7.023 Punkte – was den S&P 500 wirklich über die 7.000er-Marke trug

Liebe Leserinnen und Leser,

gestern schrieb ich, der Markt belohne Substanz und bestrafe Versprechen. Heute liefert der S&P 500 den nächsten Beweis – allerdings einen, der anders ausfällt, als viele erwarten. 7.023 Punkte. Erstmals in seiner Geschichte hat der Index die 7.000er-Marke durchbrochen. Der Reflex wäre, auf Nvidia und die Halbleiterbranche zu zeigen. Doch wer verstehen will, was diese Rallye trägt, muss woanders hinschauen: auf Abogebühren, Krankenversicherungen und knallharte Effizienzprogramme. Denn während geopolitische Sorgen um eine US-Blockade iranischer Häfen und ein Brent-Ölpreis von fast 97 Dollar die Schlagzeilen bestimmen, schreiben Konsumwerte und Dienstleister die eigentliche Geschichte dieser Hausse.

Die Energiepreise und die Lage rund um den Persischen Golf beschäftigen mich seit Tagen – und genau zu diesem Thema empfehle ich Ihnen das Live-Webinar „Projekt: Schwarzes Gold | IHR +3.105 % MASTERPLAN MIT 4 ENERGIE-TITANEN“ mit Felix Baarz, das morgen um 19:00 Uhr stattfindet. Baarz analysiert darin, welche tektonischen Verschiebungen im globalen Energiemarkt gerade stattfinden – vom eingebrochenen Tankerverkehr durch die Straße von Hormus bis hin zu den verschärften US-Sanktionen gegen Teheran. Konkret stellt er vier Energie-Titel vor, die von dieser Entwicklung strukturell profitieren könnten. Wer verstehen will, wie sich die aktuellen geopolitischen Verwerfungen in handfeste Portfolio-Chancen übersetzen lassen, sollte sich diesen Termin freihalten. Jetzt kostenlos zum Webinar anmelden

Netflix und die Frage nach der Preismacht

Heute nach US-Börsenschluss öffnet Netflix seine Bücher für das erste Quartal 2026. Die Aktie hat seit Jahresbeginn rund 10 Prozent zugelegt – und der Grund dafür ist simpel: Das Unternehmen aus Los Gatos demonstriert etwas, das Investoren in inflationären Zeiten über alles schätzen. Preismacht. Ende März wurden die US-Tarife um durchschnittlich 11 Prozent angehoben, mindestens einen Dollar pro Abo. Gleichzeitig spült der geplatzte Warner-Deal eine Abbruchgebühr von 2,8 Milliarden Dollar in die Kassen.

Die Wall Street erwartet für das abgelaufene Quartal einen Umsatz von gut 12,19 Milliarden Dollar. Die eigentliche Frage für heute Abend ist eine andere: Akzeptieren die über 325 Millionen zahlenden Abonnenten die höheren Preise klaglos? Und skaliert das Werbegeschäft mit seinen mittlerweile 94 Millionen Nutzern schnell genug, um das auf 20 Milliarden Dollar angewachsene Content-Budget für 2026 zu rechtfertigen? Netflix ist an diesem Abend mehr als ein Streaming-Konzern. Es ist der Belastungstest für die Konsumbereitschaft der US-Haushalte.

Buffetts 1,57-Milliarden-Dollar-Signal

Wer wissen will, wohin das große Geld jenseits der Tech-Rallye fließt, sollte Warren Buffetts jüngsten Schachzug studieren. Berkshire Hathaway hat gut 5 Millionen Aktien von UnitedHealth erworben – Gegenwert: rund 1,57 Milliarden Dollar.

Das Timing verdient Beachtung. Erst vergangene Woche hat die US-Gesundheitsbehörde CMS die Medicare-Advantage-Sätze für 2027 um 2,48 Prozent angehoben. Das klingt nach einer Randnotiz, bedeutet aber rund 13 Milliarden Dollar zusätzlich für 35 Millionen Versicherte. Wenn UnitedHealth am kommenden Dienstag seine Quartalszahlen vorlegt, wird sich zeigen, ob die Bank of America mit ihrem auf 337 Dollar erhöhten Kursziel richtig liegt. Buffett jedenfalls hat seine Antwort bereits gegeben. Der US-Gesundheitssektor wird zum bevorzugten Parkplatz für Kapital, das Stabilität sucht.

KI wird vom Versprechen zum Rotstift

In dieser Woche hat sich etwas verschoben in der KI-Debatte. Es geht nicht mehr um die Chiphersteller, sondern um die Anwender – und deren Frage lautet nicht „Was kann KI?“, sondern „Was spart KI?“. Snap hat den Abbau von rund 1.000 Stellen angekündigt, 16 Prozent der Belegschaft. Die Begründung: KI-gesteuerte Effizienzgewinne. Die Börse quittierte das mit einem Kurssprung von 8 Prozent.

Noch drastischer der Fall Allbirds: Die Aktie des Schuhanbieters schoss zuletzt um über 600 Prozent auf bis zu 23 Dollar in die Höhe, nachdem das Unternehmen einen strategischen Schwenk hin zu KI-Dienstleistungen verkündete. Ob das substanziell ist oder reine Spekulation, wird sich zeigen. Substanzieller wirkt, was auf der Infrastrukturseite passiert: Der Cloud-Anbieter CoreWeave stockt seine Anleihen um eine Milliarde auf 2,75 Milliarden Dollar auf und sichert sich einen 6-Milliarden-Dollar-Deal mit dem Trading-Giganten Jane Street. KI wandelt sich vom Zukunftsversprechen zum Instrument der Margenoptimierung.

Bosch und die deutsche Ernüchterung

Und Europa? Hier liefert das Institut der deutschen Wirtschaft in seiner Frühjahrsumfrage den nüchternen Gegenentwurf zum US-Optimismus. Nur 14 Prozent der heimischen Unternehmen bewerten ihre Geschäftslage besser als vor einem Jahr. 43 Prozent bewerten sie schlechter. In der Industrie planen 37 Prozent Personalabbau.

Was diese Zahlen konkret bedeuten, zeigt heute der Technologiekonzern Bosch. Erstmals seit der Finanzkrise rutschen die Schwaben mit einem Nachsteuerergebnis von minus 400 Millionen Euro in die roten Zahlen. Milliardenkosten für den Stellenabbau, US-Zölle und hohe Steuerbelastungen fordern ihren Tribut. Es ist die Kehrseite einer globalisierten Wirtschaft, in der die Gewinne derzeit vor allem auf der anderen Seite des Atlantiks anfallen.

Die Quintessenz

Die 7.000 Punkte im S&P 500 sind ein historischer Meilenstein. Doch sie werden nicht von Euphorie getragen, sondern von handfesten Unternehmensgewinnen, radikalen Kostenprogrammen und einer erstaunlich widerstandsfähigen US-Wirtschaft. Die Berichtssaison, die ich seit Montag begleite, bestätigt das Muster Tag für Tag: Wer liefert, wird belohnt. Wer nur verspricht, wird abgestraft. Für deutsche Anleger verschärft sich dabei eine unbequeme Frage: Wie lange kann Europa bei diesem Tempo noch zuschauen?

Behalten Sie neben den Netflix-Zahlen heute Nachmittag auch die US-Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe und den Philly Fed Index im Blick.

Herzlichst, Ihr Eduard Altmann