Die Übernahme von Covestro durch ADNOC ist faktisch entschieden, nun rückt die Zwangsabfindung der letzten Minderheitsaktionäre in den Mittelpunkt. Während die Beteiligung des Investors auf über 95 Prozent gestiegen ist, läuft der Kurs nur noch der erwarteten Abfindung hinterher. Parallel dazu zeigt Covestro auf der CES 2026, dass das operative Geschäft weiterläuft – auch wenn der Markt derzeit fast ausschließlich die Übernahmelogik einpreist.
ADNOC überschreitet 95 Prozent – Weichen für Squeeze-Out gestellt
Der zentrale Treiber für die aktuelle Bewertung ist die deutliche Aufstockung der ADNOC-Beteiligung. Über die Tochter XRG kontrolliert der Investor inzwischen 95,1 Prozent des Grundkapitals von Covestro. Damit ist die juristisch entscheidende Schwelle erreicht, ab der nach deutschem Aktienrecht ein Squeeze-Out möglich wird.
Die wichtigsten Punkte der Übernahmesituation im Überblick:
- ADNOC/XRG hält 95,1 % der Anteile
- Squeeze-Out und Delisting sind rechtlich vorbereitbar
- Aufsichtsratschef ist mit Dr. Rainer Seele ein Vertrauter der neuen Eigentümer
Lange war der Markt von einer „hohen, aber nicht dominierenden“ Mehrheit im Bereich von etwas über 91 Prozent ausgegangen. Mit den nun erreichten 95,1 Prozent ist diese Unsicherheit beendet. ADNOC kann die verbliebenen freien Aktionäre gegen Barabfindung herausdrängen und das Listing perspektivisch beenden. Die Machtverhältnisse sind damit klar zugunsten des Hauptaktionärs verschoben.
CES 2026: Nachhaltige Materialien, begrenzter Kurseinfluss
Trotz der Übernahmesituation sendet Covestro auf der Consumer Electronics Show (CES) 2026 in Las Vegas ein operatives Signal. Im Mittelpunkt steht die Zusammenarbeit mit dem Energiespeicher-Spezialisten BLUETTI.
Am heutigen 7. Januar 2026 wurde am BLUETTI-Stand die Power Station „Elite 100 V2“ vorgestellt. Deren Gehäuse basiert auf Bayblend® RE Polycarbonat von Covestro, das einen biobasierten Anteil von 25 Prozent aufweist. Nach Unternehmensangaben lässt sich damit der CO₂-Fußabdruck des Gehäuses im Vergleich zu herkömmlichen Lösungen um mehr als 20 Prozent senken.
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Die Präsentation zeigt, dass Covestro seine Ausrichtung auf nachhaltige Hochleistungskunststoffe konsequent fortsetzt. Strategisch passt dies zur Positionierung als Anbieter klimafreundlicher Materialien. Kurzfristig bleibt die Nachricht jedoch im Schatten der Übernahme: Für die Kursbildung ist der Beitrag dieser Innovation aktuell gering.
Chartbild: Arbitrage statt klassischem Investment
Am Markt spiegelt sich die Sondersituation klar wider. Die Covestro Aktie bewegt sich eng um das Niveau, das Anleger für die spätere Barabfindung erwarten. Der Handel wird von Arbitrage-Überlegungen geprägt, nicht vom operativen Ausblick.
Wichtige charttechnische Eckpunkte:
- Kurse orientieren sich an der erwarteten Abfindungshöhe, nicht an Gewinnen oder Prognosen
- Handelsspanne ist eng, größere Ausschläge bleiben aus
- Free Float liegt unter 5 Prozent, das Handelsvolumen ist entsprechend niedrig
Zum zeitlichen Kontext: In den vergangenen 30 Tagen hat der Kurs in US-Dollar gerechnet um rund 11 Prozent zugelegt und liegt mit 66,00 USD aktuell exakt auf dem 52‑Wochen-Hoch. Gleichzeitig notiert die Aktie rund 10 Prozent über dem 200‑Tage-Durchschnitt. Das passt zu einem typischen Muster in späten Übernahmephasen, in denen der Markt den erwarteten Endpreis zunehmend einpreist und spekulative Schwankungen abnehmen.
Fazit: Fokus auf Barabfindung
Covestro ist an der Börse keine klassische Industrie-Story mehr, sondern eine Übernahmesondersituation. Mit der 95,1-prozentigen Kontrolle durch ADNOC liegt die Entscheidungsgewalt klar beim Hauptaktionär. Für die verbliebenen Minderheitsaktionäre reduziert sich das Chance-Risiko-Profil im Kern auf die Frage, zu welchem Preis der Squeeze-Out erfolgen wird.
Operative Meldungen wie die CES-Kooperation mit BLUETTI unterstreichen zwar den technologischen und nachhaltigen Anspruch des Unternehmens, haben aber kurzfristig kaum Einfluss auf die Bewertung. Solange der Squeeze-Out nicht formell beschlossen und die Barabfindung konkretisiert ist, bleibt die Aktie vor allem ein Instrument für Investoren, die auf die letzten Prozentpunkte im Übernahmeprozess setzen.
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