Hims & Hers drückt beim internationalen Wachstum aufs Tempo. Nach Kanada folgt nun der Einstieg in den britischen Markt mit einem umfassenden Abnehmprogramm auf Basis von GLP‑1-Medikamenten – flankiert von einem optimistischen Analystenstart durch Barclays. Entscheidend ist dabei die Frage: Zündet die Kombination aus Expansion, Übernahmen und GLP‑1-Fokus den nächsten Wachstumsschub?
UK-Start mit GLP‑1-Fokus
Am heutigen Mittwoch startet Hims & Hers sein umfassendes „Weight Loss Programme“ in Großbritannien und vertieft damit das Engagement in Europa deutlich. Gleichzeitig wird die „Hers“-Plattform offiziell im Vereinigten Königreich eingeführt, sodass erstmals britische Kundinnen Zugang zu personalisierter, ärztlich gesteuerter Gewichtskontrolle über das Angebot erhalten.
Kern des Programms sind GLP‑1-Medikamente wie Wegovy von Novo Nordisk und Mounjaro von Eli Lilly, die im Rahmen eines Jahresabos ab 149 Pfund pro Monat angeboten werden. Ergänzt wird das Paket um das frei erhältliche Abnehmpräparat Orlos, sodass ein ganzheitlicher Ansatz aus verschreibungspflichtigen Wirkstoffen und OTC-Produkten entsteht.
Das Unternehmen positioniert sich klar als Ergänzung zum staatlichen Gesundheitssystem. Laut David Meinertz, GM International, sollen die ärztlich entwickelten Behandlungspläne „zugängliche, evidenzbasierte und langfristig tragfähige“ Unterstützung bieten. Der Zeitpunkt ist nicht zufällig gewählt: Rund 64 % der Erwachsenen im Vereinigten Königreich gelten als übergewichtig oder adipös, gleichzeitig ist der Zugang zu GLP‑1-Therapien über den NHS wegen hoher Nachfrage und Kosten deutlich eingeschränkt.
Analystenimpuls von Barclays
Nur einen Tag vor dem UK-Start hat Barclays seine Beobachtung der Aktie aufgenommen und Hims & Hers mit „Overweight“ eingestuft. Auf Basis von Fintel-Daten liegt das durchschnittliche Analystenkursziel bei 47,53 US‑Dollar und signalisiert damit einen mittleren zweistelligen Aufschlag gegenüber den jüngsten Kursniveaus.
Die Einstufung fällt in eine Phase, in der das Interesse institutioneller Investoren spürbar zunimmt. Aktuell halten 935 Fonds oder Institutionen Anteile an HIMS, die Zahl der insgesamt gehaltenen Aktien legte in den vergangenen drei Monaten um gut 11 % auf 238,65 Millionen zu. Zu den größten Adressen zählen Capital World Investors (8,57 %), JPMorgan Chase (8,11 %) und Farallon Capital Management (4,90 %).
An der Börse spiegelt sich das Zusammenspiel aus Wachstumsstory und hoher Erwartungshaltung in deutlichen Schwankungen wider. Der Titel notiert aktuell bei 34,29 Euro und liegt damit rund 48 % unter dem 52‑Wochen-Hoch, hat seit Jahresbeginn aber dennoch knapp 40 % zugelegt.
Übernahmen und Nordamerika-Expansion
Die UK-Offensive steht nicht für sich allein, sondern folgt einer ganzen Reihe strategischer Schritte der vergangenen Wochen.
YourBio Health: Zugang zu Diagnostik-Technologie
Am 3. Dezember kündigte Hims & Hers die Übernahme von YourBio Health an. Das Unternehmen gilt als Pionier für nahezu schmerzfreie Blutentnahme und bringt patentierte TAP- und HALO-Mikronadel-Systeme mit. Diese Technologie soll in die Plattform von Hims & Hers integriert werden und künftig Diagnostik außerhalb klassischer Arztpraxen ermöglichen.
CEO Andrew Dudum sieht darin einen zentralen Baustein für die nächste Generation von Gesundheitsanwendungen, die auf proprietären Technologien basiert und Behandlungen einfacher und komfortabler machen soll. Die Transaktion wird vollständig in bar bezahlt und soll Anfang 2026 abgeschlossen werden.
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Canada-Deal: Timing für Generika-Semaglutid
Bereits am 4. Dezember folgte der Markteintritt in Kanada über die Übernahme der digitalen Gesundheitsplattform Livewell, die sich ebenfalls auf Gewichtsmanagement konzentriert. Hims & Hers will dort ein GLP‑1-basiertes Abnehmprogramm aufbauen – zeitlich abgestimmt auf die erwartete erste Verfügbarkeit von Generika-Semaglutid weltweit, sobald das kanadische Patent von Novo Nordisk ausläuft.
Damit sichert sich das Unternehmen frühzeitig eine Position in einem Markt, in dem günstigere GLP‑1-Alternativen erhebliches Volumen anziehen dürften.
Starke Q3-Zahlen, Druck auf Margen
Operativ lieferte Hims & Hers im dritten Quartal 2025 kräftiges Wachstum. Die Erlöse stiegen auf 599 Millionen US‑Dollar, ein Plus von 49 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Die Zahl der Abonnenten legte um 21 % auf knapp 2,5 Millionen zu. Unter dem Strich stand ein Nettogewinn von 15,8 Millionen Dollar, das bereinigte EBITDA erhöhte sich um 53 % auf 78,4 Millionen Dollar.
Für das Gesamtjahr 2025 hat das Management die Umsatzprognose präzisiert und erwartet nun 2,335 bis 2,355 Milliarden Dollar – ein Zuwachs von rund 58 bis 59 % gegenüber 2024. Das bereinigte EBITDA soll zwischen 307 und 317 Millionen Dollar liegen, was auf anhaltend profitables Wachstum hindeutet.
Allerdings zeigen sich erste Bremsspuren bei den Margen. Die Bruttomarge sank im dritten Quartal auf 74 %, nach 79 % im Vorjahr. Verantwortlich ist vor allem der veränderte Produktmix, der zunehmend von margenärmeren GLP‑1-Angeboten geprägt ist. Parallel investiert das Unternehmen stark in Internationalisierung und Infrastruktur, was kurzfristig zusätzlich auf die Profitabilität drückt.
Regulierung und Wettbewerb im GLP‑1-Markt
Hims & Hers bewegt sich in einem hart umkämpften Telemedizin-Markt, in dem insbesondere die GLP‑1-Behandlungen im Fokus stehen. Das Unternehmen bietet neben Markenmedikamenten auch selbst hergestellte (compounded) GLP‑1-Produkte an – ein Bereich, der wachstumsstark, aber regulierungsintensiv ist.
Im September 2025 hatte die US-Arzneimittelbehörde FDA einen Warnbrief zu Marketingaussagen rund um die compounded Semaglutid-Produkte verschickt. Das unterstreicht die regulatorischen Risiken, wenn Anbieter an der Grenze zwischen Innovation und Zulassungsregeln agieren.
Parallel führt Hims & Hers Gespräche mit Novo Nordisk, um Wegovy-Spritzen und künftige orale Formulierungen potenziell über die eigene Plattform anzubieten. Konkrete Vereinbarungen gibt es bislang jedoch nicht – ein formalisierter Deal würde die Position im GLP‑1-Geschäft deutlich stärken, ist derzeit aber noch Zukunftsmusik.
Ausblick: Wichtige Katalysatoren 2026
Für den weiteren Kursverlauf zeichnen sich mehrere konkrete Treiber ab. Die Zahlen zum vierten Quartal 2025 werden Anfang Februar 2026 erwartet, der Konsens rechnet mit Erlösen von rund 617,5 Millionen Dollar. Auf Jahressicht liegen die Schätzungen bei einem Gewinn je Aktie von 0,48 Dollar für 2025 und 0,66 Dollar für 2026 – trotz Margendruck wird also weiteres Gewinnwachstum eingepreist.
Operativ dürfte der Fokus 2026 auf drei Achsen liegen: der schrittweisen Ausweitung des Europageschäfts nach der ZAVA-Übernahme im Sommer 2025, der Nutzung des kanadischen GLP‑1-Potenzials mit Generika-Semaglutid sowie möglichen Vereinbarungen mit Novo Nordisk zu Markenpräparaten. Ob die Aktie ihren Wachstumskurs fortsetzen kann, wird sich vor allem daran entscheiden, wie gut Hims & Hers das Spannungsfeld aus aggressiver Expansion, regulatorischen Risiken und nachlassenden Margen austariert.
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