Der Software-Sektor steht unter enormem Druck, doch bei ServiceNow handeln die Chefs demonstrativ gegen den allgemeinen Abwärtstrend. Während Anleger aus Angst vor KI-Disruptionen flüchten, setzen CEO Bill McDermott und sein Board ein milliardenschweres Zeichen. Ist die Panik vor dem Ende klassischer Software-Modelle überzogen?
CEO investiert Millionen
Mitten im Kursrutsch auf ein Mehrmonatstief – die Aktie notiert rund 55 Prozent unter ihren Höchstständen – investierte CEO Bill McDermott im Februar 2026 privat drei Millionen Dollar in das eigene Unternehmen. Noch bemerkenswerter ist das Verhalten der restlichen Führungsetage: Wichtige Manager, darunter der Finanzvorstand, stoppten ihre automatisierten Verkaufspläne (10b5-1). Ein solcher Schritt ist selten und signalisiert eindeutig, dass die Führungsebene die aktuellen Kurse als fundamental ungerechtfertigt betrachtet.
Das Vertrauen wird durch die Konzernbilanz untermauert. Der Vorstand genehmigte ein neues Aktienrückkaufprogramm über fünf Milliarden Dollar und startete sofort einen beschleunigten Rückkauf (ASR) im Volumen von zwei Milliarden Dollar. Im Gegensatz zu bloßen Absichtserklärungen reduziert diese Maßnahme die Anzahl der ausstehenden Aktien unmittelbar und stützt den Gewinn pro Aktie.
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Analysten sehen Kaufchance
Der breite Software-Markt verlor im Jahr 2026 bereits rund 22 Prozent, getrieben von der Sorge, KI-Agenten könnten herkömmliche Abomodelle ersetzen. Besonders der Start von Anthropics „Claude Cowork“ beschleunigte den Abverkauf im Sektor. Die Großbank UBS sieht hier jedoch eine Chance. Strategen stufen ServiceNow als einen der wenigen Gewinner ein, da das Kurs-Gewinn-Verhältnis unter den historischen Durchschnitt gefallen ist und die Aktie als technisch überverkauft gilt. Zudem könnten US-Softwaretitel laut UBS von einem schwächeren Dollar profitieren.
Operative Stärke gegen Markttrend
Trotz der negativen Marktstimmung stehen die operativen Zeichen nicht auf Krise. Im vierten Quartal 2025 wuchs der Abo-Umsatz um 21 Prozent auf 3,47 Milliarden Dollar, während die Free-Cash-Flow-Marge beeindruckende 57 Prozent erreichte. Das Unternehmen positioniert sich strategisch als „AI Control Tower“ – eine zentrale Instanz für Unternehmen, um autonome KI-Agenten zu steuern und zu überwachen. Zukäufe wie Armis und Moveworks sollen diese Rolle im entstehenden Markt für „Agentic AI“ festigen.
Die Diskrepanz zwischen operativer Stärke und Börsenbewertung ist derzeit signifikant. Das Management begegnet den KI-Ängsten des Marktes mit aggressiven privaten Aktienkäufen und einer klaren strategischen Ausrichtung auf Governance-Funktionen. Die kommenden Quartale werden zeigen, ob diese Wette auf die eigene Unverzichtbarkeit aufgeht, während sich die Technologiebranche neu sortiert.
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