Hims & Hers Aktie: Wegovy-Start mit Preisschild
Hims & Hers startet Verkauf von Novo Nordisk's Wegovy und Ozempic, was zu sinkenden Margen und vorsichtigen Analystenbewertungen führt, trotz starkem Wachstum im Vorjahr.
Kurz zusammengefasst
- Start von Wegovy und Ozempic zu Selbstzahlerpreisen
- Sinkende Bruttomarge und Free Cashflow im Jahr 2025
- Aktie erholt sich von Tief, bleibt unter Höchststand
- Analysten sehen Aktie im Schnitt als 'Hold'
Nach einem langen Rechtsstreit und einer zerbrochenen Partnerschaft ist es nun soweit: Hims & Hers eröffnete am 18. März eine Warteliste für Ozempic und Wegovy — der offizielle Launch auf der Telehealth-Plattform steht unmittelbar bevor. Der Schritt markiert eine fundamentale Neuausrichtung des Geschäftsmodells, die Anleger mit gemischten Gefühlen beobachten.
Von Klage zu Kooperation
Der Weg zur Partnerschaft mit Novo Nordisk war alles andere als geradlinig. Hims & Hers verkaufte lange Zeit günstigere, selbst hergestellte Versionen von Semaglutid — dem Wirkstoff in Wegovy und Ozempic. Novo Nordisk klagte im Februar wegen Patentverletzung, nachdem Hims Pläne für eine eigene Wegovy-Pille ankündigte. Parallel dazu erhöhte die FDA den Druck auf Compounding-Anbieter im Bereich Gewichtsreduktion.
Das Ergebnis: Hims zog seine Eigenprodukte zurück, die Klage wurde fallen gelassen, und beide Unternehmen einigten sich auf eine Zusammenarbeit. Ab sofort sollen Ozempic-Injektionen sowie Wegovy-Injektionen und -Pillen in allen verfügbaren Dosierungen über die Plattform angeboten werden — zu Selbstzahler-Preisen ab 149 Dollar pro Monat.
Wachstum gegen Margendruck
Die Neuausrichtung hat ihren Preis. Die Bruttomarge sank bereits 2025 von 79 auf 74 Prozent, der Free Cashflow fiel von 198,3 auf 57,4 Millionen Dollar — bedingt durch höhere Investitionen in Infrastruktur. Für das erste Quartal 2026 erwartet das Unternehmen Umsätze zwischen 600 und 625 Millionen Dollar, was unter den Analystenerwartungen von 638 Millionen Dollar liegt. Zusätzlich belastet eine Sonderbelastung von 65 Millionen Dollar im Zusammenhang mit Versandänderungen bei personalisierten Gewichtsreduktionsmitteln das Quartal.
Das Gesamtjahr 2026 soll dennoch Umsätze zwischen 2,7 und 2,9 Milliarden Dollar bringen, bei einem bereinigten EBITDA von 300 bis 375 Millionen Dollar.
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Das Fundament dafür lieferte 2025: Der Umsatz stieg um 59 Prozent auf rund 2,35 Milliarden Dollar, der Nettogewinn betrug 128 Millionen Dollar, und die Abonnentenzahl wuchs auf über 2,5 Millionen. Der monatliche Umsatz je Abonnent kletterte um 28 Prozent auf 83 Dollar.
Analysten zurückhaltend, Aktie erholt
Die Aktie hat seit dem Tief von rund 14 Dollar nach der Partnerschaftsankündigung auf über 22 Dollar zugelegt — ein deutlicher Anstieg, der jedoch weit vom 52-Wochen-Hoch bei 70,43 Dollar entfernt bleibt. Citi wies darauf hin, dass Hims auf der offiziellen Partnerliste von Novo Nordisk fehlt, die unter anderem CVS Health, Costco und GoodRx umfasst. Die breitere Verfügbarkeit der Wegovy-Pille könnte das GLP-1-Geschäft von Hims zusätzlich unter Druck setzen.
14 Analysten vergeben im Schnitt ein „Hold“-Rating mit einem Kursziel von 28,83 Dollar. Leerink erhöhte sein Ziel zuletzt von 17,50 auf 25 Dollar. Die Quartalszahlen für Q1 2026 werden am 11. Mai erwartet — dann zeigt sich, wie schnell die Umstellung von Compounding- auf Markenprodukte bei den Abonnenten greift.
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