Die Aktie von Strategy Inc. steht unter extremem Druck. Während die Märkte zum Jahreswechsel ruhen, tickt für den Bitcoin-Investor die Uhr: Am 15. Januar entscheidet MSCI über eine mögliche Neueinstufung – mit weitreichenden Folgen. Im Raum stehen erzwungene Verkäufe im Volumen von 8,8 Milliarden Dollar.
Die Crux mit der Index-Klassifizierung
Der Kern des Problems: Strategy hält mittlerweile über 672.000 Bitcoins in der Bilanz – mehr als 50 Prozent der Gesamtaktiva. Nach neuen MSCI-Regeln könnte das Unternehmen deshalb nicht länger als operatives Geschäft, sondern als „Digital Asset Treasury“ eingestuft werden. Die Konsequenz wäre der Ausschluss aus wichtigen Indizes.
JPMorgan-Analysten haben die Folgen durchgerechnet: Passive Indexfonds müssten ihre Positionen umgehend auflösen. Das Verkaufsvolumen liegt bei geschätzten 8,8 Milliarden Dollar. Bei der aktuell angeschlagenen Kursverfassung könnte dieser Liquiditätsschock die Aktie weiter nach unten drücken.
Bitcoin-Korrelation ohne Premium
Der Bitcoin-Kurs verharrt derzeit um 87.200 Dollar – eine Seitwärtsbewegung, die Strategy keine Entlastung verschafft. Die Aktie hat in den vergangenen drei Monaten rund 50 Prozent an Wert verloren, während Bitcoin vergleichsweise stabil blieb. Der „Premium“, den Strategy-Aktien früher gegenüber dem reinen Gegenwert der gehaltenen Coins aufwiesen, ist weitgehend verschwunden.
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Trotz des Kursrutsches kauft das Management weiter zu: Ende Dezember flossen erneut 108,8 Millionen Dollar in 1.229 zusätzliche Bitcoins. Die Strategie bleibt unverändert – das Risikoprofil steigt damit in einer Phase, in der Investoren auf Sicherheit setzen.
Charttechnik im roten Bereich
Das technische Bild ist eindeutig negativ. Die Aktie durchbrach die wichtige Unterstützung bei 155 Dollar und markierte bei 151,95 Dollar ein neues 52-Wochen-Tief. Alle relevanten Zeitebenen zeigen einen intakten Abwärtstrend. Die Divergenz zum Nasdaq 100, der kürzlich noch Rekordhochs verzeichnete, ist markant.
Die nächsten zwei Wochen bis zum MSCI-Stichtag dürften von Nervosität geprägt sein. Ohne eine deutliche Bitcoin-Erholung über 90.000 Dollar bleibt die technische Ausgangslage angespannt. Der 15. Januar wird zeigen, ob die 8,8-Milliarden-Hypothek schlagend wird.
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