UniEuroRenta Corporates A-Fonds: 03/2019-Bericht, erfreuliche Entwicklung - Fondsanalyse


18.04.19 11:30
Meldung
 
Frankfurt (www.fondscheck.de) - Ein freundliches Marktumfeld für mit Risiko behaftete Anleiheklassen sorgte für eine positive Entwicklung am europäischen Unternehmensanleihemarkt, so die Experten von Union Investment in ihrem Kommentar zum UniEuroRenta Corporates A (ISIN LU0117072461 / WKN 940637 ).


Papiere mit Renditeaufschlag seien vor dem Hintergrund einer künftig weniger restriktiven Geld- und Zinspolitik der großen Notenbanken (US-FED und Europäische Zentralbank) gesucht gewesen. Zinserhöhungen dürften zumindest für dieses Jahr vom Tisch sein. Die EZB habe zudem neue Langfristtender für den Herbst angekündigt. Der europäische Unternehmensanleihesektor habe, gemessen am ICE BofA Merrill Lynch Euro Corporate-Index (ER00), ein Plus von 1,4 Prozent verbucht. Die Risikoaufschläge seien dabei weiter zurückgekommen. Am Markt für risikofreie Papiere seien die Renditen deutlich gefallen, deutsche Bundesanleihen hätten seit längerem wieder im negativen Bereich rentiert.

Die Brexit-Verhandlungen und der Handelskonflikt zwischen den USA und China seien weiter bestimmende Themen am Markt gewesen, aber vom geldpolitischen Schwenk der Notenbanken überlagert worden. Das Platzierungsvolumen am Primärmarkt für Unternehmensanleihen sei hoch gewesen, habe aber dennoch unter den Erwartungen gelegen. Insgesamt seien den Anlegern nur geringe Neuemissionsprämien geboten worden, was den Sekundärmarkt unterstützt habe. Die Nachfrage nach neuen Papieren sei weiterhin sehr hoch geblieben.

Der Fonds habe sich im beschriebenen Marktumfeld erfreulich entwickeln können. Vor dem Hintergrund der positiven Stimmung hätten die Experten zu Monatsbeginn die im Fonds enthaltenen Absicherungen auf Indexebene (iTraxxMain) rechtzeitig abgebaut. Darüber hinaus seien die Kreditrisiken im Portfolio erhöht worden. Am Primärmarkt hätten die Experten einige interessante Platzierungen gezeichnet. Sie hätten Titel von Swiss Re, Total, Abertis und BPCE in das Portfolio genommen. Im Gegenzug seien Titel von AT&T, Nykredit und Eutelsat aus Bewertungsgründen verkauft worden.

Die Experten würden für die kommenden Wochen ein freundliches Umfeld für die Unternehmensanleihenmärkte erwarten. Die Brexit-Verhandlungen und der Handelskonflikt zwischen den USA und China würden aber präsent bleiben und könnten jederzeit für politische Turbulenzen und größere Marktschwankungen sorgen. (Stand vom 31.03.2019) (18.04.2019/fc/a/f)


 

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