Die Viking Therapeutics Aktie schoss am Montag, 23. Februar 2026, nach oben und legte um 10,8 Prozent auf 34,39 Dollar zu. Der Auslöser kam aus dem Lager der Konkurrenz: Novo Nordisk enttäuschte mit den Ergebnissen seiner REDEFINE 4-Studie und lenkte damit Kapital in Richtung der verbliebenen Hoffnungsträger im Markt für Adipositas-Medikamente.
Novo Nordisk versagt – Viking profitiert
Die am Wochenende veröffentlichten Daten zeigten, dass Novo Nordisks CagriSema mit 20,2 Prozent Gewichtsreduktion deutlich hinter Eli Lillys Tirzepatid zurückblieb, das in derselben Studie 23,6 Prozent erreichte. Das Präparat verfehlte damit die Schwelle zur Non-Inferiority. Novo Nordisk-Aktien fielen auf ein 52-Wochen-Tief.
Für Viking bedeutet das einen Schub. Analyst Andy Hsieh von William Blair sieht GLP-1/GIP-Dualagonisten weiter in der Führungsrolle auf dem US-Markt. Neben Eli Lillys Zepbound nennt er VK2735 von Viking, Riputapatid von Kailera und CT-388 von Roche als führende Kandidaten in Phase 3.
VK2735: Subkutan und oral in der Pipeline
Viking entwickelt VK2735 parallel in zwei Darreichungsformen. Die Phase-3-Studie VANQUISH-1 mit der injizierbaren Variante hat ihre Rekrutierung mit rund 4.500 Patienten abgeschlossen. VANQUISH-2, die sich an Adipositas-Patienten mit Typ-2-Diabetes richtet, steht kurz vor dem vollständigen Enrollment.
Die orale Version soll im dritten Quartal 2026 in Phase 3 starten, nachdem die FDA grünes Licht nach einem End-of-Phase-2-Meeting gab. Eine Erhaltungsdosis-Studie mit monatlichen subkutanen, wöchentlichen und täglichen oralen Regimen ist vollständig rekrutiert. Daten werden ebenfalls im dritten Quartal 2026 erwartet.
Zusätzlich plant Viking die Einreichung eines IND-Antrags für einen dualen Amylin- und Calcitonin-Rezeptor-Agonisten im ersten Quartal 2026.
Hohe Verluste, solide Kasse
Im Gesamtjahr 2025 verzeichnete Viking einen Nettoverlust von 358,5 Millionen Dollar beziehungsweise 3,19 Dollar je Aktie – mehr als dreimal so viel wie im Vorjahr. Die Ausgaben für Forschung und Entwicklung stiegen von 101,6 Millionen auf 345,0 Millionen Dollar, getrieben durch die teuren Phase-3-Programme.
Zum Jahresende verfügte das Unternehmen über 706 Millionen Dollar an liquiden Mitteln ohne Schulden. Das Handelsvolumen am Montag lag mit 4,7 Millionen Aktien deutlich über dem Durchschnitt. Die Marktkapitalisierung belief sich auf rund 3,98 Milliarden Dollar.
Dichte Katalog an Meilensteinen
Die kommenden Quartale bringen mehrere Katalysatoren. Der Abschluss der VANQUISH-2-Rekrutierung, die IND-Einreichung für den Amylin-Agonisten und der Start der oralen Phase-3-Studie stehen bevor. Die Erhaltungsdosis-Daten im dritten Quartal könnten VK2735 als einzigen dualen Agonisten mit sowohl injizierbarer als auch oraler Formulierung positionieren – eine Differenzierung, die nach dem CagriSema-Rückschlag von Novo Nordisk zusätzlich an Gewicht gewinnt.
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