Die Aktie von Qantas Airways hat am Donnerstag eine überraschende Wendung genommen. Trotz starker Halbjahreszahlen und eines Rekordgewinns brach der Titel im frühen Handel um 6,29 Prozent ein und notierte bei 9,98 Australischen Dollar. Was steckt hinter diesem Widerspruch?
Starke Zahlen reichen nicht
Qantas meldete für das erste Halbjahr des Geschäftsjahres 2026 (bis Ende Dezember 2025) einen Gewinn vor Steuern von 1,46 Milliarden Australischen Dollar – ein Plus von fünf Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Der Gewinn je Aktie kletterte um sieben Prozent auf 0,68 Australische Dollar. Die Betriebsmarge lag bei soliden 12,3 Prozent, die Nettoverschuldung mit 5,6 Milliarden Dollar am unteren Ende der Zielspanne.
Das Managementteam führt die positive Entwicklung auf drei Faktoren zurück: anhaltend starke Reisenachfrage, die integrierte Markenstrategie mit Premium- und Billigfluglinien sowie die beginnenden Effekte des größten Flottenerneuerungsprogramms der Unternehmensgeschichte. Im Halbjahr investierte Qantas 1,8 Milliarden Dollar in neue Flugzeuge – 18 Maschinen wurden in Betrieb genommen, davon neun Neuzugänge.
Warum Anleger dennoch verkaufen
Der Kursrückgang trotz Rekordergebnis liegt in den Details. Die Investoren sorgen sich vor allem um steigende Kosten und Herausforderungen im Internationalsegment. Qantas International verzeichnete einen Gewinnrückgang um sechs Prozent – belastet durch höhere Ingenieurkosten, gestiegene Löhne und Schulungsaufwendungen für neue Flugzeuge.
Besonders ins Gewicht fallen die Routen in die USA. CEO Vanessa Hudson räumte auf der Analystenkonferenz ein, dass die Nachfrage auf diesen Strecken schwächelt. Sie bezeichnete dies als kurzfristiges Problem und zeigte sich optimistisch für die zweite Jahreshälfte, da der Australische Dollar wieder über 0,70 US-Dollar notiert und die USA damit für Australier attraktiver werden.
Die Billigflugtochter Jetstar lieferte derweil ein beeindruckendes Ergebnis ab. Der operative Gewinn schoss um 38 Prozent nach oben – rund 60 Prozent davon direkt auf neue Flugzeuge zurückzuführen. Die effizienten A321LR- und A320neo-Maschinen senken den Treibstoffverbrauch pro Sitz, reduzieren Wartungskosten und ermöglichen durch ihre größere Reichweite neue Routenmöglichkeiten.
Ausblick mit Fragezeichen
Für die zweite Jahreshälfte prognostiziert Qantas ein Umsatzwachstum je verfügbarer Sitzmeile von drei Prozent im Inlandsgeschäft. Die Treibstoffkosten sollen auf 2,5 Milliarden Dollar sinken. Das Unternehmen bekräftigte seine Langfristziele für die Betriebsmargen.
Die Aktionäre erhalten eine Zwischendividende von 19,8 Australischen Cent je Aktie – voll mit Franking Credits ausgestattet. Zusätzlich kündigte der Vorstand ein Aktienrückkaufprogramm von bis zu 150 Millionen Dollar an.
In den nächsten 18 Monaten sollen 30 weitere neue Flugzeuge in Dienst gestellt werden, darunter die ersten Maschinen für das prestigeträchtige Project Sunrise mit Nonstop-Verbindungen von Australien nach Europa und Nordamerika. Analysten von Jefferies bezeichneten das Ergebnis als solide, betonten aber, dass der Markt die weitere Nachfrageentwicklung kritisch beobachten werde. Genau diese Unsicherheit dürfte den Kursrutsch erklären.
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