Wave XXL-Optionsscheine auf HUGO BOSS: Warum jetzt die Ärmel hochgekrempelt werden - Optionsscheineanalyse


16.03.16 14:10
Meldung
 
Frankfurt (www.optionsscheinecheck.de) - Der Experte von X-markets by Deutsche Bank, Nicolai Tietze, stellt einen Wave XXL-Call-Optionsschein (ISIN DE000DX6UM62 / WKN DX6UM6 ) sowie einen Wave XXL-Put-Optionsschein (ISIN DE000DL1EDC1 / WKN DL1EDC ) der Deutschen Bank auf die Aktie von Hugo Boss (ISIN DE000A1PHFF7 / WKN A1PHFF ) vor.


HUGO BOSS habe eine ganze Reihe von Maßnahmen in die Wege geleitet, mit denen es im operativen Geschäft wieder besser laufen und verlorengegangenes Anlegervertrauen zurückgewonnen werden solle. Kurzfristig scheine dies dem Management mit einer stabilen Dividende für 2015 bereits gelungen zu sein.

Laut Unternehmensangaben vom 10. März habe HUGO BOSS im Geschäftsjahr 2015 einen Gewinnrückgang um 4 Prozent auf 319,3 Mio. Euro hinnehmen müssen. Trotzdem wollten Vorstand und Aufsichtsrat der Hauptversammlung eine gegenüber dem Vorjahr unveränderte Dividende von 3,62 Euro je Aktie vorschlagen. Damit würde das MDAX-Unternehmen 78 Prozent des auf die Anteilseigner entfallenden Konzerngewinns ausschütten. Zudem habe HUGO BOSS seine bisherige Dividendenpolitik bekräftigt, nach der jeweils zwischen 60 und 80 Prozent des Konzerngewinns an die Aktionäre ausgeschüttet werden sollten.

Es sei unter anderem der Dividendenpolitik zu verdanken gewesen, dass sich die HUGO BOSS-Aktie kurzfristig nach den jüngsten Kurskapriolen habe stabilisieren können. Im Frühjahr 2015 seien die Papiere auf ein neues Allzeithoch geklettert. Seitdem habe die Aktie etwas mehr als die Hälfte ihres Wertes eingebüßt. Die jüngste Gewinnwarnung habe den Verkaufsdruck erhöht. Am 23. Februar habe HUGO BOSS Anleger regelrecht geschockt.

Eine schwächere Nachfrage in China, Rabattschlachten in den USA und hohe Wachstumsinvestitionen hätten dazu geführt, dass das Unternehmen für 2016 einen Rückgang des operativen Ergebnisses (bereinigtes EBITDA vor Sondereffekten) im niedrigen zweistelligen Prozentbereich gegenüber dem Vorjahr prophezeit habe. Außerdem sei das mittelfristige Ziel gestrichen worden, die bereinigte EBITDA-Marge bis 2020 auf 25 Prozent zu steigern. Am 29. Februar sei die Nachricht gefolgt, dass der bisherige Konzernchef Claus-Dietrich Lahrs das Unternehmen verlasse. Ein Nachfolger stehe noch nicht fest.

Während die ungeklärte Nachfolge an der Konzernspitze für Unsicherheiten sorgen dürfte, versuche sich HUGO BOSS mit einem Maßnahmenpaket auf das schwierige Marktumfeld einzustellen. Das Unternehmen stelle seine Kostenstrukturen und geplante Investitionen auf den Prüfstand. 2015 hätten die Investitionen bei 220 Mio. Euro gelegen. In diesem Jahr sollten sie unter 200 Mio. Euro sinken.

Zusätzlich wolle man in den USA dem rabattintensiven Großhandelsbereich ein Stück weit entfliehen. In China würden rund 20 Läden geschlossen. Außerdem wolle HUGO BOSS seine digitalen Aktivitäten ausbauen und die Abwicklung des Online-Geschäfts in Europa im zweiten Quartal selbst übernehmen. Gleichzeitig solle die Zahl der neu eröffneten Geschäfte im Vergleich zu den Vorjahren deutlich sinken.

HUGO BOSS werde 2016 mit den verschiedenen Umbaumaßnahmen in den USA und China beschäftigt sein. Entlastung biete dabei das europäische Geschäft, das im Gegensatz zu den Regionen Amerika und Asien/Pazifik solide wachsen solle. 2015 habe das Umsatzwachstum in Europa bei 6 Prozent gelegen. Positive Währungseffekte hätten dafür gesorgt, dass die Erlöse konzernweit um 9 Prozent (währungsbereinigt: +3 Prozent) auf 2,8 Mrd. Euro gesteigert worden seien. Für 2016 stelle das Management trotz der schwierigen Situation erneut ein währungsbereinigtes Plus von 3 Prozent in Aussicht.

Spekulative Anleger, die steigende Kurse der HUGO BOSS-Aktie erwarten würden, könnten mit dem Wave XXL-Call (WKN DX6UM6) der Deutschen Bank auf ein solches Szenario setzen. Der Hebel dieses Open-End-Papiers liege derzeit bei 3,28, die Knock-Out-Schwelle bei 42,10 Euro. Wer aber als spekulativer Anleger eher short-orientiert sei, könnte mit dem Wave XXL-Put (WKN DL1EDC) der Deutschen Bank (aktueller Hebel 3,02; Knock-Out-Schwelle bei 71,10 Euro) auf fallende Kurse der HUGO BOSS-Aktie setzen. (Stand vom 14.03.2016) (16.03.2016/oc/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyseeinsehen.


 

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