LBBW Renten Euro Flex-Fonds: 12/2015-Bericht, Wertrückgang von 1,08% - Fondsanalyse


29.01.16 08:40
Meldung
 
Stuttgart (www.fondscheck.de) - Der LBBW Renten Euro Flex (ISIN DE0009766964 / WKN 976696 ) investiert schwerpunktmäßig in festverzinslichen Wertpapieren in- und ausländischer Emittenten, so die Experten von LBBW Asset Management.


Im Fokus stünden vor allem Wertpapiere mit guter Bonität, zudem könnten "Non Investment Grade"-Anleihen beigemischt werden. Zur Ertragsoptimierung werde zum einen auf das gesamte Spektrum der unterschiedlichen Anleiheklassen zurückgegriffen, zum anderen werde die durchschnittliche Restlaufzeit der Wertpapiere im Fonds fortlaufend an die erwartete Zinsentwicklung angepasst. Das Fondsmanagement investiere insbesondere in Unternehmensanleihen, Staatsanleihen und Pfandbriefen. Eine aktive Risikostreuung werde durch Investitionen in eine Vielzahl von Anleihe-Emittenten erreicht.

Die Liste der Einflussfaktoren, die den Rentenmarkt dieses Jahr in Atem gehalten hätten, sei länger denn je gewesen: Die Freigabe des Schweizer Frankens, der Start des QE-Programms durch die EZB, die Griechenland-Krise im Sommer, die Sorge um eine Abschwächung der Wirtschaft in China mit überraschender Abwertung des Yuan, das Aufschieben des FED-Zinsentscheids, der VW-Abgasskandal und die dramatische Schwäche des Rohöl-Preises und damit einhergehend große Sorgen um Brasilien und die Rohstoff-Unternehmen.

Zu guter Letzt sei dann noch der IS-Terror im Nahen Osten und in Paris hinzugekommen, gefolgt von der Ankündigung der EZB, weitere Schritte unternehmen zu wollen, und der historischen Zinswende der FED am Jahresende. Damit verbundene Marktbewegungen seien in diesem Jahr daher in geballter Form aufgetreten.

Der Rentenmarkt sei im Jahresverlauf geprägt gewesen von einer zinsfreundlichen Phase im Zuge des Starts des QE-Programms bis Anfang Mai, einem historisch scharfen Renditeanstieg in zwei Schritten von 0,05% auf über 1% in der 10-jährigen Bundrendite, um in der Folge wieder auf unter 0,50% zu fallen. Im stürmischen Herbst sei dann noch eine Phase von sehr volatilen Credit-Spreads, vor allem in den Sektoren Automobile und Rohstoffe, hinzugekommen, welche sich negativ auf die Performance von Unternehmensanleihen ausgewirkt habe. Der EUR/USD sei Richtung 1,05 USD marschiert und der Ölpreis habe sich auf 35 USD halbiert.

Der LBBW Renten Euro Flex liege im Dezember mit einer Wertentwicklung (BVI Methode) von -1,08% leicht hinter der Benchmark (-0,93%).

Im Monat Dezember sei der Fonds weiter an das sich verändernde Marktumfeld angepasst worden. Die Quote von Unternehmensanleihen sei zugunsten von Staatsanleihen weiter reduziert worden.

Die Volatilität des Fonds liege bei 2,95% und damit weiterhin sehr deutlich unter dem Wert der Benchmark (3,78%). Die laufende Rendite des Fonds betrage aktuell 1,83%. Die Modified Duration liege bei 4,68% und somit deutlich unter dem Wert der Benchmark (-1,53). Der durchschnittliche Kupon der im Fonds befindlichen Wertpapiere betrage 3,19%.

Zum Stichtag 30.12.2015 betrage die Kassenposition 0,79%. (Stand vom 30.12.2015) (29.01.2016/fc/a/f)


 

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