BASF zieht die Zügel spürbar an: Nach einem schwachen Jahr 2025 und einem vorsichtigen Ausblick für 2026 setzt der Konzern noch stärker auf Kostenkontrolle und den Umbau des Portfolios. Das wirkt konsequent – zeigt aber auch, wie zäh das Umfeld für die Chemie bleibt. Kann der Mix aus Sparprogramm, Verkäufen und stabiler Dividende das Vertrauen der Anleger stützen?
2025: Ergebnisdruck bleibt sichtbar
Operativ lief 2025 deutlich unter dem, was Anleger in besseren Zeiten erwarten. BASF meldete für 2025 ein EBITDA vor Sondereinflüssen von 6,554 Mrd. Euro (–9,5%) bei einem Umsatz von 59,657 Mrd. Euro (–2,9%). Das bereinigte EBIT gab noch stärker nach (–18,1%). Der Konzern verweist auf ein unsicheres und volatiles Marktumfeld.
CEO Markus Kamieth betonte, man fokussiere sich auf beeinflussbare Faktoren der Strategie „Winning Ways“. Dazu zählt BASF den Start neuer Großanlagen am Verbund-Standort Zhanjiang sowie die Beschleunigung von Kostensenkungen.
Ausblick 2026: Vorsicht dominiert
Für 2026 stellt BASF beim EBITDA vor Sondereinflüssen 6,2 bis 7,0 Mrd. Euro in Aussicht. Das liegt unter den Markterwartungen, die zuvor bei rund 7 Mrd. Euro lagen. Eine schnelle Markterholung erwartet das Management kurzfristig nicht – weder durch Konjunktur noch durch geopolitische Entspannung.
Beim Free Cashflow peilt BASF 1,5 bis 2,3 Mrd. Euro an. Gleichzeitig bleiben fallende Preise und Überkapazitäten in China ein struktureller Bremsklotz.
Härterer Sparkurs, aktiver Portfolioumbau
Als Reaktion auf den Margendruck hebt BASF das jährliche Einsparziel bis Ende 2026 von 1,6 auf 2,3 Mrd. Euro an. Ein großer Teil soll über Personalmaßnahmen kommen: Seit Ende 2023 wurden 4.800 Stellen gestrichen, weitere Kürzungen in Verwaltung und IT sind geplant. Zudem verlagert BASF Funktionen in kosteneffiziente Hubs nach Indien und Malaysia.
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Auch bei Investitionen wird gekürzt: Die Sachinvestitionen 2026 bis 2029 sinken um 20% auf 13 Mrd. Euro. Parallel plant BASF im ersten Quartal 2026 einen globalen Digital Hub in Hyderabad.
Beim Portfolioumbau geht es ebenfalls voran. Ende Februar 2026 wurde der Verkauf des Geschäfts mit optischen Aufhellern an Catexel abgeschlossen (finanzielle Details: vertraulich). Der Verkauf der Lacksparte soll im zweiten Quartal 2026 folgen. Zudem bereitet BASF die Agrarsparte auf einen möglichen Börsengang bis 2027 vor. Teile der Erlöse fließen in ein Aktienrückkaufprogramm von bis zu 1,5 Mrd. Euro, das noch bis Ende Juni 2026 läuft.
Dividende bleibt – Deckung ist das Thema
BASF plant eine stabile Dividende von 2,25 Euro je Aktie (rund 2 Mrd. Euro insgesamt). Der Haken: Der Free Cashflow lag 2025 bei 1,34 Mrd. Euro und deckte die geplante Ausschüttung damit nicht vollständig. Die Dividendenzahlung ist für den 6. Mai 2026 vorgesehen, Ex-Tag ist der 4. Mai 2026.
Am Markt spiegelt sich die gedämpfte Stimmung auch im Kursbild: Der Schlusskurs von gestern (Donnerstag) lag bei 46,33 Euro, in den letzten 30 Tagen steht ein Minus von 6,59% zu Buche.
Im Kalender rückt nun die Hauptversammlung am 30. April 2026 in den Mittelpunkt. Dort dürfte es neben der Dividende vor allem um zwei Punkte gehen: wie schnell BASF beim Sparprogramm liefert – und wie konkret der Portfolioumbau (inklusive Lacksparte) im zweiten Quartal vorankommt.
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