraschung der Skeptiker, die den Markt als zu teuer eingestuft hätten.

Theo Holland sei Co-Manager des Kames Emerging Market Bond Opportunities Fund (ISIN IE00BYNFNV11 / WKN A2ABJ9 ), der Vermögenswerte in Höhe von 104 Millionen US-Dollar verwalte. Seines Erachtens würden die Erträge dieses Jahr zwar vielleicht etwas niedriger ausfallen, gleichzeitig gebe es aber durchaus noch Wertzuwachsmöglichkeiten, auf die sich Anleger konzentrieren sollten.

"Im letzten Jahr übertrafen die Renditen von Schwellenländeranleihen die Erwartungen zahlreicher Marktteilnehmer. Der führende USD-Staatsanleihenindex erzielte ein Plus von 10,3 Prozent, während das wichtigste Pendant für EM-Unternehmensanleihen acht Prozent vorrückte", so Holland. Seien die Renditeaussichten für 2018 genauso rosig? "Wir gehen davon aus, dass die Gesamtjahresrenditen in diesem Jahr etwas unter dem Vorjahresniveau bleiben und eher dem Zinskupon entsprechen werden. Für Anleger gibt es jedoch einige lohnende Bereiche, in denen nach wie vor solide Renditen möglich sind", meine der Kames-Capital-Experte.

Welche Regionen sollte man bei Schwellenländeranleihen bevorzugen und von welchen sollte man besser die Finger lassen?

Die Tops in Afrika: Nigeria, Äthiopien und Senegal
"Angesichts des alles in allem weltweit günstigen Anlageklimas können afrikanische Anleihen nach unserer Einschätzung dieses Jahr erneut solide Renditen bescheren. Im Vergleich zu anderen Regionen dürfte das Angebot eher bescheiden und der Wertanstieg gleichzeitig beachtlich sein. Zu unseren Favoriten zählen Unternehmens- und Finanzanleihen in Nigeria sowie Staatsanleihen aus Äthiopien und Senegal."

Die Tops in Asien: Sri Lanka und die Mongolei
"Asien besticht durch einige ausgezeichnete Anlagechancen. Uns überzeugen Hochzinssegmente wie Sri Lanka und die Mongolei sowie ausgewählte High-Yield-Unternehmensanleihen in Indonesien und Indien."

Top in Europa: Türkei
"Insgesamt ist die Region teuer, aber die Türkei scheint nach einem kleinen Ausverkauf in der zweiten Hälfte des letzten Jahres derzeit etwas angemessener bewertet als die anderen europäischen Länder."

Top: Der Nahe Osten
"Unseres Erachtens wird die Gefahr angesichts der politischen Lage und des ungebrochen großen Angebots überbewertet. Unter dem Strich werden in der Region Stabilität und Marktzugang hoch bewertet. Und wir erwarten, dass dies auch so bleibt. Besonders gut gefallen uns im Nahen Osten Staatsanleihen aus Bahrain, die Blue Chips unter Unternehmensanleihen aus den VAE und kurdische Ölwerte."

Flop: Lateinamerika
"Zweitbeste Region nach Afrika war vergangenes Jahr Lateinamerika, wo wir 2018 jedoch etwas mehr auf der Hut sind. Die Reformen in Brasilien sind ins Stocken geraten. Außerdem stehen in dem Land genau wie in Mexiko dieses Jahr Präsidentschaftswahlen an, die möglicherweise ein definitiv nicht zentristischer Kandidat für sich entscheiden wird. Im Universum der Anleihen mit vergleichsweise hohem Beta präsentierten sich Argentinien und Ecuador in ausgezeichneter Verfassung mit einem nach wie vor reichen Angebot an Anleihen, das noch verdaut werden muss."

Flop in Europa: Russland
"Der zweite wichtige Markt in dieser Region neben der Türkei ist Russland. Das Land ist aktuell jedoch teuer, da eine Rückkehr in die Kategorie Investment Grade eingepreist wird." (Ausgabe vom 07.02.2018) (08.02.2018/fc/a/f)


 

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