Wave XXL-Optionsscheine auf Dialog Semiconductor: Immer noch ein weiter Weg - Optionsscheineanalyse


17.05.19 13:00
Meldung
 
Frankfurt (www.optionsscheinecheck.de) - Der Produktexperte von X-markets by Deutsche Bank, Christian-Hendrik Knappe, stellt einen Wave XXL-Call-Optionsschein (ISIN DE000DC348H2 / WKN DC348H ) sowie einen Wave XXL-Put-Optionsschein (ISIN DE000DC3MNU2 / WKN DC3MNU ) der Deutschen Bank auf die Aktie von Dialog Semiconductor (ISIN GB0059822006 / WKN 927200 ) vor.


Zuletzt hätten Anleger das Vorhaben von Dialog Semiconductor honoriert, sich von seinem langjährigen Großkunden Apple unabhängiger zu machen. Allerdings werde dies dem schwäbisch-britischen Halbleiterunternehmen nicht über Nacht gelingen.

Die Dialog-Semiconductor-Aktie habe sich von den in den Jahren 2017 und 2018 erlebten Kursturbulenzen deutlich erholen können. Diese seien vor allem durch die Unsicherheit in Bezug auf die weitere Beziehung zu Apple befeuert worden. Marktteilnehmer hätten sich lange Zeit gefragt, ob Apple weiterhin Chips im Bereich Strommanagement (PMICs, power management integrated circuits) bei Dialog Semiconductor bestellen oder diese für seine iPhones oder iPads doch in Eigenregie entwickeln würde.

Diese Frage habe umso mehr Gewicht gehabt, da es sich mit Apple um den Konzern gehandelt habe, der als erstes privates Unternehmen beim Börsenwert die Marke von 1 Billion US-Dollar habe knacken können. Außerdem sei der Konzern mit dem Apfel im Logo eine Zeit lang für rund 70 Prozent der Umsatzerlöse bei Dialog Semiconductor verantwortlich gewesen. Einen solchen Großkunden zu verlieren, könne sich kein Unternehmen der Welt leisten. Eine am 11. Oktober 2018 geschlossene Vereinbarung zwischen den beiden Unternehmen habe für Beruhigung gesorgt. Am 8. April 2019 habe Dialog Semiconductor den Abschluss des Deals bekannt gegeben.

Im Zuge der Transaktion mit Apple seien neben der Lizenzierung gewisser Powermanagement-Technologien und der Übertragung bestimmter Vermögenswerte an Apple über 300 Dialog-Mitarbeiter zum iPhone-Konzern gewechselt. Dialog Semiconductor erhalte im Zuge des Deals Dialog insgesamt 600 Mio. US-Dollar. 300 Mio. US-Dollar in bar und 300 Mio. US-Dollar in Form einer Vorauszahlung für Dialog Produkte, die in den nächsten drei Jahren geliefert würden. Darüber hinaus habe Dialog von Apple laut Unternehmensangaben ein breites Spektrum neuer Aufträge zur Entwicklung und Lieferung von weiteren Mixed-Signal-ICs erhalten.

Dank der allgemeinen Beruhigung an den Aktienmärkten zu Beginn dieses Jahres und dank dieser Vereinbarung mit Apple habe Dialog Semiconductor offenbar wieder einiges an Anlegervertrauen zurückgewinnen können. Die zwischenzeitliche Erholungsrally der Dialog-Semiconductor-Aktie habe sogar dazu geführt, dass das Papier am 18. März 2019 in den MDAX aufgenommen worden sei. Für gute Stimmung unter Anlegern habe auch die Prognose für das laufende zweite Geschäftsquartal gesorgt.

Nachdem Dialog Semiconductor am 9. Mai 2019 für das März-Quartal einen Umsatzrückgang im Vorjahresvergleich um 11 Prozent auf 295 Mio. US-Dollar ausgewiesen habe, werde für das laufende Juni-Quartal mit einem Zuwachs von bis 13 Prozent auf 293 bis 333 Mio. US-Dollar gerechnet. Wenn man die Lizenzzahlungen von Apple miteinbeziehe, sollten die Erlöse bei 438 bis 478 Mio. US-Dollar liegen. Bereits im ersten Quartal habe Dialog Semiconductor mit Profitabilitätsverbesserungen überzeugen können. Die bereinigte Bruttomarge sei von 47,2 Prozent im Vorjahr auf 49,6 Prozent gestiegen.

Um auch in Zukunft profitabel zu arbeiten, werde Dialog Semiconductor versuchen, sich von Apple noch unabhängiger zu machen und auf neue Wachstumsfelder zu setzen. Dazu gehöre vor allem das Internet der Dinge (Internet of Things, IoT). Die Diversifikation solle auch mithilfe von Übernahmen vonstatten gehen. In dieses Bild passe die Übernahme des Geschäftsbereichs "Mobile Communications" des in Hongkong ansässigen Technologiekonzerns Silicon Motion für 45 Mio. US-Dollar. Im Vorjahr habe Dialog Semiconductor bereits Silego Technologies übernommen. Es dürften nicht die letzten Zukäufe gewesen sein. Schließlich habe Dialog Semiconductor noch einen weiten Weg vor sich.

Spekulative Anleger, die steigende Kurse der Dialog Semiconductor-Aktie erwarten würden, könnten mit einem WAVE XXL-Call der Deutschen Bank auf ein solches Szenario setzen. Der Hebel dieses Open-End-Papiers liege derzeit bei 5,36, die Barriere bei 30,85 Euro. Wer aber als spekulativer Anleger eher short-orientiert sei, könnte mit einem WAVE XXL-Put der Deutschen Bank (aktueller Hebel 6,02, Barriere bei 35,90 Euro) auf fallende Kurse der Dialog Semiconductor-Aktie setzen. (Stand vom 16.05.2019) (17.05.2019/oc/a/t)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyseeinsehen.


 

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