Metzler Wertsicherungsfonds 96 TR: Q1/2019-Bericht, Wertzuwachs von 1,1% - Fondsanalyse


16.05.19 10:00
Meldung
 
Frankfurt (www.fondscheck.de) - Der Metzler Wertsicherungsfonds 96 TR (ISIN DE000A0YJMR8 / WKN A0YJMR ) strebt als Anlageziel eine möglichst hohe Partizipation an den globalen Aktien- und Rentenmärkten bei gleichzeitiger Einhaltung einer auf das Kalenderjahresende bezogenen Wertuntergrenze an, so die Experten von Metzler Asset Management.


Die Wertuntergrenze werde jeweils zum Kalenderjahresanfang festgelegt und betrage in der Regel 96% des am vorangegangenen Kalenderjahresende festgelegten Nettoinventarwertes (bereinigt um wiederangelegte Beträge und Steuerabschläge). Verlustvermeidung, Kapitalerhalt oder die Einhaltung der Wertuntergrenze könnten zu keiner Zeit garantiert oder gewährleistet werden. Beim Kauf innerhalb eines Jahres könne ein erhöhtes Risiko bestehen.

Es würden Aktien, aktiengleichwertige Wertpapiere sowie Derivate darauf, fest und variabel verzinsliche Wertpapiere sowie Derivate darauf und Geldmarktinstrumente erworben. Daneben könnten Wandel- und Optionsanleihen, Indexzertifikate und sonstige verbriefte Schuldtitel, andere marktfähige Wertpapiere, Investmentanteile sowie in Wertpapieren verbriefte Finanzinstrumente hinzu erworben werden.

Der Fonds sei in das 1. Quartal mit einer Aktienquote von rund 2% und einem Rentenanteil von etwa 35% gestartet, was auf Fondsebene einer Duration von 2,3 Jahren entsprochen habe. Die Quoten würden sich immer mit Hinblick auf die Wertuntergrenze zum Jahresende, die bei 96% des Volumens vom Jahresanfang liege, und der aktuellen Marktentwicklung ergeben.

Die Märkte seien optimistisch in das neue Jahr gestartet. Die Kursverluste an den Aktienmärkten im letzten Quartal des vergangenen Jahres seien von der Sorge ausgelöst worden, dass eine Eskalation des Handelskriegs zwischen den USA und China sowie höhere Zinssätze das Wachstum der US-Wirtschaft spürbar verlangsamen könnten. Diese Schwäche im vierten Quartal 2018 sei gewissermaßen die Basis für die Erholung der Aktienmärkte im Berichtsquartal gewesen. Die US-Notenbank FED habe auf die Marktschwäche und das schwächere globale Wachstum reagiert, indem sie deutlich vorsichtigere Töne angeschlagen habe. Ein Großteil der Rally in diesem Jahr beruhe auf der Hoffnung des Marktes, dass die FED die Zinsen in den nächsten Jahren nicht weiter anheben werde. Davon hätten auch die Rentenmärkte profitiert.

Entsprechend sei die Aktienquote über das Quartal hinweg kontinuierlich angehoben worden. Zum Ende des Berichtszeitraums habe sie bei etwa 12% gelegen. Die Duration sei aufgrund weiter fallender Zinsen ebenfalls auf 3,6 Jahre erhöht worden und liege damit auf einem sehr hohen Niveau.

Die positive Entwicklung beider Asset-Klassen habe sich deutlich im Fonds bemerkbar gemacht. Der Großteil der Performance sei im Rentensegment erwirtschaftet worden, aber auch der Performancebeitrag des Aktienanteils sei deutlich positiv gewesen. Die Wertentwicklung habe im ersten Quartal bei 1,10% nach Kosten gelegen. (Stand vom 29.03.2019) (16.05.2019/fc/a/f)


 

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