Exotische Optionsscheine vorgestellt

Paris (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der Société Générale stellen in ihrer aktuellen Ausgabe von "Investment & Life online" exotische Optionsscheine vor.


Exotische Optionsscheine seien eine Weiterentwicklung der klassischen Calls und Puts. Sie würden spezielle Auszahlungsmuster zur Absicherung von Marktpositionen oder zur Spekulation auf ein spezielles Marktszenario ermöglichen. Die Vielfalt der Exoten sei groß. Eine der größten Kategorien innerhalb der exotischen Optionsscheine seien Barriereoptionsscheine, die man in Knock-Out- und Knock-In-Optionsscheine unterteilen könne.

Barriereoptionsscheine würden alle wesentlichen Merkmale eines klassischen Optionsscheins besitzen und hätten zusätzlich zwei Besonderheiten, die die Wertentwicklung und die Rückzahlung bei Fälligkeit beeinflussen würden. Zum einen werde eine Barriere festgelegt und zum anderen trete ein Ereignis ein, wenn der Basiswert die Barriere zu einem beliebigen Zeitpunkt während der Laufzeit erreiche.

Aus diesem Grund seien Barriereoptionsscheine immer billiger als vergleichbare Standardoptionsscheine, denn sie würden die Unsicherheit der Auszahlung erhöhen. Es gebe vier unterschiedliche Typen von Barriereoptionsscheinen: Put-Down-and-Out- (PDO) und Call-Up-and-Out-Optionsscheine (CUO) sowie Put-Down-and-In- (PDI) und Call-Up-and-In-Optionsscheine (CUI). PDOs und CUOs hätten die Rückzahlungseigenschaften eines klassischen Put- bzw. Call-Optionsscheins, solange die Barriere nicht berührt oder überschritten werde.

Im Fall der Barriereberührung würden sie jedoch wertlos verfallen. Die Funktionsweise von Put-Down-and-In- (PDI) und Call-Up-and-In-Optionsscheinen (CUI) sei genau umgekehrt: Erreiche der jeweilige Basiswert die bei Emission festgelegte Barriere nicht, verfalle der Schein wertlos; andernfalls entspreche die Rückzahlung am Laufzeitende der eines klassischen Calls bzw. eines klassischen Puts.

Ein Vergleich des Call-Up-and-In-Optionsscheines (ISIN DE000SG1LBN7 / WKN SG1LBN ) mit einem klassischen Call-Optionsschein (ISIN DE000SG0R6C7 / WKN SG0R6C ) auf den DAX verdeutliche den Unterschied: Beide Scheine hätten eine Laufzeit bis Juni 2010 und einen Basispreis von 6.000 Punkten. Während der klassische Optionsschein bereits oberhalb von 6.000 Punkten im Geld notiere, müsse der Call-Up-and-In-Optionsschein über das Knock-In-Level von 6.500 Punkten hinaus steigen, um den gleichen inneren Wert zu haben, wie der klassische Optionsschein. Dafür sei der "Exot" in der Anschaffung aktuell 13 Prozent günstiger. (Ausgabe 14 vom 09.04.2010) (12.04.2010/oc/a/i)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyseeinsehen.