Deka-EuropaBond TF-Fonds: 08/2018-Bericht, Weltwirtschaft bleibt auf Expansionskurs, aber - Fondsanalyse

München (www.fondscheck.de) - Das Management des Deka-EuropaBond TF (ISIN DE0009771980 / WKN 977198 ) verfolgt die Strategie, überwiegend in verzinsliche Wertpapiere von Ausstellern aus ganz Europa zu investieren, so die Experten von Deka Investment.


Neben Investitionen in Anleihen von Ausstellern aus dem Euroraum sowie aus den übrigen Ländern Westeuropas könnten auch Investitionen in Anleihen aus Zentral- und Osteuropa getätigt werden.

Neben Anleihen in Hartwährung (vornehmlich Euro) könnten auch verzinsliche Wertpapiere in lokaler Währung erworben werden.

Der Fonds nutze die Anlagechancen sowohl von Staats- und Unternehmensanleihen als auch von besicherten verzinslichen Wertpapieren (z.B. Pfandbriefen).

Im Deka-EuropaBond habe sich im August die defensive Gewichtung von Spreadprodukten sowie die Währungspositionierung positiv ausgewirkt. Profitiert habe der Fonds von der zurückhaltenden Berücksichtigung von italienischen gegenüber norwegischen und schwedischen Staatsanleihen sowie der vorsichtigen Positionierung im Bereich Unternehmensanleihen. Auf der Währungsseite habe der Fonds durch die Akzentuierung von US-Dollar, Ungarischem Forint und Japanischem Yen gegenüber Euro, Britischem Pfund, Tschechischer Krone sowie Australischem Dollar erfreuliche Beiträge erzielt.

Die weltweite Konjunktur habe zuletzt etwas an Schwung verloren. Darauf habe unter anderem der jüngste Rückgang des globalen Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe hingedeutet. Der im August veröffentlichte Wert des Frühindikators sei von 53 Punkten im Vormonat auf 52,7 Punkte gesunken. Die Weltwirtschaft bleibe zwar auf Expansionskurs, regional bestünden allerdings deutliche Unterschiede. Während sich die Stimmungsindikatoren in den USA und in der Eurozone auf einem überdurchschnittlich hohen Niveau bewegen würden, würden sich die Einkaufsmanagerindices in einer Reihe von Schwellenländern der kritischen Marke von 50 Punkten nähern.

Die zuletzt veröffentlichten Umfrageergebnisse in der Türkei und Russland hätten bereits auf eine Rezession in diesen Ländern hingedeutet. Beide Volkswirtschaften würden stark unter den US-Sanktionen leiden. Die Türkei habe zudem mit dem dramatischen Kursverfall der heimischen Währung zu kämpfen, die seit Anfang des Jahres um rund 40% versus US-Dollar abgewertet habe. Ebenfalls angespannt sei zuletzt die wirtschaftliche Situation in Argentinien geblieben, wo die Zentralbank ihren Leitzins auf 60% angehoben habe, um der ausufernden Inflation im Land entgegenzuwirken. In Asien hätten die Indische Rupie und die Indonesische Rupiah deutlich an Wert eingebüßt. Begünstigt durch den schwelenden Handelsstreit zwischen den USA und China habe sich an den Finanzmärkten im Berichtsmonat die Befürchtung breitgemacht, dass Strukturprobleme einzelner Schwellenländer auch auf andere aufstrebende Volkswirtschaften übergreifen und zu einer regelrechten Schwellenländerkrise anwachsen könnten.

In diesem Umfeld seien die als sicher geltenden Staatsanleihen überwiegend gesucht gewesen. Renditen von US-Treasuries und Bundesanleihen seien in mittleren und langen Laufzeiten etwas zurückgegangen. Demgegenüber seien die Risikoprämien an den Kreditmärkten tendenziell angestiegen. Schwellenländeranleihen hätten dabei zu den größten Verlierern gehört. In der Eurozone seien Emissionen aus den Peripherieländern am stärksten unter Druck geraten. (20.09.2018/fc/a/f)