Kurz vor den Q2-Zahlen für das Geschäftsjahr 2026 steht Procter & Gamble unter Beobachtung. Mehrere Analysten haben in den vergangenen Wochen ihre Kursziele gesenkt, zugleich belasten zusätzliche Zölle die Margenerwartungen. Entscheidend wird, ob das Management seine Wachstumsziele trotz dieser Gegenwinde bestätigen kann.
Analysten reduzieren Kursziele
Im Vorfeld des Berichts am 22. Januar haben mehrere Häuser ihre Einschätzungen konkret angepasst. UBS-Analyst Peter Grom senkte am 14. Januar sein Kursziel von 176 auf 161 US-Dollar, bleibt aber bei der Kaufempfehlung. UBS erwartet für Q2 einen Gewinn je Aktie von 1,84 US-Dollar und liegt damit 0,03 US-Dollar unter dem Konsens.
Ähnliche Schritte kamen von weiteren großen Adressen:
- TD Cowen: Kursziel von 168 auf 150 US-Dollar gesenkt (8. Januar)
- Wells Fargo: Kursziel von 170 auf 158 US-Dollar reduziert (5. Januar)
- JP Morgan: Kursziel von 165 auf 157 US-Dollar gesenkt (18. Dezember)
- BNP Paribas Exane: Kursziel auf 164 US-Dollar gekürzt (18. Januar)
Der durchschnittliche Analysten-Kurs liegt nun bei rund 166,74 US-Dollar. Die Bandbreite der Einschätzungen reicht von 145 bis 186 US-Dollar.
Erwartungen an die Q2-Zahlen
Für das zum Dezemberquartal gehörende zweite Geschäftsquartal rechnet die Wall Street mit einem leichten Ergebnisrückgang gegenüber dem Vorjahr. Die Zacks-Konsensschätzung sieht vor:
- Gewinn je Aktie (EPS): 1,87 US-Dollar (minus 0,5 % zum Vorjahreswert)
- Umsatz: 22,28 Milliarden US-Dollar (plus 1,8 % zum Vorjahr)
Laut UBS bleibt die Grundstimmung zu Procter & Gamble überwiegend positiv, ist aber weniger einheitlich als in früheren Quartalen. Im Zentrum steht die Frage, ob die zuletzt schwächere Umsatzdynamik vor allem von vorübergehenden Marktfaktoren oder von strukturell nachlassendem Wachstum geprägt ist – und genau hier soll der Q2-Bericht mehr Klarheit bringen.
Zölle belasten Wachstumsziel
Das Management strebt für das Geschäftsjahr 2026 ein organisches Umsatzwachstum von bis zu 4 % an. Dieses Ziel gerät stärker unter Beobachtung, da das Unternehmen rund 500 Millionen US-Dollar an zuschlagsbedingten Mehrkosten in der Prognose einkalkuliert hat – trotz teilweiser Entlastung durch Ausnahmeregelungen.
Im ersten Quartal 2026 lag das organische Umsatzwachstum bei 2 %. Es wurde je zur Hälfte von Preisen und Sortimentsmix getragen, während die Absatzmengen auf Vorjahresniveau verharrten. Die Führungsspitze hat darauf hingewiesen, dass Q2 voraussichtlich das schwächste Quartal im Jahresverlauf sein dürfte. Hintergrund sind anspruchsvolle Vergleichswerte, weil im Vorjahr streikbedingte Hafenprobleme zu vorgezogenen Bestellungen geführt hatten.
Maßnahmen auf der Kostenseite
Um die Belastungen abzufedern, setzt Procter & Gamble mehrere Initiativen um:
Sollten Anleger sofort verkaufen? Oder lohnt sich doch der Einstieg bei Procter & Gamble?
- Bis zu 1,5 Milliarden US-Dollar Bruttoeinsparungen bei Herstellungskosten im Rahmen von „Supply Chain 3.0“
- Senkung von Gemeinkosten und Straffung des Produktportfolios
- Preismaßnahmen, die durch Innovationen und Mehrwert begründet werden
Diese Schritte sollen die Marge stabilisieren und Spielraum für Investitionen in Marken und Produkte sichern.
Dividende als Stabilitätsanker
Trotz des schwierigeren Umfelds hält das Unternehmen an seiner Dividendenpolitik fest. Am 13. Januar wurde eine Quartalsdividende von 1,0568 US-Dollar je Aktie beschlossen, zahlbar am 17. Februar 2026.
Damit setzt Procter & Gamble eine beeindruckende Serie fort:
- 135 Jahre in Folge Dividendenzahlungen
- 69 Jahre in Folge Dividendenerhöhungen
Diese Historie unterstreicht die hohe und stabile Cash-Generierung des Konzerns.
Warnung vor Mini-Übernahmeangebot
Am 14. Januar riet das Unternehmen seinen Aktionären, ein unaufgefordertes Mini-Tender-Angebot von Potemkin Limited abzulehnen. Der Investor bietet an, bis zu 50.000 Aktien zu einem Preis von 100 US-Dollar je Aktie zu erwerben.
Dieses Angebot liegt rund 31 % unter dem Schlusskurs vom 18. Dezember von 145,52 US-Dollar. Der Angebotszeitraum läuft bis zum 13. Oktober 2026. Aus Unternehmenssicht ist der deutliche Abschlag für Anteilseigner klar nachteilig.
Bewertung und Kursentwicklung
Die Aktie wird derzeit mit einem vorausschauenden KGV von etwa 20 bewertet und liegt damit über dem Branchenschnitt der Konsumgüterwerte von 17,89. In den vergangenen sechs Monaten fiel der Kurs um 6,7 % und entwickelte sich damit etwas besser als der Branchenindex, der um 10,4 % nachgab.
Die Spanne der vergangenen zwölf Monate reicht von 137,62 bis 179,99 US-Dollar, aktuell notiert die Aktie näher am unteren Ende dieses Bereichs. Der operative Cashflow lag im Geschäftsjahr 2025 bei 17,8 Milliarden US-Dollar und bildet die finanzielle Basis für Dividendenzahlungen und Rückflüsse an die Aktionäre.
Entscheidend für die nächsten Wochen wird sein, ob das Unternehmen mit den Q2-Zahlen und dem Ausblick seine Wachstums- und Margenambitionen trotz Zolldruck bestätigen kann und damit die jüngsten Kurszielsenkungen relativiert.
Procter & Gamble-Aktie: Kaufen oder verkaufen?! Neue Procter & Gamble-Analyse vom 19. Januar liefert die Antwort:
Die neusten Procter & Gamble-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für Procter & Gamble-Aktionäre. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 19. Januar erfahren Sie was jetzt zu tun ist.
Procter & Gamble: Kaufen oder verkaufen? Hier weiterlesen...
