Plug Power meldet operative Fortschritte in Europa, doch an der Börse dominiert aktuell nur ein Thema: die finanzielle Zukunft des Wasserstoff-Pioniers. Während im operativen Geschäft wichtige Meilensteine erreicht wurden, stehen die Aktionäre vor einer richtungsweisenden Abstimmung. Das Management drängt auf eine Kapitalmaßnahme, um die Liquidität zu sichern – andernfalls droht ein technischer Eingriff in die Aktienstruktur.
Die Abstimmung am 29. Januar
Der Fokus der Investoren richtet sich auf die Sonderhauptversammlung am kommenden Donnerstag, den 29. Januar. Das Management bittet um die Erlaubnis, die Anzahl der genehmigten Aktien von 1,5 auf 3,0 Milliarden zu verdoppeln. Dieser Schritt gilt als essenziell, um dem Unternehmen den Spielraum für frisches Kapital zu geben und laufende Verpflichtungen zu erfüllen.
Sollte die Mehrheit der Aktionäre diesen Plan ablehnen, hat Plug Power bereits die Alternative angekündigt: einen Reverse Stock Split (Aktienzusammenlegung). Die Dringlichkeit der Lage zeigt sich auch in der Kommunikation: CEO Andy Marsh stellte sich kürzlich auf Reddit den direkten Fragen der Anleger, um Unterstützung für den Vorschlag zu werben.
Strategische Anpassung mit Walmart
Inmitten dieser Unsicherheit konnte zumindest eine potenzielle Belastung entschärft werden. Plug Power und Walmart haben ihre Optionsvereinbarung aus dem Jahr 2017 angepasst. Der Einzelhandelsriese verzichtete auf das Recht, über 55 Millionen Aktien zu erwerben, was eine drohende Verwässerung für bestehende Aktionäre abwendet. Im Gegenzug erhält Walmart eine Technologielizenz, deren finanzielle Details allerdings nicht veröffentlicht wurden.
Operativer Lichtblick in Portugal
Ungeachtet der Finanzsorgen liefert das Unternehmen operativ ab. Am 23. Januar meldete Plug Power die erfolgreiche Installation von Elektrolyseuren mit einer Gesamtkapazität von 100 Megawatt (MW) in der Galp-Raffinerie im portugiesischen Sines.
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Die Eckdaten des Projekts unterstreichen die Skalierung der Technologie:
* Kapazität: 100 MW vollständig installiert.
* Produktion: Bis zu 15.000 Tonnen grüner Wasserstoff jährlich.
* Effekt: Ersatz von rund 20 Prozent des grauen Wasserstoffs der Raffinerie und Einsparung von geschätzt 110.000 Tonnen CO2 pro Jahr.
* Zeitplan: Die Inbetriebnahme wird für die zweite Jahreshälfte 2026 erwartet.
Der finanzielle Kontext
Trotz operativer Erfolge und einer seit Jahresanfang positiven Kursentwicklung von rund 15 Prozent bleibt die finanzielle Decke das Kernthema. Das Unternehmen schreibt weiterhin Verluste und muss den kapitalintensiven Aufbau des Wasserstoffnetzwerks finanzieren. Zwar sicherte sich Plug Power bereits im Januar 2025 eine Kreditgarantie des US-Energieministeriums (DOE) über 1,66 Milliarden Dollar, doch für die langfristige Liquiditätssicherung ist die Zustimmung der Aktionäre zur Kapitalerhöhung entscheidend.
Das Votum am Donnerstag wird zeigen, ob die Anleger bereit sind, eine weitere Verwässerung ihrer Anteile für das langfristige Überleben des Unternehmens in Kauf zu nehmen.
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