Paladin ONE Fonds mit "AAA" bewertet - Fondsanalyse


28.09.20 10:00
Meldung
 
Wiesbaden (www.fondscheck.de) - Der Paladin ONE (ISIN DE000A1W1PH8 / WKN A1W1PH ) ist ein Aktienfonds, der primär in Aktien aus dem deutschsprachigen Raum investiert (Deutschland, Österreich und Schweiz), so die Experten der TELOS GmbH.


Eine benchmarkorientierte Denkweise werde bewusst vermieden. Der absolute Vermögenserhalt stehe im Vordergrund. Langfristiges Ziel des Fonds sei das Erzielen einer durchschnittlichen Jahres-Rendite von 10%, bei einer im Vergleich mit gängigen Aktienindices deutlich geringeren Volatilität.

Der dem Paladin ONE zugrunde liegende selbst entwickelte stringente Investmentansatz setze auf die drei Säulen "Value Investments", "Sondersituationen" und "Liquidität".

Die erste Säule, Value Investments, bilde dabei mit mindestens 50% den Schwerpunkt des Portfolios. Hierbei handle es sich um Unternehmen, die, basierend auf den detaillierten Analysen von Paladin Asset Management, ein etabliertes und klar nachvollziehbares Geschäftsmodell verfolgen würden, hervorragend geführt seien, nachhaltig ihren Eigentümern einen ökonomischen Mehrwert schaffen würden und zudem günstig bewertet seien. Im Rahmen der Titelselektion aus dem rund 1.000 Aktien umfassenden Anlageuniversum kämen u.a. eigenentwickelte Bewertungsmodelle zum Einsatz, die eine ganzheitliche Bewertung der Unternehmen ermöglichen würden. Dies gehe einher mit einer tief gehenden fundamentalen Unternehmensanalyse. Abgerundet werde der Prozess durch Gespräche mit dem Management sowie Unternehmenskontakte. Die Analyseergebnisse würden in bis zu 40-seitigen Berichten dokumentiert. Die Investmentcases würden in der Regel nach vier bis sechs Wochen intensiver Analyseim Team vorgestellt und diskutiert.

Bei der zweiten Säule "Sondersituationen" gehe es hauptsächlich um die Identifizierung von Unternehmen, bei denen Veränderungen im Aktionärskreis anstünden bzw. stattfänden (z.B. Übernahmen, Squeeze-Outs, Spin-Offs, etc.). Diese würden den Vorteil bieten, dass die Wertentwicklung solcher Aktien oftmals marktunabhängig verlaufe und die Titel somit insgesamt zur Portfoliostabilisierung beitragen würden. Die Quote der Sondersituationen schwanke seit Auflage zwischen 8% und 40%.

Die dritte Säule bilde die Liquidität (Cash-Quote), welche temporär als Residualgröße entstehe, sofern in den ersten beiden Säulen aus Sicht des Portfolio Managements nicht ausreichend attraktive Investments identifiziert werden könnten. Sie liege zwischen 10% und 40%. Insgesamt sei das Portfolio mit durchschnittlich 15 bis 25 Einzeltiteln recht fokussiert und weise eine geringe Umschlagshäufigkeit aus. Der Fonds sei primär auf deutschsprachige Unternehmen spezialisiert und mische internationale Aktien nur bei.

Das Risikomanagement fange auf Einzeltitelebene an. Dabei würden die qualitativen Risiken eines Unternehmens analysiert und bewertet. Zudem würden die Sensitivitäten eines Unternehmens hinsichtlich einzelner Risikofaktoren (z.B. Wechselkursveränderungen, Ölpreis, Zinsentwicklung, etc.) untersucht. Die Sensitivitäten würden auf Gesamtportfolioebene zusammengefasst und gesteuert. Zudem würden verschiedene Szenarioanalysen auf Unternehmensebene durchgeführt. Insgesamt solle eine Konzentration von einzelnen Risikofaktoren vermieden werden. Dies spiele auch bei der Einzeltitelgewichtung eine wichtige Rolle.

Das erfahrene Anlageteam bestehe neben den beiden primär verantwortlichen Portfoliomanagern Marcel Maschmeyer und Matthias Kurzrock aus vier weiteren Analysten.

Auf Fünfjahressicht liege der Fonds mit 9,95% p.a. trotz gerade jüngst schwierigem Marktumfeld genau bei der ambitionierten Zielrendite von 10% p.a. Bei entsprechender attraktiver Volatilität von 9,19% überzeuge die folgende Sharpe-Ratio mit 1,05. Zur Absicherung des Portfolios habe das Fondsmanagement erstmals im März 2020 zu DAX-Put gegriffen, was einen Performancebeitrag von 6% gebracht habe.

Beim maximalen Verlust mit einem Minus von 10,03% über dem Zeitraum von fünf Jahren biete der Paladin ONE somit ein sehr gutes Chance-Risiko-Verhältnis.

Der Paladin ONE erhält die Bewertung AAA, so die Experten der TELOS GmbH. (Ausgabe 8/2020) (28.09.2020/fc/a/f)


 

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