LBBW RentaMax R-Fonds: 10/2017-Bericht, Wertzuwachs von 0,92% - Fondsanalyse


22.11.17 12:00
Meldung
 
Stuttgart (www.fondscheck.de) - Der LBBW RentaMax R Fonds (ISIN DE0005326144 / WKN 532614 ) investiert in Euro-Unternehmensanleihen mit überwiegend guter bis sehr guter Schuldnerqualität, so die Experten von LBBW Asset Management.


Ziel sei es, eine im Vergleich mit Bundesanleihen möglichst attraktive Rendite zu erzielen. Die durchschnittlichen Restlaufzeiten der Wertpapiere würden der aktuellen Marktsituation unter Gesichtspunkten der Ertragsoptimierung ständig angepasst. Die Auswahl der Anleihen erfolge in drei Schritten. Zuerst werde die weltwirtschaftliche Konjunktur- und Wachstumsdynamik prognostiziert und der Markt hinsichtlich seiner Kreditrisiken durchleuchtet. Anschließend würden die einzelnen Branchen im jeweiligen Zyklus bewertet und ausgewählt. Abschließend erfolge die Auswahl qualitativ hochwertiger Unternehmensanleihen aufgrund fundierter Analysen.

Eigentlich gelte der Herbst als eher raue Zeit an den Börsen. Gerade im Oktober gehe es an den Märkten oft abwärts. In diesem Jahr habe man aber einen goldenen Oktober erlebt. Gestützt worden sei die positive Stimmung von guten Konjunkturdaten, einem schwachen Euro und wiederaufkeimender Hoffnung auf konjunkturstimulierende Pläne des US-Präsidenten.

In den USA sei der ISM-Einkaufsmanagerindex für das Verarbeitende Gewerbe zuletzt auf den höchsten Stand seit über dreizehn Jahren angestiegen. Hier würden sich hohe Erwartungen hinsichtlich kräftiger Erleichterungen durch den von Trump vorgelegten Steuerplan widerspiegeln. Die derzeit gute deutsche Konjunkturlage werde inzwischen durch mehr Investitionsdynamik unterstrichen, die Ausrüstungsausgaben hätten beinahe Vorkrisenniveau erreicht. Die Mehrzahl der Frühindikatoren spreche für eine Fortdauer des günstigen Trends. Die laufenden Koalitionsverhandlungen nach der Bundestagswahl würden zwar eine gewisse Unsicherheit erzeugen, dürften aber erfahrungsgemäß den Konjunkturverlauf wenig beeinträchtigen. Das Geschäftsklima für Deutschland sei im Oktober von 115,3 auf 116,7 gestiegen und habe damit einen neuen Rekordstand erreicht.

Auf der Sitzung des EZB-Rats sei entschieden worden, von Januar bis September 2018 "nur" noch Anleihen im Wert von 30 Mrd. Euro im Monat zu kaufen - "oder darüber hinaus, falls notwendig", sollte die Inflationsrate nicht nachhaltig ansteigen. Ebenso sei beschlossen worden, dass eine erneute Ausweitung des Programms möglich wäre, wenn sich der wirtschaftliche Ausblick oder die Finanzierungsbedingungen deutlich verschlechtern sollten. Mit diesem Statement solle sichergestellt werden, dass der Markt nicht mit einem sprunghaften Zinsanstieg reagiere. Das Mini-Tapering habe vor allem den Euro wieder auf 1,16 EURUSD nach unten gezogen. Die Ölpreise hätten angesichts der verschärften Tonlage zwischen den USA und Iran ihren Höhenflug im Monat Oktober fortgesetzt und seien auf den höchsten Stand seit über zwei Jahren gestiegen. Angesichts dieser Konflikte lägen die wesentlichen Risiken für die Märkte weiter im Bereich der Politik. Aktuell aber scheinen die negativen Marktwirkungen eines isolierten Negativ-Events eher begrenzt, so die Experten von LBBW Asset Management.

Der LBBW Rentamax R liege im Oktober mit einer Wertentwicklung (BVI-Methode) von +0,92% leicht hinter der Benchmark (+0,98%). Die laufende Rendite des Fonds betrage aktuell 1,05%. Die modifizierte Duration des Fonds liege bei 5,02% und damit unter dem Wert der Benchmark (5,21%). (Stand vom 30.10.2017) (22.11.2017/fc/a/f)


 

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