LBBW Aktien Europa-Fonds: 10/2018-Bericht, Wertminderung von 7,15% - Fondsanalyse


14.11.18 09:30
Meldung
 
Stuttgart (www.fondscheck.de) - Der LBBW Aktien Europa Fonds (ISIN DE0009780221 / WKN 978022 ) investiert breit gestreut und über alle Branchen hinweg an den europäischen Aktienmärkten, berichten die Experten von LBBW Asset Management.


Sein Ziel sei eine überdurchschnittliche Partizipation an der langfristigen Entwicklung dieser Märkte. Schwerpunktmäßig würden Aktien aus den lokalen und gesamteuropäischen Blue Chip-Indices (Beispiele: DAX, EURO STOXX) erworben, ausgewählte Werte aus dem Bereich kleinerer und mittelgroßer Werte würden beigemischt.

Um möglichst umfassend an der Entwicklung der europäischen Aktienmärkte zu partizipieren, könne das Fondsmanagement mehrgleisig fahren: Im Fokus stünden europäische Standardwerte (bis zu 100% des Fondsvolumens). Je nach Markteinschätzung könnten jedoch auch bis zu 25% in mittelgroße, bis zu 10% in kleinere europäische Aktiengesellschaften und bis zu 5% in aktiennahe Wandelanleihen oder Genussscheine investiert werden.

Bei den Emittenten der sich im Fonds befindlichen Aktien solle es sich um Unternehmen handeln, die am Shareholder Value orientierte Unternehmensziele verfolgen und insbesondere eine langfristig überdurchschnittliche Eigenkapitalrendite erwirtschaften, sich auf ertragreiche Kerngeschäfte konzentrieren oder ein ausgeprägtes aktionärsfreundliches Informationsverhalten praktizieren würden.

Unter saisonalen Gesichtspunkten gelte der Oktober als schlechter Börsenmonat. Auch dieses Jahr sei er seinem Ruf wieder gerecht geworden und habe als schlechtester Börsenmonat seit Oktober 2008 - dem Höhepunkt der Finanzkrise - geschlossen. Auch die Geschwindigkeit, mit der es abwärts gegangen sei, sei atemberaubend gewesen.

Der Handelskonflikt der USA mit China habe im Oktober wie ein Damoklesschwert über der Börse gehangen. US-Präsident Donald Trump habe der Regierung in Peking Währungsmanipulation, Dumpingpreise und Technologiediebstahl vorgeworfen. In der Folge hätten beide Seiten immer höhere Strafzölle erhoben.

Auf die Stimmung habe auch der Haushaltsstreit zwischen Italien und der EU gedrückt. Die neue Regierung in Rom wolle ihre kostspieligen Wahlversprechen einlösen und plane dazu für 2019 eine Neuverschuldung, die dreimal so hoch sei als von der vorherigen Regierung angekündigt. Zudem hätten die Brexit-Verhandlungen festgesteckt und die Wahrscheinlichkeit eines unkontrollierten Austritts des Königreichs aus der EU sei tendenziell angestiegen.

Als weiterer Belastungsfaktor sei die straffere Zinspolitik der FED hinzugekommen. Immerhin habe die US-Notenbank bereits dreimal in diesem Jahr ihren Leitzins angehoben. Und obwohl dieses Vorgehen auf scharfe Kritik von US-Präsident Trump gestoßen sei, würden die Währungshüter über weitere Zinsschritte nachdenken. Dazugekommen seien die abrupte Liquiditätseinschränkung durch die amerikanische Notenbank FED sowie die Halbierung der EZB-Anleihekäufe, jeweils ab 1. Oktober.

Darüber hinaus seien die US-Aktienrückkäufe im Oktober ausgeblieben; sie würden jedoch im November wieder starten. Nicht zuletzt hätten negative Quartalsberichte die Aktien von DAX-Schwergewichten wie SAP, Daimler, etc. auf Talfahrt geschickt.

Erst zum Monatsschluss habe sich der Markt von seinen Verlusten etwas erholen können. Eine festere Wall Street, beruhigende Worte des EZB-Präsidenten Mario Draghi zur italienischen Schuldenkrise sowie die Ankündigung von Bundeskanzlerin Angela Merkel, nach herben Verlusten ihrer Partei bei der Landtagswahl in Hessen den Parteivorsitz abzugeben, und sich zum Ende der Wahlperiode 2021 aus der Politik zurückzuziehen, hätten für eine Stimmungsverbesserung gesorgt.

Im Oktober sei es branchenübergreifend zu Gewinnmitnahmen gekommen. Titel aller Branchen hätten verloren, sofern sie zuvor gut performt hätten, unabhängig von den zugrunde liegenden Fundamentaldaten. Die folgende Berichtssaison sei hingegen häufig recht gut ausgefallen. Als Ursache für den Abverkauf sähen die Experten von LBBW Asset Management die bevorstehenden weiteren Zinserhöhungen in den USA an. Die Experten hätten unter anderem ABI Inbev vor den Zahlen verkauft, was sich bereits ausgezahlt habe, und Gesundheitstitel gekauft. (Stand vom 31.10.2018) (14.11.2018/fc/a/f)


 

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