Aveanna Healthcare setzt auf Disziplin statt teurer Expansion. CEO Jeff Shaner erteilte kostspieligen Übernahmen im Hospiz-Sektor am Freitag eine klare Absage und fokussiert sich stattdessen auf internes Wachstum. Doch kann dieser konservative Kurs die ambitionierten Umsatzziele für 2026 sichern?
- Strategiewechsel: Fokus auf organisches Wachstum statt teurer M&A-Deals.
- Bewertungs-Hürde: Übernahmemultiplikatoren von über 10x EBITDA sind dem Management zu hoch.
- Umsatzziel: Prognose für 2026 liegt bei bis zu 2,56 Milliarden US-Dollar.
Disziplin bei Übernahmen
Im aktuellen Marktumfeld für Hospiz-Dienstleister sieht Jeff Shaner die Bewertungen als überhitzt an. Transaktionspreise, die das Zehn- oder sogar Fünfzehnfache des operativen Gewinns (EBITDA) überschreiten, entsprechen nicht den Investitionskriterien des Unternehmens. Aveanna sucht stattdessen gezielt nach Objekten im mittleren bis hohen einstelligen Multiplikator-Bereich.
Diese Zurückhaltung signalisiert eine klare Priorisierung des organischen Ausbaus. Für das Jahr 2026 plant das Unternehmen die Eröffnung von zwei bis drei neuen Standorten aus eigener Kraft. Langfristig soll diese Schlagzahl auf jährlich zwei bis vier neue Niederlassungen steigen. Besonders in Bundesstaaten wie Ohio und West Virginia will Aveanna die Präsenz erhöhen, um der gezielten Nachfrage von Partnern aus der Krankenversicherung nachzukommen.
Operativer Meilenstein erreicht
Flankiert wird die Wachstumsstrategie durch qualitative Fortschritte. Am vergangenen Mittwoch erhielt das „Heartways“-Programm des Unternehmens die Zertifizierung für Herzinsuffizienz-Behandlungen durch den Community Health Accreditation Partner (CHAP). Diese Auszeichnung bestätigt die Einhaltung nationaler Standards bei der Ausbildung des medizinischen Personals und der Patientenbetreuung.
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Die Standardisierung der Pflege für diese Hochrisiko-Patientengruppe verfolgt ein klares wirtschaftliches Ziel: Durch weniger Krankenhausaufenthalte verbessert Aveanna seine Verhandlungsposition gegenüber den Kostenträgern. Dies soll langfristig den Weg für profitablere Vergütungssätze ebnen.
Analysten sehen Potenzial
Der Markt reagiert mit vorsichtigem Optimismus auf die Neuausrichtung. Analysten von rund einem Dutzend Bankenhäusern beziffern das durchschnittliche Kursziel der Aktie auf etwa 11,00 bis 11,06 US-Dollar. Bei einem aktuellen Kurs von rund 7,98 US-Dollar ergibt sich daraus ein deutliches Aufwärtspotenzial, sofern die Strategie der bevorzugten Partnerschaften mit Versicherern aufgeht.
Kritisch beurteilen Beobachter jedoch weiterhin die hohe Verschuldung und den anhaltenden Druck auf die Erstattungspreise. Für das Gesamtjahr 2026 prognostiziert Aveanna einen Umsatz zwischen 2,54 und 2,56 Milliarden US-Dollar – wohlgemerkt ohne Berücksichtigung potenzieller Zukäufe. Der Fokus liegt nun darauf, die Effizienz der bestehenden Standorte zu steigern, um diese Ziele auch ohne teure Akquisitionen zu erreichen.
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