Fielmann-Call hochspekulativ

Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von OC Research hält einen Call (ISIN DE000DB4T2W1 / WKN DB4T2W ) der Deutschen Bank auf die Aktien von Fielmann (ISIN DE0005772206 / WKN 577220 ) für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment.


Die Gesellschaft habe vorläufige Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2009 bekannt gegeben.

Demnach habe das Unternehmen im Jahr 2009 den Außenumsatz inklusive Mehrwertsteuer im Vergleich zum Vorjahr um 0,05 Milliarden Euro auf 1,11 Milliarden Euro steigern können. Der Brillenabsatz habe sich um 0,3 Millionen auf 6,4 Millionen Stück erhöht. Der Konzernumsatz sei um 50 Millionen Euro auf 953 Millionen Euro verbessert worden. Der Vorsteuergewinn werde voraussichtlich mit 162 Millionen Euro auf dem Vorjahresniveau liegen. Beim Jahresüberschuss werde im Vergleich zum Vorjahr mit einem minimalen Zuwachs auf 114 Millionen Euro gerechnet.

Die vorgelegten Zahlen hätten insgesamt leicht über den Erwartungen der Analysten von OC Research gelegen. So gehe man davon aus, dass der Konzern im abgelaufenen Geschäftsjahr weitere Marktanteile habe hinzugewinnen können. Die Zahl der Niederlassungen habe sich 2009 um insgesamt 24 auf 644 erhöht. Als positiv werte man es des Weiteren, dass der Konzern die Dividende leicht auf 2 Euro je Aktie erhöhen wolle.

Beim aktuellen Aktienkurs von 59,70 Euro (9:30 Uhr) erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2011e von gut 19 zwar grundsätzlich nicht mehr günstig bewertet. Auf der anderen Seite gehe man davon aus, dass vor dem Hintergrund der zunehmenden Überalterung der Bevölkerung und der damit verbundenen wahrscheinlich erhöhten Nachfrage nach Sehhilfen die Wachstumspotenziale der Gesellschaft langfristig intakt seien. Gleichzeitig rechne man damit, dass der Konzern auch in den kommenden Jahren die eigene Marktposition weiter ausbauen könne. Insgesamt sehe man bei einem Investment in die Aktie noch ein leicht positives Chance-Risiko-Verhältnis.

Die Analysten von OC Research halten daher den unten beschriebenen Call der Deutschen Bank auf die Aktien von Fielmann für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment. Der Schein habe noch eine Laufzeit bis zum 10. Juni 2011 und notiere bei einem Basispreis von 60 Euro derzeit knapp aus dem Geld. (Analysevom 26.02.2010) (26.02.2010/oc/a/d)

WKN	DB4T2W
OS-Typ	Amerik. Call
Emittent	Deutsche Bank
Underlying	Fielmann
Basispreis	60,00 Euro
Kurs Underlying	59,70 Euro
Bezugsverhältnis	10/1
Laufzeit	10.06.2011
Aufgeld in %	11,38
Omega	4,630
Preis OS	0,70 Euro