UniCommodities-Fonds: 05/2019-Bericht, Portfolio zuletzt etwas defensiver ausgerichtet - Fondsanalyse


16.07.19 11:30
Meldung
 
Frankfurt (www.fondscheck.de) - Die neue Eskalation im Handelsstreit zwischen China und den USA hinterließ auch am Rohstoffmarkt deutliche Spuren, so die Experten von Union Investment im Kommentar zum UniCommodities (ISIN LU0249045476 / WKN A0JJ57 ).


Gemessen am MS RADAR Index ex Agrar habe die Anlageklasse im Mai 5,6 Prozent an Wert verloren. Die Einbußen seien vor allem stimmungsgetrieben gewesen und hätten sich mit den Fundamentaldaten nur unzureichend erklären lassen. Ein gutes Beispiel hierfür sei der Energiesektor gewesen. Öl habe im Spannungsfeld zwischen Angebotsrisiken und Nachfragesorgen gehandelt. Im Mai sei die Produktionsmenge der OPEC unter den Erwartungen geblieben.

Aufgrund von Verunreinigungen habe Russland die Druschba-Pipeline vorübergehend schließen müssen und weniger Öl als angenommen gefördert. Die Lieferungen aus Russland hätten sich nur langsam wieder erholt. Darüber hinaus würden mögliche streikbedingte Produktionsausfälle in der Nordsee drohen. All diese Nachrichten hätte den Preis daher eher stützen müssen. Der Handelsstreit lasse Anleger aber eine geringere Ölnachfrage im zweiten Halbjahr vermuten. Der Energiesektor habe daher im Mai 11,5 Prozent an Wert verloren.

Der Handelskonflikt habe auch auf den Preisen von Industriemetallen gelastet. Darüber hinaus seien einige chinesische Konjunkturdaten schwächer als erwartet ausgefallen. Letztlich hätten die konjunktursensiblen Metalle Zink und Kupfer die Verliererliste angeführt und im Monatsvergleich jeweils rund neun Prozent eingebüßt.

Dem sicheren Hafen Gold hätte der Handelsstreit eigentlich in die Karten spielen müssen. Das Edelmetall habe aber lange Zeit nicht von der Risikoaversion der Anleger profitieren können. Erst zum Monatsende habe Gold die Marke von 1.300 US-Dollar je Feinunze zurückerobern können. Das Kursplus sei mit 1,7 Prozent somit eher bescheiden ausgefallen. Platin habe rund elf Prozent verloren. Hier habe die Diskussion um mögliche Autozölle belastet, welche die Nachfrage nach neuen Fahrzeugen reduzieren würde.

Das Fondsmanagement habe das Portfolio zuletzt etwas defensiver ausgerichtet. Dies betreffe vor allem die Position im Rohöl der Sorte Brent. Die Experten würden unverändert auf marktneutrale Strategien setzen, um einen Mehrertrag zu generieren. Mittelfristig würden die Experten die guten Fundamentaldaten trotz der aktuell starken Turbulenzen positiv stimmen. Die Favoriten der Experten seien der Energiesektor sowie Platin und Nickel. (Stand vom 31.05.2019) (16.07.2019/fc/a/f)


 

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