Der KI-Boom benötigt ein physisches Fundament, und die jüngsten Geschäftszahlen der großen Infrastruktur-Provider zeigen: Der Ausbau läuft auf Hochtouren. Mit einem Kursplus von fast 11 % seit Jahresbeginn profitiert der Global X Data Center REITS & Digital Infrastructure ETF deutlich von der steigenden Nachfrage nach Rechenzentrumskapazitäten. Doch hält die Dynamik auch angesichts steigender Baukosten an?
Rekordzahlen bei Digital Realty
Digital Realty, eines der Schwergewichte im ETF-Portfolio, übertraf vor zwei Tagen die Markterwartungen deutlich. Das Unternehmen meldete für das vierte Quartal 2025 ein operatives Ergebnis (Core FFO) von 1,86 US-Dollar pro Aktie und lag damit über der Konsensschätzung von 1,82 US-Dollar.
Viel entscheidender für die positive Stimmung im Sektor ist jedoch der Ausblick auf das laufende Jahr: Für 2026 prognostiziert das Management einen FFO zwischen 7,90 und 8,00 US-Dollar. Die Neuvermietungen erreichten 2025 einen Rekordwert von 1,2 Milliarden US-Dollar – das sind rund 70 % mehr als im Durchschnitt der vergangenen fünf Jahre. Dieser Auftragsbestand sichert dem ETF-Schwerpunkt eine hohe Umsatzvisibilität für die kommenden Monate.
KI-Nachfrage schlägt Baukosten
Die Entwicklung des Sektors entkoppelt sich zunehmend von klassischen Immobilientrends. Getrieben wird die Nachfrage primär durch den enormen Strom- und Kühlungsbedarf für Anwendungen im Bereich der generativen KI. Der ETF bildet diesen Trend über eine konzentrierte Portfolio-Struktur ab:
- Equinix: ca. 10,7 % bis 12,4 % Gewichtung
- Digital Realty: ca. 10,1 % bis 12,7 % Gewichtung
- American Tower: ca. 9,0 % bis 11,9 % Gewichtung
- Applied Digital: ca. 8,3 % Gewichtung
Obwohl die Errichtungskosten für neue Kapazitäten auf durchschnittlich 11,3 Millionen US-Dollar pro Megawatt gestiegen sind, bleibt die Preismacht der Betreiber hoch. Grund dafür sind rekordtiefe Leerstandsquoten in den zentralen „Hyperscale“-Märkten, in denen große Cloud-Anbieter ihre Kapazitäten bündeln. Besonders stark wuchs bei Digital Realty zuletzt das Segment der kleineren Zusammenschaltungen (Interconnections) mit einem Buchungsplus von 35 %.
Kosteneffizienz und Ausblick
Mit einer Gesamtkostenquote (TER) von 0,50 % p.a. ist der ETF im Vergleich zu spezialisierten Themenfonds kompetitiv aufgestellt. Das verwaltete Vermögen belief sich zuletzt auf rund 127,8 Millionen US-Dollar. Branchenprognosen deuten darauf hin, dass die weltweiten Rechenzentrumsumsätze bis 2029 die Marke von 600 Milliarden US-Dollar überschreiten könnten.
Ende Februar wird sich zeigen, ob die aktuelle Wachstumsdynamik den gesamten Sektor erfasst hat. Dann veröffentlichen mit Equinix und American Tower zwei weitere Top-Holdings ihre Quartalsberichte. Diese Zahlen werden Aufschluss darüber geben, ob sich der Investitionszyklus für KI-Infrastruktur wie prognostiziert weiter beschleunigt.
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