US-Treasuries mit Kursgewinnen

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Am US-Staatsanleihemarkt sorgte die mit Spannung erwartete Zinsentscheidung des FOMC gestern durchweg für gute Stimmung und bescherte den Treasuries quer über die Kurve Kursgewinne und einen Renditerückgang um etwa 5 Bp, so die Analysten der HSH Nordbank AG.


In ihrer Presseerklärung hätten die Notenbanker zwar die konjunkturelle Belebung und die Stabilisierung am Arbeitsmarkt gewürdigt, hätten aber deutlich auf die noch immer anhaltende Schwäche am Wohnimmobilienmarkt und die niedrige Kapazitätsauslassung in der Wirtschaft hingewiesen. In diesem Umfeld seien Teuerungsrate und Inflationserwartungen niedrig geblieben. Eine Beibehaltung des außerordentlich niedrigen Leitzinsniveaus sei noch für längere Zeit geboten und angemessen. Diese Einschätzung sei genau so im Vorfeld erwartet worden.

Für eine positive Überraschung vieler Anleger habe allerdings gesorgt, dass sich in der Presseerklärung keinerlei Kommentare zur Rückführung der exzessiv hohen Liquiditätsversorgung des US-Bankensystems finden würden. Bernanke & Co. - so die Schlussfolgerung - würden offenbar diesbezüglich noch keinen Handlungsbedarf sehen. Notenbankseitig drohe den Treasuries damit, zumindest bis zur nächsten FOMC-Sitzung am 28. April, erstmal kein Ungemach. Der Ritt auf der liquiditätsinduzierten Blase könne also weitergehen.

Im Fokus der Anleger stünden in den nächsten Wochen insbesondere die Entwicklungen am US-Immobilienmarkt und am Arbeitsmarkt, denn ohne eine Stabilisierung der Häuserpreise bzw. einen Rückgang der Arbeitslosenquote werde die FED keinen Grund haben, die Überschussliquidität im Finanzsystem abzubauen. Und bevor das nicht geschehen sei, sei an eine Leitzinsanhebung nicht zu denken.

Mit den US-Erzeugerpreisdaten für Februar stünden heute zwar neue Wirtschaftsdaten auf dem Kalender, für das Marktgeschehen seien sie jedoch eher unwichtig. Die erste Geige dürfte wohl die Aktienmarkttendenz spielen. Mit dem Rückenwind der gestrigen Zinsentscheidung sollten die Anleger heute verstärkt risikobehaftete Anlagen zulasten von Staatsanleihen nachfragen. (17.03.2010/ac/a/m)