Discount Call- und Put-Optionsscheine auf den DAX vorge.

Paris (aktiencheck.de AG) - Die Börsenentwicklung im Oktober und November dieses Jahres hat gezeigt, dass jederzeit mit Kursschwankungen gerechnet werden muss, so die Analysten der Société Générale in ihrer aktuellen Ausgabe von "Investment & Life Online".


Gefragt seien deshalb Investments, die auch in der aktuellen Börsenphase Renditechancen und zugleich eine Absicherung gegen mögliche erneute Kursschwankungen bieten würden. Seit Wochen erlebe der DAX (ISIN DE0008469008 / WKN 846900 ) eine Seitwärtsphase ohne eindeutige Tendenz. Dies mache es für Anleger schwierig, mit Direktinvestments Gewinne zu erzielen.

Interessante Alternativen seien in solchen Marktphasen Discount-Optionsscheine. Sie würden es Investoren ermöglichen, mit einem Preisabschlag auf einen bestimmten Basiswert zu setzen. Anleger hätten somit die Chance, gehebelte Seitwärtsrenditen zu erzielen. Im Gegenzug würden Investoren nur bis zu einer festgelegten Grenze, dem Cap, an der Wertentwicklung des Basiswertes partizipieren. Bei Discount Call-Optionsscheinen liege dieser Cap über dem Basispreis, bei Discount Put-Optionsscheinen darunter.

Durch den Cap seien Discount-Optionsscheine wesentlich günstiger als klassische Optionsscheine. Investoren sollten aber bedenken, dass es auch bei Discount-Optionsscheinen das Risiko eines Verlustes bis hin zum Totalverlust gebe, wenn der Kurs des Basiswertes bei Discount Call-Optionsscheinen unter den Basispreis falle, beziehungsweise bei Discount Put-Optionsscheinen über den Basispreis steige. Um das Risiko eines Totalverlustes auszuschließen, komme eine clevere Kombination aus einem Discount Call- und einem Discount Put-Optionsschein infrage. Die Société Générale biete dafür die passenden Instrumente an. Sie habe jetzt 40 neue Discount Call-Optionsscheine und 30 neue Discount Put-Optionsscheine auf europäische Leit- und Sektorindices emittiert.

Je nachdem, ob der Anleger eher von steigenden oder sinkenden Kursen des Basiswertes ausgehe, könne er sich für Discount Call-Optionsscheine oder Discount Put-Optionsscheine entscheiden. Er profitiere dann überproportional von Kurssteigerungen oder Kursrücksetzern des Basiswertes und erziele bei stagnierenden Kursen in beiden Fällen eine gehebelte Seitwärtsrendite.

Ein Beispiel verdeutliche die Funktionsweise eines Discount Call-Optionsscheins (ISIN DE000SG2PVX3 / WKN SG2PVX ) auf den DAX. Hier liege der Cap bei 5.000 Punkten und der Basispreis bei 3.500 Punkten. Notiere der DAX auch am Laufzeitende über diesem Cap, erhalte der Anleger den maximalen Auszahlungsbetrag von in diesem Fall 15 Euro. Sollte der DAX allerdings unter den Basispreis von 3.500 Punkten fallen, erleide der Anleger einen Totalverlust.

Anders sehe es bei einem Discount Put-Optionsschein aus. Beim Discount Put-Optionsschein (ISIN DE000SG2PWU7 / WKN SG2PWU ) auf den DAX liege der Cap bei 6.500 Punkten und der Basispreis bei 8.000 Punkten. Das bedeute, dass der Investor am Ende der Laufzeit den maximalen Auszahlungsbetrag von 15 Euro erhalte, wenn der DAX dann unterhalb der Marke von 6.500 Punkten notiere. Steige der DAX über 8.000 Punkte, komme es jedoch zum Totalverlust.

Kombiniere der Anleger hingegen den Discount Call- und den Discount Put-Optionsschein, lasse sich das Risiko eines Totalverlustes ausschließen - bei gleichzeitiger Chance auf eine attraktive Seitwärtsrendite. Für einen der beiden Optionsscheine erhalte der Anleger auf jeden Fall den Maximalbetrag von 15 Euro - denn der DAX liege in jedem möglichen Fall entweder über 5.000 oder unter 6.500 Punkten.

Vor dem Hintergrund, dass die beiden Discount-Optionsscheine zusammen 25,85 Euro kosten würden, sei das Verlustrisiko auf 10,85 Euro beschränkt. Im schlimmsten Fall würde der Anleger somit einen Verlust von rund 42 Prozent erleiden, aber keinen Totalverlust verzeichnen. Den größten Gewinn erziele der Anleger bei diesem Beispiel, wenn der DAX am Ende der Laufzeit zwischen den beiden Caps bei 5.000 und 6.500 Punkten schließe. Dann erhalte der Ableger für beide Discount-Optionsscheine jeweils den Maximalertrag von 15 Euro, also zusammen 30 Euro. Er hätte in diesem Fall eine Rendite von insgesamt 16,05 Prozent erzielt.

Ob Anleger einen breiten oder einen schmalen Korridor wählen würden, die Kombination aus Discount Call- und Put-Optionsscheinen biete sich sowohl für konservative als auch offensive Anleger als Investmentmöglichkeit an. (Ausgabe 50 vom 16.12.2011) (16.12.2011/oc/a/i)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyseeinsehen.