Deutsche Post-Call für Spekulative

Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von OC Research, Henning Wagener, hält den Call (ISIN DE000TB8LG20 / WKN TB8LG2 ) von HSBC Trinkaus & Burkhardt auf die Deutsche Post-Aktie (ISIN DE0005552004 / WKN 555200 ) für ein chancenreiches aber auch spekulatives Investment.


Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene zweite Quartal 2010 bekannt gegeben.

Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 15,6% auf 12,8 Milliarden Euro steigern können. Das EBIT vor Einmaleffekten habe sich gleichzeitig um 95,7% auf 503 Millionen Euro erhöht. Das berichtete EBIT habe bei 253 Millionen Euro gelegen. Das Konzernergebnis habe sich schließlich vor dem Hintergrund von Einmalbelastungen in Höhe von 250 Millionen Euro, die insbesondere im Zusammenhang mit dem Verkauf des nationalen Expressgeschäftes in Frankreich angefallen seien, deutlich unterproportional um 22,7% auf 81 Millionen Euro verbessert.

Im Geschäftsbereich "Brief" habe im zweiten Quartal 2010 der Umsatz mit 3,2 Milliarden Euro etwa auf dem Vorjahresniveau gehalten werden können. Das Bereichs-EBIT habe vor Einmaleffekten vor dem Hintergrund eines gestiegenen Ergebnisses im Paket-Geschäft um 42,1% auf 243 Millionen Euro erhöht werden können. Im Bereich "Express" habe bei einem Umsatzanstieg um 19,2% auf 2,9 Milliarden Euro das EBIT vor Einmaleffekten auf 198 Millionen Euro mehr als verdreifacht werden können. Dabei habe die Gesellschaft von der konjunkturellen Erholung und damit verbundenen gestiegenen Volumina profitiert.

Im Bereich "Global Forwarding, Freight" habe vor dem Hintergrund steigender Volumina bei einem Umsatzanstieg um 35,6% auf 3,6 Milliarden Euro das EBIT vor Einmaleffekten um 29,1% auf 102 Millionen Euro erhöht werden können. Im Bereich "Supply Chain" sei schließlich bei einem Umsatzanstieg um 10,7% auf 3,4 Milliarden Euro das EBIT um 56 Millionen Euro auf 72 Millionen Euro verbessert worden.

Die vorgelegten Zahlen hätten insgesamt über den Erwartungen der Analysten von OC Research gelegen. Dabei habe die Gesellschaft stark von der Gewinnung neuer Kunden, der Belebung der Wirtschaft, gestiegenen Transportvolumina und positiven Währungseffekten profitiert. Als erfreulich werte man insbesondere die stabile Entwicklung des Briefbereichs und die sehr starke Entwicklung im Expressbereich. Auf der Gewinnseite hätten sich zudem auch die schwierigen Restrukturierungen deutlich ausgezahlt.

Vor dem Hintergrund der starken operativen Entwicklung und der fortschreitenden gesamtwirtschaftlichen Erholung habe die Konzernleitung auch die Guidance für das Gesamtjahr 2010 angehoben. So werde nunmehr mit einem EBIT vor Einmaleffekten zwischen 1,9 und 2,1 Milliarden Euro gerechnet. Zuvor sei bei dieser Kennzahl lediglich mit einem Wert zwischen 1,6 und 1,9 Milliarden Euro kalkuliert worden. Im ersten Halbjahr 2010 habe das EBIT vor Einmaleffekten bei knapp 1,1 Milliarden Euro gelegen. In Anbetracht der anhaltenden gesamtwirtschaftlichen Erholung scheine die angehobene Zielmarke nach Ansicht der Analysten von OC Research gut erreichbar.

Beim gestrigen Schlusskurs von 13,93 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2011e von knapp 11 weiterhin relativ moderat bewertet. Grundsätzlich stelle es keine Überraschung dar, dass die Deutsche Post sehr deutlich von der gesamtwirtschaftlichen Erholung profitieren könne. Allerdings müsse konstatiert werden, dass sich die Erholung schneller und stärker als bislang vermutet vollziehe. In den kommenden Monaten rechne man mit einer weiterhin positiven Geschäftsentwicklung. Bei einer weiter fortschreitenden konjunkturellen Erholung erscheine es auch möglich, dass der Konzern die erhöhte Gesamtjahresguidance noch übertreffen könne. Insgesamt sehe man auf dem aktuellen Bewertungsniveau bei einem Investment in die Aktie nach wie vor ein leicht positives Chance-Risiko-Verhältnis.

Die Analysten von OC Research halten daher den unten beschriebenen Call von HSBC Trinkaus & Burkhardt auf die Deutsche Post-Aktie für ein spekulatives, aber interessantes Investment. Der Schein habe noch eine Laufzeit bis zum 14. Juni 2013 und notiere derzeit bei einem Basispreis von 14 Euro im Geld. (Analysevom 06.08.2010) (06.08.2010/oc/a/d)

WKN	TB8LG2
OS-Typ	Amerik. Call
Emittent	HSBC Trinkaus & Burkhardt
Underlying	Deutsche Post
Basispreis	14,00 Euro
Kurs Underlying	14,11 Euro
Bezugsverhältnis	10/1
Laufzeit	14.06.2013
Aufgeld in %	15,29
Omega	3,243
Preis OS	0,23 Euro