Auf dem Papier sieht es nach einem goldenen Zeitalter für den Windpark-Entwickler aus: Die Bagger rollen so häufig wie nie zuvor, und die Projektpipeline ist prall gefüllt. Dennoch notiert der Titel in der Nähe seines Jahrestiefs und hat Anleger massiv enttäuscht. Der Grund ist eine bittere Prognosekürzung, die das operative Rekordwachstum überschattet. Handelt es sich hierbei um einen fatalen Einbruch des Geschäftsmodells oder bietet die Diskrepanz zwischen Kursrutsch und fundamentaler Substanz jetzt eine einmalige Einstiegschance?
Schock für Anleger: Die Prognose wackelt
Der tiefe Fall der Aktie kommt nicht von ungefähr. Dass der Kurs seit Jahresanfang um satte 37,06 % eingebrochen ist, spiegelt die Nervosität des Marktes wider. Auslöser für den jüngsten Abverkauf war eine deutliche Korrektur der Erwartungen: Statt der ursprünglich angepeilten 70 bis 90 Millionen Euro rechnet Energiekontor für das Geschäftsjahr 2025 nun nur noch mit einem Vorsteuerergebnis (EBT) von 30 bis 40 Millionen Euro.
Doch Analysten und Investoren sollten genau hinsehen. CEO Peter Szabo wird nicht müde zu betonen, dass diese Delle „rein zeitlicher Natur“ ist. Externe Faktoren haben zu Verzögerungen geführt, doch die Projekte selbst sind nicht geplatzt. Die Substanz bleibt unberührt – die Gewinne verschieben sich lediglich in die Zukunft.
Operativer Boom: Die Zahlen lügen nicht
Während der Aktienkurs, der aktuell bei 32,10 € notiert, ein Krisenszenario zeichnet, läuft der operative Motor auf Hochtouren. Das Unternehmen erlebt paradoxerweise gerade die geschäftigste Phase seiner Historie.
Die Faktenlage spricht eine deutliche Sprache:
- Historischer Baurekord: Aktuell befinden sich 19 Projekte mit über 610 Megawatt im Bau – so viel wie noch nie zuvor.
- Erfolgreiche Deals: Trotz der schwierigen Lage konnten Großprojekte wie „Hare Craig“ in Großbritannien an Uniper oder der Windpark Würselen an SachsenEnergie verkauft werden.
- Volle Pipeline: Die Baugenehmigungen summieren sich inzwischen auf rund 1,2 Gigawatt, und der Eigenbestand wächst auf ca. 650 Megawatt an.
Diese Diskrepanz zwischen der operativen Realität (Wachstum) und der finanziellen Bewertung (Absturz) ist selten so extrem zu beobachten.
Übertreibt der Markt?
Ein Blick auf die technische Verfassung der Aktie deutet darauf hin, dass die Panik überhandgenommen haben könnte. Mit einem RSI (Relative Strength Index) von extrem niedrigen 20,8 ist der Titel massiv überverkauft. Der Abstand zum 52-Wochen-Hoch von über 48 % zeigt, wie viel Luft bereits aus der Bewertung gelassen wurde.
Die Aktie kämpft nun knapp oberhalb ihres 52-Wochen-Tiefs von 30,95 € um eine Bodenbildung. Sollte der Markt realisieren, dass die „verlorenen“ Gewinne von 2025 lediglich im Jahr 2026 oder 2027 anfallen werden, könnte die aktuelle Bewertung eine Übertreibung nach unten darstellen.
Fazit: Energiekontor steckt in einem klassischen Konflikt zwischen kurzfristiger Ergebnisenttäuschung und langfristiger Wachstumstory. Wer die Geduld aufbringt, die zeitlichen Verschiebungen auszusitzen, blickt auf ein Unternehmen, das operativ stärker dasteht, als es der Chart vermuten lässt. Die entscheidende Frage für die kommenden Wochen lautet: Hält der Boden bei 30 Euro, oder verlieren die Anleger endgültig die Nerven?
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