Discount-Optionsscheine auf DAX vorgestellt

Gablitz (aktiencheck.de AG) - Die Experten vom "HebelprodukteReport" stellen in ihrer aktuellen Ausgabe zwei Discount-Optionsscheine auf den DAX (ISIN DE0008469008 / WKN 846900 ) vor.


Das aktuelle Marktumfeld der trotz heftiger Kursschwankungen doch nicht vom Fleck kommenden Börsenkurse stelle eigentlich ein ideales Einsatzgebiet für Discount-Optionsscheine dar. Wer davon ausgehe, dass der DAX-Index auch am Ende des Jahres 2010 noch innerhalb der Bandbreite von 5.500 bis 6.500 Punkten notieren werde, könnte versuchen, diese Markterwartung mit dem gleichzeitigen Kauf eines Discount-Calls und eines Discount-Puts zu optimieren.

Der BNP-Discount-Call (ISIN DE000BN2KPF3 / WKN BN2KPF ) auf den DAX-Index mit dem Basispreis bei 5.000 Punkten, einem Cap bei 5.500 Punkten, einem Bezugsverhältnis von 0,01 sowie einer Laufzeit bis zum 17.12.2010 sei beim Indexstand von 6.251 Punkten mit 4,63 bis 4,65 Euro gehandelt worden. Der BNP-Discount-Put (ISIN DE000BN2KUF3 / WKN BN2KUF ) auf den DAX-Index mit dem Basispreis bei 7.000 Punkten, einem Floor bei 6.500 Punkten, einem Bezugsverhältnis von 0,01 sowie einer Laufzeit bis zum 17.12.2010 sei beim gleichen Indexstand mit 3,86 bis 3,88 Euro gehandelt worden.

Der Discount-Call werde am Laufzeitende bei allen Indexständen von 5.500 Punkten oder darüber mit 5 Euro zurückbezahlt. Beim Discount-Put werde die Rückzahlung dann mit 5 Euro erfolgen, wenn der DAX-Index am 17.12.2010 auf oder unterhalb von 6.500 Punkten notiere.

Für den gleichzeitigen Kauf des Discount-Calls und des -Puts werde somit ein Betrag in Höhe von 8,53 Euro fällig. Notiere der DAX-Index am Bewertungstag zwischen 5.500 und 6.500 Punkten, dann würden beide Scheine mit jeweils 5 Euro zurückbezahlt. Der gesamte Tilgungserlös in Höhe von 10 Euro entspreche somit einem Gesamtertrag von 17,23 Prozent.

Auch dann, wenn der DAX-Index am Bewertungstag außerhalb dieser selbst gewählten Bandbreite notiere, bedeute dies noch lange nicht, dass diese einfache Strategie in den roten Zahlen enden müsse. Am Ende der Laufzeit würden die Discount-Optionsscheine ja mit der Differenz zwischen dem Basispreis und dem Cap (Call) oder der Differenz zwischen dem Basispreis und dem Floor (Put) zurückbezahlt.

Befinde sich der Index in etwas mehr als drei Monaten unerwarteter Weise beispielsweise bei 6.600 Indexpunkten, dann werde der Call mit 5 Euro und der Put mit 4 Euro getilgt. Bei einem Indexstand von 5.400 Punkten werde hingegen der Put mit 5 Euro und der Call mit 4 Euro zurückbezahlt. Somit werde sogar dann noch eine positive Rendite in Höhe von 4,05 Prozent erzielt, wenn der Index die Bandbreite auf einer der beiden Seiten um 100 Punkte überschreite.

Erst dann wenn einer der beiden Break-Even-Punkte von 5.353 oder 6.647 Punkten unter- oder überschritten werde, stünden Verluste ins Haus. Da ein Schein allerdings immer mit 5 Euro zurückbezahlt werde, begrenze die Strategie das maximale Verlustrisiko auf 41,38 Prozent. (Ausgabe 18 vom 14.09.2010) (15.09.2010/oc/a/i)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyseeinsehen.