Swisscanto Bond Fund Secured High Yield: Besicherte Hochzinsanleihen im Fokus - Fondsanalyse


04.01.16 12:29
Meldung
 
Zürich (www.fondscheck.de) - Der High Yield-Markt musste aufgrund der Wachstumssorgen in China und der fallenden Energie- und Rohstoffpreise Wertverluste hinnehmen.
Dabei werden den Anlegern zunehmend die Rating-Herabstufungen und die steigenden Ausfallrisiken aufgrund der fallenden Rohstoffpreise bewusst, so Jan Sobotta, Leiter Sales Ausland, Swisscanto Asset Management International S.A.

Die Experten würden davon ausgehen, dass sich die höheren Ausfallquoten auf bestimmte Not leidende Sektoren beschränken würden, vor allem auf die Sektoren Energie und Metals & Mining. Falls der durchschnittliche WTI-Ölpreis beispielsweise auf USD 35 verbleibe, würden die Ausfallquoten der US-Energietitel im Jahre 2016 auf 20 Prozent steigen. Gleichzeitig würde die gesamte Ausfallquote für Hochzinsanleihen jedoch nicht über 5,0 Prozent liegen (aktuell 2,7 Prozent) und wäre weiterhin im Bereich des langfristigen Durchschnitts von 4,5 Prozent. Die Übertragungseffekte scheinen außerhalb der Sektoren Energie und Metals & Mining limitiert zu sein, so die Experten. Nicht zuletzt weil das Refinanzierungsbedürfnis der High Yield-Unternehmen klein sei. Nur rund 16 Prozent der ausstehenden Anleihen würden innerhalb der nächsten drei Jahre verfallen.

Insbesondere CCC-Unternehmen würden jedoch Schwierigkeiten haben, ihre Schulden zu refinanzieren und die Experten würden diese Ratingkategorie in ihren High Yield-Strategien weiterhin deutlich untergewichten. Da die Bewertungen rasant günstiger geworden seien, würden sie die Risikoprämien als ausreichend erachten, um Anleger für die erhöhte Unsicherheit zu entschädigen. Sobald sich die Volatilität stabilisiere, dürften wieder neue liquide Mittel in den High Yield-Markt fließen und eine langsame Verengung der gegenwärtig erhöhten Spreads erscheine ihnen dann als sehr wahrscheinlich.

Für Investoren erscheine es interessant, in diesem gesamten Umfeld, welches trotz des US-Zinsschritts von niedrigen Zinsen geprägt sei, eine Investmentstrategie mit Fokus auf besicherte Hochzinsanleihen zu nutzen. Denn Secured High Yield-Bonds seien durch Vermögenswerte des Unternehmens wie zum Beispiel Maschinen, Immobilien oder Lagerbestände besichert. Im Konkursfall würden die Sicherheiten als Pfand dienen, um die Forderungen der Anleger zu begleichen.

Der Swisscanto (LU) Bond Fund Secured High Yield H EUR A (ISIN LU1057798958 / WKN A112CD ) investiere in erster Linie weltweit in besicherte hochverzinsliche Unternehmensanleihen, welche zum Zeitpunkt des Erwerbs ein Minimumrating von B- (S&P) hätten. Das bedeute, beim Erwerb werde auf Titel der Kategorie CCC oder darunter verzichtet. Und sollte ein Titel unter B- heruntergestuft werden, werde dieser innerhalb von sechs Monaten veräußert. So versuche das Fondsmanagement dem Sicherheitsbedürfnis der Anleger weitgehend zu entsprechen. (04.01.2016/fc/a/f)


 

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