Der iShares MSCI Global Metals & Mining Producers ETF (PICK) blickt auf einen starken Jahresauftakt zurück und verzeichnete bis Mitte Februar ein Plus von 18,5 Prozent. Während die Branche von der globalen Energiewende profitiert, sorgen fundamentale Umbaumaßnahmen bei Schwergewichten wie Anglo American für Bewegung. Doch hält die fundamentale Stärke der Branche den jüngsten Marktturbulenzen stand?
Dividendenkürzung bei Anglo American
Anglo American präsentierte heute seine Zahlen für das Geschäftsjahr 2025. Trotz eines Umsatzanstiegs auf 18,5 Milliarden US-Dollar und einem operativen Gewinn (EBITDA) von 6,4 Milliarden US-Dollar reagierte der Markt verhalten. Die Aktie gab im frühen Handel um 2,3 Prozent nach. Auslöser war vor allem die drastische Kürzung der Gesamtdividende für das Jahr 2025 um 64 Prozent.
Das Unternehmen befindet sich in einer tiefgreifenden Transformation. Während unbare Abschreibungen auf das Diamantengeschäft De Beers in Höhe von 2,3 Milliarden US-Dollar das Ergebnis belasteten, forciert der Konzern den Fokus auf Kupfer und hochwertiges Eisenerz. Durch die angestrebte Fusion mit Teck Resources will Anglo American seine Kapazitäten im Kupferbereich bis 2028 deutlich ausbauen.
Kupfermarkt zwischen Lagerdruck und KI-Nachfrage
Die regulatorische Landschaft in den USA sorgte heute für Aufsehen: Ein Urteil des Obersten Gerichtshofes schränkte die Befugnisse zur Verhängung pauschaler Zölle ein. Bestehende Sonderzölle auf Stahl, Aluminium und Kupfer, die auf nationalen Sicherheitsinteressen basieren, bleiben davon jedoch unberührt.
Am Kupfermarkt herrscht derzeit eine geteilte Stimmung. Nachdem die Preise im Januar Rekordmarken erreicht hatten, sorgten gestiegene Lagerbestände – die höchsten seit 2003 – für einen Rücksetzer. Analysten der Deutschen Bank bleiben dennoch optimistisch und prognostizieren für 2026 einen Durchschnittspreis von 12.125 US-Dollar pro Tonne. Getrieben wird diese Erwartung durch den massiven Bedarf für den Ausbau von Rechenzentren und Anwendungen der künstlichen Intelligenz.
Fokus auf kritische Mineralien
Innerhalb des Sektors verschieben sich die Gewichte. Während die Fusion von Rio Tinto und Glencore Anfang des Monats scheiterte, meldete BHP, dass Kupfer nun Eisenerz als wichtigsten Ertragsbringer abgelöst hat. Dies unterstreicht den Trend hin zu Industriemetallen, die für die globale Elektrifizierung unverzichtbar sind.
Trotz kurzfristiger Preisschwankungen deuten die fundamentalen Daten auf einen anhaltenden Rohstoff-Superzyklus hin. Die Kombination aus strukturellen Angebotsdefiziten und dem massiven Ausbau der digitalen Infrastruktur dürfte die Preisentwicklung der Industriemetalle im weiteren Jahresverlauf maßgeblich stützen.
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