Der iShares MSCI World ETF steht vor einer heiklen Phase. Nach einem starken Jahresstart von rund 20 Prozent Plus macht sich im vierten Quartal eine deutliche Rotation bemerkbar. Investoren schichten aus hochbewerteten Tech-Titeln in defensive Sektoren um – ein Prozess, der das Portfolio mit seiner massiven Technologie-Gewichtung belastet.
Mit einem verwalteten Vermögen von etwa 6,6 Milliarden US-Dollar bildet der ETF entwickelte Märkte ab und klammert Schwellenländer bewusst aus. Die Kostenquote liegt bei 0,24 Prozent. Doch die Konzentration auf US-Tech-Giganten, die über 70 Prozent des Fonds ausmachen, wird jetzt zum Risikofaktor.
Die AI-Neubewertung als Treiber
Die dominierende Marktbewegung des vierten Quartals 2025 ist die kritische Neubewertung von KI-Aktien. Nach der halbjährlichen MSCI-Indexüberprüfung Ende November rückte die Frage nach der kurzfristigen Rentabilität massiver KI-Investitionen in den Fokus. Zwar bleibt die Infrastruktur-Ausgabe hoch, doch die Bewertungen von Mega-Cap-Technologiewerten sind unter Druck geraten.
Parallel dazu stabilisiert die Erwartung einer Fed-Zinssenkung im Dezember – die Wahrscheinlichkeit liegt über 80 Prozent – das Gesamtmarktumfeld. Die US-Wirtschaft zeigt sich moderat, aber widerstandsfähig. Der Ausschluss von China und Indien hat den Fonds zudem vor der jüngsten Schwäche asiatischer Schwellenmärkte bewahrt.
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Konzentration auf wenige Namen
Das Portfolio des ETF umfasst rund 1.300 Positionen, doch die Top 10 steuern fast 28 Prozent der Performance bei. An der Spitze steht Nvidia mit 5,3 Prozent Gewichtung, gefolgt von Apple (5,1 Prozent) und Microsoft (4,1 Prozent). Weitere bedeutende Positionen entfallen auf Amazon, Alphabet, Broadcom, Meta, Tesla und JPMorgan Chase.
Die Sektorverteilung zeigt eine klare Schlagseite: Informationstechnologie macht etwa 28 Prozent aus, Finanzwerte 16 Prozent. Die Aufnahme von CoreWeave A in den MSCI World Index bei der November-Anpassung verstärkt die digitale Infrastruktur-Ausrichtung zusätzlich. Diese Konzentration macht den Fonds anfällig für Stimmungswechsel im US-Technologiesektor.
Performance unter Druck
Trotz der starken Jahresbilanz verlief der November volatil. Die Rotation in defensive Bereiche wie Gesundheit und Basiskonsumgüter dämpft die kurzfristige Dynamik. Sollte sich die Umschichtung in Value-Titel im Dezember beschleunigen, könnte der ETF hinter ausgewogeneren Indizes zurückbleiben. Die nächsten Wochen werden zeigen, ob die Tech-Konzentration zum Bremsklotz wird oder sich die Bewertungen stabilisieren.
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