US-Arbeitsmarkt Trendwende oder "White Noise"?

Hannover (aktiencheck.de AG) - Die vor einigen Minuten vom Bureau of Labor Statistics veröffentlichten Zahlen zu den Entwicklungen am US-Arbeitsmarkt können durchaus als positive Überraschung gewertet werden, berichten die Analysten der Nord LB.


Im Berichtsmonat August sei es zwar zum erwarteten Anstieg der Arbeitslosenquote auf 9,6% gekommen, die Beschäftigungsentwicklung präsentiere sich mit einem Jobabbau von nur 54.000 jedoch deutlich freundlicher, als gemeinhin prognostiziert worden sei. Ein Aufbau von immerhin 67.000 Stellen in der Privatwirtschaft habe geholfen, die angespannte Beschäftigungssituation in den USA zu stabilisieren. Erfreulich seien zudem die an den Vormonatszahlen vorgenommenen Aufwärtsrevisionen.

Der zwischenzeitliche Personalbedarf zur Durchführung der Volkszählung habe auch am aktuellen Rand zu Kündigungen geführt. So seien im August 114.000 Teilzeitbeschäftigte freigesetzt worden, die bei der Durchführung des Census 2010 geholfen hätten. Die Daten zu den Payrolls seien somit noch immer verzerrt. Daher sollte bei der Interpretation der Arbeitsmarktzahlen auch weiterhin auf den Stellenaufbau in der Privatwirtschaft fokussiert werden.

Der hier momentan zu beobachtende Anstieg um 67.000 Stellen sei - gerade in Verbindung mit der vorgenommenen Aufwärtsrevision der für den Vormonat gemeldeten Zahl (von +71.000 auf nun 107.000) - ganz klar eine erfreuliche Entwicklung. Zwar sei es sicherlich noch zu früh, um bereits eine nachhaltige Trendwende am US-Arbeitsmarkt auszurufen, den Anhängern von Double-Dip-Szenarien würden inzwischen aber wieder zunehmend die Argumente ausgehen. Entsprechend ausgeprägt seien die Reaktionen am Aktien- und Rentenmarkt!

Der leichte Rückgang der Zahl der Beschäftigten im Produzierenden Gewerbe, hier habe sich eine Änderung um -27.000 ergeben, möge als Wermutstropfen gewertet werden, der angesichts der starken Zahlen zum ISM Einkaufsmanagerindex schon etwas überrasche. Die Abschwächung sei aber vor allem auf einen Stellenabbau in der Automobilindustrie (-22.000) zurückzuführen.

Die Analysten hätten bereits verschiedentlich betont, dass in diesem Sektor derzeit Verzerrungen zu beobachten seien: Die starke Nachfrage habe die Hersteller nämlich dazu bewogen, im Juli in deutlich geringerem Maße Produktionsstilllegungen zur Umrüstung auf neue Modelle vorzunehmen. Insofern dürfe der aktuelle Rückgang zunächst nicht überbewertet werden.

Eindeutig erfreulich sei der Anstieg der Beschäftigung im Segment Bauwirtschaft. Hier seien immerhin 19.000 Personen eingestellt worden. Dies sei aber natürlich noch kein klares Signal für eine bevorstehende Erholung der US-Immobilienwirtschaft.

Die aktuellen Zahlen im US-Arbeitsmarktbericht hätten die Analysten positiv überrascht; sie würden allerdings gut zu ihren zumindest nicht pessimistischen mittelfristigen Wachstumsprognosen für die US-Wirtschaft passen. Es wäre aber wahrscheinlich dennoch voreilig, bereits heute eine nachhaltige Trendwende am US-Arbeitsmarkt auszurufen - wobei gerade der Blick auf die Details allerdings schon die Vermutung nahe lege, dass es sich nicht nur um "White Noise" handle.

Nach Auffassung der Analysten könne es in der näheren Zukunft dennoch zu erneut negativen Nachrichten vom US-Arbeitsmarkt kommen, die dann aber auch nicht überinterpretiert werden sollten. (03.09.2010/ac/a/m)