Der Konsumgüter-Riese Procter & Gamble gilt eigentlich als Fels in der Brandung für defensive Anleger, doch nun sorgen Aussagen der Führungsebene für Unruhe. Finanzvorstand Andre Schulten warnte vor „signifikant“ rückläufigen Umsätzen im wichtigen US-Heimatmarkt und zeichnete ein düsteres Bild der aktuellen Verbraucherstimmung. Die Aktie reagierte mit deutlichen Abschlägen und markierte neue Tiefststände.
Ein volatiles Umfeld
Auf einer Konferenz von Morgan Stanley äußerte sich CFO Andre Schulten ungewohnt deutlich zur aktuellen Lage. In den Kategorien, in denen der Konzern tätig ist, seien die Umsätze im Oktober sowohl beim Volumen als auch beim Wert spürbar zurückgegangen. Für den November erwartet das Management keine wesentliche Besserung. Schulten bezeichnete das derzeitige Marktumfeld in den USA als „wahrscheinlich das volatilste, das wir seit langem gesehen haben“.
Die Ursachen für diese Schwäche sind vielfältig. Neben politischer Unsicherheit durch die vorübergehende Aussetzung von Regierungsgeschäften („Shutdown“) belasten Verzögerungen bei staatlichen Essensmarken-Zahlungen (SNAP) vor allem einkommensschwache Haushalte. Hinzu kommt ein schwieriger Vorjahresvergleich: Im letzten Jahr hatten Konsumenten wegen eines Hafenstreiks Vorräte angelegt, was die Messlatte für das aktuelle Wachstum künstlich hochlegt.
Spaltung der Konsumentenschicht
Besonders auffällig ist die Zweiteilung des Kundenverhaltens. Während wohlhabende Haushalte laut Schulten weiterhin zu Premium-Produkten greifen und dort für Wachstum sorgen, müssen Konsumenten mit mittleren und niedrigen Einkommen den Gürtel enger schnallen. Diese Gruppe weicht zunehmend auf günstigere Eigenmarken aus oder reduziert den Konsum, um das Haushaltsbudget in unsicheren Zeiten zu schonen.
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Die Reaktion am Markt fiel entsprechend negativ aus. Die Aktie rutschte am Freitag auf 123,22 Euro und markierte damit exakt ein neues 52-Wochen-Tief. Seit Jahresbeginn haben die Papiere nun fast 24 Prozent an Wert eingebüßt, da Anleger Kapital aus defensiven Konsumwerten abziehen und verstärkt in Wachstumssektoren umschichten.
Prognose bleibt bestehen
Trotz des Gegenwinds hält Procter & Gamble an seiner Jahresprognose für das Geschäftsjahr 2026 fest. Das Management rechnet weiterhin damit, dass der bereinigte Gewinn je Aktie stabil bleibt oder um bis zu 4 Prozent steigen wird. Um dies zu erreichen, setzt der Konzern verstärkt auf Effizienzmaßnahmen. Durch Automatisierung und den Einsatz künstlicher Intelligenz sollen Kosten gesenkt werden, um Spielraum für Investitionen zu schaffen.
Entscheidend für die weitere Kursentwicklung wird nun das Weihnachtsgeschäft sein. Investoren blicken gespannt auf die Ende Januar 2026 erwarteten Quartalszahlen, die zeigen werden, ob sich die Umsatzschwäche im Dezember stabilisiert hat oder der Abwärtstrend anhält.
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