Dividenden mehr als nur ein Zubrot


04.04.12 11:07
Meldung
 
Edinburgh (www.zertifikatecheck.de) - Die Royal Bank of Scotland präsentiert in der aktuellen Ausgabe "Märkte & Zertifikate" ein DJ Asia Select Dividend 30 TR Index Open End-Zertifikat (ISIN NL0000623759 / WKN ABN6ZQ ) und ein DJ STOXX Select Dividend 30 TR Index Open End-Zertifikat (ISIN NL0000718153 / WKN AA0A64 ).


Die Bedeutung der Dividende sei für viele Aktienanleger zweitrangig. Bei ihren Kaufentscheidungen würden sie sich oft einzig und allein von den erhofften Kurssteigerungen einer Aktie lenken lassen. Zu Unrecht, wie ein Blick in die Vergangenheit zeige. Über einen längeren Zeitraum betrachtet könnten Dividenden erheblich zur Gesamtrendite einer Aktienanlage beitragen.

In einer Ende 2011 erschienenen Studie sei Allianz Global Investors zu folgendem Ergebnis gekommen: "Hätte ein Investor 1970 einmalig 100 Euro in Aktien des MSCI Europa investiert und die Dividendenzahlungen jährlich wieder angelegt, hätte er sich Ende 2011 - trotz der Finanzkrise - über eine Vermögenssumme in Höhe von 4.676 Euro (vor Steuern) freuen können. Ohne den Beitrag der jährlich reinvestierten Dividenden, das heißt bei Betrachtung der "reinen" Kursentwicklung, wäre das Portfolio lediglich auf 1.027 Euro gewachsen".

Natürlich sei das eine rein rückwärts gerichtete Betrachtungsweise, die nur wenig über die zukünftige Entwicklung aussage. Dennoch lasse sie die Vermutung zu, dass die Dividende gerade in wachstumsschwachen Zeiten an Bedeutung gewinnen könnte. So würden die Experten des Finanzinformations- und Analyseunternehmens Morningstar schreiben: "In einem Umfeld mit geringem Wachstum und niedriger Renditen, wie wir es in Zukunft wahrscheinlich erleben werden, machen Dividenden einen entscheidenden Teil der Performance aus."

Was aber noch wichtiger sein könnte, Dividendenaktien würden auch in einem deflationären und in einem leicht bis moderat inflationären Umfeld gleich oder gar besser abschneiden als der Gesamtmarkt, so das Ergebnis der Allianz-Analysten. Erst in einem stark inflationären Umfeld, also bei einer jährlichen Teuerungsrate von zehn Prozent und mehr, stünden Dividendenaktien nicht besser oder schlechter als der Markt da.

Da viele Experten in den kommenden Jahren mit einem zuerst deflationären, dann sukzessive moderat inflationären Umfeld rechnen würden, könnten sich Dividendenaktien eines Tages als gute Depotbeimischung erweisen.

Dividende sei nicht alles. Doch Vorsicht, allein die Dividendenrendite als Kriterium von Investitionen heranzuziehen, könne auch problematisch sein. Zahle etwa ein Unternehmen eine extrem hohe Dividende, könnte dies unter Umständen ein Zeichen dafür sein, dass das Management mit der "Konzernkasse" nichts Besseres anzufangen wisse. Eine solche Ratlosigkeit könnte sich in Zukunft rächen, wenn es an Perspektiven für weiteres Wachstum fehle.

Letztendlich komme es immer auf die Nachhaltigkeit der Ausschüttungspolitik an. Anleger seien in diesem Zusammenhang gut beraten, auf die Entwicklung der Dividendenzahlungen eines Unternehmens zu achten. Nur wenn sich diese über einen längeren Zeitraum als etablierte Größe zeigen würden, sei das ein möglicher Hinweis auf eine nachhaltige Dividendenpolitik. (Ausgabe März/April 2012) (04.04.2012/zc/a/a)


 

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