Liebe Leserinnen und Leser,
es ist das vielleicht faszinierendste Paradoxon dieser Tage: Während die Stimmung in den deutschen Chefetagen oft zwischen Resignation und Alarmismus schwankt, sprechen die Kontobewegungen der globalen Elite eine völlig andere Sprache. Gestern analysierten wir an dieser Stelle noch das Scheitern alter Hardware-Giganten und die historische Flucht in Silber. Heute müssen wir den Blick weiten – auf eine Diskrepanz, die kaum größer sein könnte.
Die gefühlte Temperatur der deutschen Wirtschaft hat mit den harten Fakten auf den Tischen internationaler Investoren immer weniger gemein. Vor uns liegt eine Woche, die an der Wall Street bereits als „Week of Truth“ gehandelt wird. Nicht nur, weil die US-Notenbank unter immensem politischen Beschuss steht, sondern weil sich entscheiden wird, ob die KI-Milliarden der Tech-Giganten mehr sind als nur teure Versprechen.
Hier ist das Briefing für Ihren Start in die Woche.
1. Das 96-Milliarden-Paradox: Germany is back (kaufen)
Beginnen wir mit einer Zahl, die viele Unkenrufe der letzten Monate Lügen straft. Eine heute viel beachtete Analyse des Instituts der deutschen Wirtschaft (IW) fördert Erstaunliches zutage: Der Standort Deutschland wird nicht abgewickelt, er wird aufgekauft.
Im Jahr 2025 haben ausländische Unternehmen ihre Direktinvestitionen hierzulande mehr als verdoppelt – von 43 auf bemerkenswerte 96 Milliarden Euro. Zum ersten Mal seit geraumer Zeit fließt damit mehr Kapital in die Bundesrepublik hinein, als deutsche Konzerne ins Ausland tragen.
Wie passt dieser Befund zur heimischen Debatte über Bürokratie und „Lifestyle-Teilzeit“? Die Antwort liegt in der globalen Unsicherheit. In einer Welt, die von Handelskriegen und geopolitischen Verwerfungen geprägt ist, wird unsere oft belächelte Stabilität zur harten Währung. „Berechenbarkeit zählt mehr als früher“, so das Fazit der Experten. Deutschland ist für das globale Kapital der sichere Hafen, den wir selbst oft nicht mehr erkennen.
2. Der Preis der Effizienz: Deutsche Bank macht ernst
Dass dieser Kapitalzufluss jedoch mit einer brutalen Modernisierung einhergeht, spüren wir im Alltag. Die Deutsche Bank lieferte am Wochenende den Beweis: Bis Ende 2026 sollen rund 100 weitere Filialen schließen.
Die Strategie ist radikal: Der Fokus verschiebt sich vollends auf digitale Kanäle und KI-Assistenten. Wer künftig persönliche Beratung wünscht, muss wohl komplexere Anliegen vorbringen als eine Überweisung. Es ist die Kehrseite der Medaille: Das internationale Kapital kommt wegen der Stabilität, aber es verlangt Rendite durch Technologie. Die alte Welt der Bankfiliale an der Ecke wird stillschweigend abgewickelt.
3. Showdown in Washington: Nagel gegen Trump
Der Blick über den Atlantik verspricht ab Mittwoch Hochspannung. Die Federal Reserve wird ihren Zinsentscheid verkünden. Die Märkte preisen mit einer Wahrscheinlichkeit von 95 Prozent eine „dovish pause“ ein – die Zinsen dürften also in der Spanne von 3,50 bis 3,75 Prozent verharren.
Doch die eigentliche Brisanz liegt im politischen Vorfeld. Der Druck des Weißen Hauses auf Fed-Chef Jerome Powell hat ein Niveau erreicht, das selbst kühle Notenbanker aus der Fassung bringt. Bundesbank-Präsident Joachim Nagel fand dazu am Wochenende ungewöhnlich scharfe Worte: Die politischen Angriffe auf Powell seien ein „Unding“, das ihn „bis ins Mark erschüttert“.
Wenn die Unabhängigkeit der Geldhüter wackelt, wackelt das Fundament des Finanzsystems. Dass US-Präsident Trump parallel dazu in einem Interview mit der „New York Post“ über eine angeblich in Venezuela eingesetzte Störwaffe namens „Discombobulator“ spekuliert, trägt nicht zur Beruhigung bei. Solche rhetorischen Nebelkerzen erhöhen die Risikoprämie im Markt massiv.
4. Die 5.000-Dollar-Frage
Die direkte Folge dieser Gemengelage sehen wir an den Rohstoffmärkten. Nachdem Silber bereits historische Marken durchbrochen hat, zieht nun der große Bruder nach. Gold notiert am Sonntag bei 4.981 US-Dollar pro Unze (+1,32 Prozent). Die psychologisch monumentale Marke von 5.000 Dollar ist nur noch einen Wimpernschlag entfernt; Analysten rechnen fest mit dem Durchbruch in den kommenden Tagen.
Gleichzeitig kletterte der Ölpreis (Brent) über 65 Dollar. Dies birgt Zündstoff: Steigende Energiepreise könnten die Inflation neu anfachen und der Fed den Spielraum für Zinssenkungen nehmen. Für Europa ist dies besonders heikel, da unsere Abhängigkeit von US-Energie zementiert ist – zuletzt stammten 96 Prozent der deutschen LNG-Importe aus den Vereinigten Staaten. Energiepolitik bleibt damit ein potenzielles Druckmittel.
5. Tech-Earnings: Die Stunde der Wahrheit
Abseits der Makroökonomie müssen ab Dienstag die Bilanzen sprechen. Microsoft, Meta und Tesla (Mittwoch) sowie Apple (Donnerstag) öffnen ihre Bücher.
Nach dem Intel-Schock vom Freitag hat sich die Stimmung gedreht. Die Gretchenfrage lautet nun: „Wann rentieren sich die Milliarden-Investitionen in Künstliche Intelligenz?“ Der Markt verlangt Beweise, keine Visionen mehr. Sollten die Ausblicke von Microsoft und Meta enttäuschen, könnte der DAX, der das Wochenende bei 24.865 Punkten verbrachte, schnell in den Abwärtssog der Wall Street geraten.
Das bringt mich zu einem wichtigen Punkt für Ihr Portfolio: Während der Markt nervös auf die Tech-Bilanzen wartet, lohnt ein Blick auf die eigentlichen Profiteure der KI-Revolution – die Chip-Hersteller. In einem kostenlosen Webinar werden 4 Halbleiter-Aktien analysiert, die vom Billionen-Dollar-Chip-Boom profitieren könnten. Sie erfahren, welche Unternehmen jenseits der bekannten Namen wie Intel das Rückgrat der KI-Infrastruktur bilden und warum Mikrochips als „das neue Öl“ gelten. Details zur Chip-Aktien-Analyse ansehen
Quintessenz
Wir starten in eine Woche der Extreme. Auf der einen Seite ein Deutschland, das für ausländische Investoren attraktiver ist, als wir selbst glauben. Auf der anderen Seite ein globaler Markt, der den Atem anhält, während in Washington die Unabhängigkeit der Geldpolitik auf die Probe gestellt wird.
Mein Rat für die kommenden Tage: Lassen Sie sich nicht von den lauten politischen Tönen aus den USA („Discombobulator“) ablenken. Achten Sie auf die leisen Signale in den Bilanzen der Tech-Riesen und auf jedes Wort im Fed-Statement am Mittwochabend. Dort entscheidet sich die Richtung für das erste Quartal.
Ich wünsche Ihnen einen spannenden Start in diese ereignisreiche Woche.
Herzlichst,
Ihr
Eduard Altmann
